iFOREX 每日分析 - 2024 年 07月05日(仅供参考）  

近期美元的波动对全球市场有着深远的影响。最近，国债收益率下降，美元全线下跌，这使得欧元上涨至1.0785美元，远离近期低点。汉堡商业银行首席经济学家表示，欧元区经济的增长可以完全归功于服务业。尽管制造业在6月份大幅走弱，但服务业的活动增长仍几乎与上月一样强劲。考虑到PMI初值的向上修正，服务提供商很有可能在今年剩余时间里仍将是保持整体经济正增长的决定性力量。令人鼓舞的是，欧元区四大经济体服务业的复苏基本上是广泛的。此外，欧洲央行管委员、希腊央行行长亚尼斯·斯托纳拉斯表示，最近的通胀和经济扩张数据加强了欧洲央行进一步降息的论据，今年再降息两次是合理的。 在接受采访时，他表示说，“这些数据略微加强了进一步降息的理由。目前看来，今年再降息两次是合理的，也符合我们的预测。我们正处于高度限制性领域，即使今年再降息两次，也依然如此。” 在上个月将借贷成本下调25个基点之后，欧洲央行正在权衡欧元区20国的通胀是否已经缓和到足以允许进一步宽松的程度。在没有预先承诺的情况下，许多人表示今年可能再采取一到两次举措，这一前景与货币市场不谋而合。消费价格增长从6月的2.6%放缓至2.5%。但欧盟统计局周二发布的数据中也出现了一些警示信号：基本价格压力未能缓解，服务业通胀率仍是2%目标的两倍多。斯托纳拉斯说，欧洲央行“不应过度解读”服务业数据。本交易日将出炉美国6月就业报告，市场观望情绪渐浓。市场目前预计新增就业岗位数量为19万，低于5月份的27.2万。美国平均每小时收入预计也将进一步放缓，预计6月份环比下降0.3%，低于之前的0.4%。失业率预计维持在4%不变。此外，本交易日还需留意FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯的讲话和地缘局势的进一步消息。

枢轴点:  1.0795

支撑位：1.0775   1.0760

阻力位：1.0840    1.0855

点评：技术走势，欧元/美元H4级别大幅上涨，并逐步远离48日多空分界线。然而，MACD双线与量能柱在零轴上方开始缩量。部分欧洲央行决策者正在敦促重新审视欧洲央行近10年来为应对低通胀而采取的激进货币刺激政策，他们认为这些政策可能弊大于利。

周四（7月4日）欧盘时段，美元/日元的汇率接近40年来的最高点。不过，美元/日元在盘中小幅下跌，市场情绪紧张，关心在不引起更多官方关注的情况下，该货币对还能上涨多少。今年5月，当美元/日元上次飙升至当前水平时，东京当局进行了干预，以支撑日元。然而，市场随后因当地假期而变淡，增加了该行动的影响。到目前为止还没有任何重复的迹象，但交易员似乎不愿意推动美元/日元走高。不过，请注意，最近的上涨更为有序，因此，日本政府出手干预的可能性或许更小。当然，利率差异仍然有利于美元，实际上，几乎所有其他货币对日元都有利。即使美国利率今年可能下降，这种情况也将继续存在。阿波罗全球管理公司经济学家表示，随着日本国债收益率相对于美国国债收益率的上升，日元应会升值，而实际情况恰恰相反。日本持有1.2万亿美元美国国债，是美债最大的外国持有国，但日本对美国国债的购买规模正在减少，这表明日本投资者正在从国外撤回资金，并将资金带回国内购买日本资产。此外，今年3月，日本央行(Bank of Japan)小心翼翼地退出了实施了数十年的零利率政策，原因是有迹象表明，长期处于休眠状态的日本国内通胀最终是由内部产生的，而不仅仅是全球趋势的作用。但日元在很长一段时间内都不会看到真正具有竞争力的利率，如果真的有的话。日本央行可能会在本月底再次收紧货币政策，因为在最新的重要“短观”调查中，通胀具有弹性，而且日本主要企业表现出一些乐观情绪。然而，尽管基本面在一段时间内将继续有利于美元，但美元/日元的技术面已经开始显得过于紧张。本周日本数据日历上没有太多可能影响汇率的数据，这将使美元/日元像大多数其他市场一样等待周五关键的官方非农就业数据。

枢轴点:  161.10

支撑位：160.25    159.90

阻力位：161.45    161.75

点评：技术走势，美元兑日元H4级别盘整回落，并在48日多空分界线上方运行，此外，MACD量能柱和双线在零轴上方扩张。鉴于对美国政治形势担忧为美债收益率提供了新的上行动力，市场普遍认为日本不愿再次出手，除非本币严重贬值。

英镑/美元周五（7月5日）震荡上涨，目前交投于1.2763附近，逼近周三触及的近三周高点，涨幅约0.05%。根据全国出口民意调查显示，基尔·斯塔默爵士(Sir Keir Starmer)领导的工党将在英国大选中获得约170个席位的绝对多数，这表明里希·苏纳克(Rishi Sunak)领导的保守党将在执政14年后垮台。英国出口民调预测，Keir Starmer领导的工党将获得压倒性胜利，而首相苏纳克领导的执政保守党将蒙羞。选举结果为8月降息开了绿灯这位即将上任的首相在未来几周内将忙得不可开交，大众期待英国有史以来第一位女性首席财政大臣Rachel Reeves。与此同时，公共财政没有发生翻天覆地的变化，这意味着英国央行可以继续降息。市场预计8月份降息的可能性为60%，人们认为这个概率太低了。英国央行官员在竞选期间被禁止公开发表评论，这有助于解释为什么英国利率在很大程度上跟随美国的价格走势。但要注意下周英国央行利率制定者的言论，他们可能会寻求提振8月降息的预期。不要忘记，一些政策制定者认为，在最近的6月会议上，英国央行的决定是非常平衡的，而且英国央行淡化了最近通胀意外上升的影响。有人预计今年将有三次降息，从8月份开始，超过市场目前的预期。如果工党的财政计划没有给投资者敲响警钟，而且英国央行确实可以在今年晚些时候开始降息，那么10年期英国国债收益率今年年底可能远低于4.0%。进一步压缩与财政不确定性相关的剩余风险溢价，将有助于拉低收益率。对全球增长前景的担忧也会如此。英国央行的宽松政策仍将导致英镑下跌，随着英国公布出口民调，英镑完全没有波动，这证明了工党的压倒性胜利是如何被充分定价的。即使预计Keir Starmer的政党获得的席位比选前民调显示的要少，但议会多数席位如此广泛，以至于市场忽视略微疲软的结果是可以理解的。英国央行的政策计划仍然是英镑最重要的国内驱动因素，8月份降息(预计16个基点)的预测是预期英镑将走软的主要原因。在中长期汇率方面，新政府将面临的预算限制表明，英镑的经济基本面正在减弱，并面临一定的贬值压力。目前，根据行为均衡汇率模型，欧镑和镑美都是公平估值的。再考虑到此次选举不存在政治风险溢价，英镑温和贬值不存在技术障碍。英国央行今年夏天放松了货币政策，预计镑美会到1.25，欧镑会到0.86。这两个预测的风险主要来自美元可能走弱，比如美国数据走软，或者欧元走弱(尤其是考虑到欧盟的政治状况)，而不是一轮特殊的英镑强势，至少在我们看来是这样。

枢轴点:  1.2735

支撑位：1.2710   1.2690

阻力位：1.2800   1.2820

点评：技术走势，英镑/美元H4级别上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱开始在零轴上方收敛。大选后，英镑投资者可能将把注意力转向周日的第二轮法国议会选举和英国7月中旬的数据，这些数据可能决定英国央行是否会在8月降息。

周五（7月5日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2356.47美元/盎司附近。周四是美国独立日较强，金价上一交易日提前休市，整体维持窄幅震荡走势，收报2356.80美元/盎司，K线录得十字星。本交易日将出炉美国6月就业报告，市场观望情绪渐浓。由于最新出炉的美国5月ADP和初请失业金等就业数据表现不佳，市场普遍预计美国就业市场可能会放缓，这有望在数据出炉前，给金价提供支撑。不过，以色列将派代表团与哈马斯谈判释放人质协议，地缘局势担忧；美国职位空缺数据表现强劲，而且即使非农表现不佳，也可能会出现“买预期，卖事实”，仍需提防金价大幅下跌的可能性。美国上周初请失业金人数有所增加，而失业人数在6月底进一步上升至两年半以来的新高，这与劳动力市场逐渐降温的趋势一致。这一点，再加上通胀的减弱，使得美联储有望在今年开始降息，金融市场希望宽松周期能在9月份开始。根据芝商所FedWatch Tool，市场目前认为美联储在9月会议上降息的可能性为73%。分析师说道：“弱于预期的ISM服务业报告是美联储鸽派在非农就业数据公布前一直在等待的礼物。如果非农就业数据证实了我们在其他地方看到的经济裂缝，那么金价就有可能涨至2400美元。”此外最近，英国大选和美国经济指标成为市场关注的焦点，引发了一系列连锁反应。此外，本交易日还需留意FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯的讲话和地缘局势的进一步消息。北京时间周五17:40，纽约联储主席威廉姆斯将在印度央行组织的一次讲座活动上发表讲话。作为纽约联储主席，威廉姆斯同时在联邦公开市场委员会(FOMC)兼任副主席，拥有对货币政策的永久投票权，因此被视作美联储的“三号人物”。威廉姆斯6月18日表示，美国经济正“朝着正确的方向发展”，但他拒绝透露何时降息。他强调，有关今年降息的时机或程度的任何决定都将取决于新的经济数据；最近的通胀数据令人鼓舞，预计价格压力将继续减弱。威廉姆斯当时在接受采访时说：“有非常好的迹象表明，供求关系正在趋于平衡。我确实看到了一个持续的抗通胀过程，预计今年下半年和明年的通胀将继续回落。”他表示，美国经济和劳动力市场强劲，但也指出招聘速度有所放缓。

枢轴点:  2353

支撑位：2347    2338

阻力位:  2374     2380

点评：技术走势上，黄金日线级别，上一交易日金价在布林线上轨和近一个月高点附近录得十字星，暗示上方阻力较强，布林线轨道水平运行，金价处于震荡走势，由于未能顶破强阻力压制，需要提防金价震荡回落风险，初步支撑参考2350关口，关键支撑参考55日均线2338.03附近位置，若回落至该位置下方，则增加短线看空信号，金价可能会进一步跌向布林线下轨2290.78附近。由于MACD和KDJ金叉运行，若金价强势顶破布林线上轨2371.37附近阻力，则有望打开新的上涨通道，短线分别关注6月7日高点2387.59和2400关口阻力。

周五（7月5日）亚市，国际油价高位窄幅震荡，美原油目前交投83.90美元/桶附近。周四（7月4日），由于亚洲需求疲软的迹象与美国原油库存下降的因素交织，油价持稳高点附近。布伦特原油价格触及4月份以来的最高水平，维持在87美元/桶上方。与此同时，WTI 原油登上84美元/桶高点，创11周新高。WTI原油期货周四上涨0.55%，收报84.06美元/桶。ICE布伦特9月原油期货收涨0.55%，收报87.55美元/桶。上周美国库存减少了超过1200万桶，这是近一年以来最大的降幅，支撑了原油价格。供应方面，俄罗斯石油公司和卢克石油公司将减少7月份从黑海港口新罗西斯克的原油出口，因为他们的炼油厂恢复了运营。沙特阿美决定将其旗舰阿拉伯轻质原油的价格下调0.60美元/桶，至高于区域基准价1.80美元/桶，限制了油价的涨幅。据调查，交易员和炼油厂预计阿美将官方销售价格下调0.90美元/桶。墨西哥湾石油和天然气生产受到的威胁正在减弱，因为飓风贝里尔避开了美国联邦水域的主要钻井区和平台。根据飓风中心和海洋能源管理局的数据，埃克森美孚公司的胡佛平台、西方石油公司的布姆瓦格平台和壳牌公司的佩尔迪多平台等主要平台在周三位于飓风路径上，现在已经脱离危险。由于OPEC+的供应限制、夏季需求预期增加、地缘政治风险和股市看涨情绪，原油价格自6月初的近期低点以来上涨了超过14%。涨幅受到亚洲需求担忧的限制，其购买活动较为低迷。在一份报告中表示：“地缘政治和天气因素目前将油价支撑在80美元/桶以上。尽管飓风需要密切关注，但根据实物市场和需求信号，目前的强势可能会减弱。”能源分析师表示，交易商还在关注加沙战争以及法国和英国的选举，“贸易平静，人们正在关注实体市场和地缘政治局势。”油价早些时候曾下跌0.83美元/桶，但考虑到美元疲软以及美国能源信息署 (EIA) 数据公布后美国燃料需求前景更加光明，预计跌势不会持续。然而，德国5月份工业订单意外下降，进一步表明欧洲最大经济体的复苏仍然难以实现。周三公布的美国数据显示，上周美国首次申请失业救济人数增加，同时失业人数也有所增加，这加剧了对需求的担忧。分析师表示，与此相反，较弱的经济数据可能加速美联储降息，这可能对石油市场有利。本交易日投资者将关注美国6月非农就业报告的表现，市场目前预计新增就业岗位数量为19万，低于5月份的27.2万。美国平均每小时收入预计也将进一步放缓，预计6月份环比下降0.3%，低于之前的0.4%。失业率预计维持在4%不变。

枢轴点:  83.50

支撑位：83.00    82.55

阻力位:   84.05    84.35

点评：技术走势上，美原油日线级别，油价自6月5日以来处于单边上涨走势，短期均线多头排列，MACD金叉良好运行，布林带开口，多头仍占据明显上风，之前尽管受到4月26日高点84.46附近阻力压制，但油价回调力度较小，暗示后市仍有计划继续震荡走高，如果顶破84.46附近位置，则有望进一步试探4月19日高点86.26附近位置阻力。下方留意10日均线82.48附近支撑，若意外失守该支撑，则增加短线见顶风险。