iFOREX 每日分析 - 2024 年 07月11日(仅供参考）                                                                      

欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0840附近。除1.0800关口附近所形成的技术面买盘和空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储主席鲍威尔鸽派言论的打压下走软也是支撑欧元反弹的重要因素。欧元区6月份工资增长加快，促使经济学家猜测，欧洲央行可能难以像投资者预期的那样大幅降息。分析师表示：“这些数据很可能对欧洲央行的通胀预估构成挑战。如果前瞻性指标中出现更多工资持续上涨的证据，欧洲央行很可能不得不以低于市场预期的速度降息。”欧洲央行上个月开始降息，投资者现在押注欧洲央行今年将再降息两次，下一次可能在9月份。7月8日讯，欧洲央行管委诺特表示，欧洲央行没有理由在7月降息，但9月会议将是“公开的”，市场对进一步宽松政策的预期目前是合适的。诺特表示：“我认为7月份不会再降息。下一次真正再次开放的会议将在9月。”他称自己对欧洲央行在降低通胀方面取得的进展感到“满意”，欧洲央行预计将在2025年底达到2%的目标，但欧洲央行不应容忍任何进一步延迟降息，否则将超过其在四年半让通胀回归目标水平的预期。7月9日讯，瑞典北欧斯安银行研究部门的美元和欧元利率首席策略师Jussi Hiljanen说，欧洲央行对目前的市场降息定价相当满意，不会寻求在7月会议上的沟通来影响预期。因此，他表示，下周的欧洲央行会议“应该会确认市场定价，即9月份降息的可能性很大，12月份再次降息的可能性相对较高”。相关数据显示，市场预计9月份将降息19个基点，到今年年底将累计降息41个基点。法兴银行认为，9月或是欧洲央行很好的降息时机。7月10日讯，法兴银行欧洲央行观察员Anatoli Annenkov在一份报告中表示，欧元区的数据和政治不确定性增加表明，欧洲央行的政策立场还有进一步放松的空间。他表示:“我们仍预计，9月和10月的总体通胀率将降至更接近目标的水平，这表明9月降息可能是一个很好的时机。”他说，9月份以后的情况就不那么明朗了。Annenkov表示:“在当前的经济环境中，尽管经济活动疲软，劳动力市场明显吃紧，但仍不清楚的是，这些潜在通胀压力的指标能否在经济活动不大幅放缓的情况下迅速调整。”在一份报告中说，明年通胀可能还没有冷却到让央行放松货币政策的程度。经济增长路径在一定程度上趋同，但可能在2025年再次分道扬镳，从而刺激货币政策产生分歧。尽管通胀高企，但欧洲央行更愿意冒险降息，而日本央行预计将继续收紧政策，美联储今年可能只能降息一到两次。他补充称：“最大的经济担忧将是，经济增长加速过快，央行将被迫做出回应。”投资者可能需要认真考虑加息的前景。

枢轴点:  1.0815

支撑位：1.0800   1.0785

阻力位：1.0855    1.0870

点评：技术走势，欧元/美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方收缩。随着市场对法国政治局势的紧张情绪消退，数据和央行会议将重新成为政府债券的主导因素。

周二，日本央行公布了一份对债券市场参与者进行调查后收集到的意见摘要，内容涉及央行应如何缩减其巨额债券购买计划。一些债市参与者呼吁将日本央行每月购买国债的规模缩减至约2 - 3万亿日元，而其他人则呼吁央行继续维持购买约4万亿日元的规模。该行将在7月30日至31日的政策会议上公布缩减购债规模的详细计划。 有市场消息指出，日本央行或于本月下调今年经济增长预期，并可能不会大幅调整2025和2026财年的GDP预测。日本经济疲软将会限制日本央行的紧缩货币政策。日币汇率近期不断下跌，日币贬值趋势难改。美元兑日币维持震荡上涨，后市有机会向上突破162.00关键阻力位。据悉，在日本央行周二与市场参与人士举行的会议上，日本几家大行呼吁央行大幅削减月度购债规模。据透露，地方银行对缩减债券规模的看法更为谨慎。一些券商呼吁日本央行从8月开始将购债规模削减至3万亿日币，其他一些券商则建议一年后达到这一目标。鲍尔在昨日的听证会上表示，虽然通胀有所缓解，但仍高于2%的目标，政策制定者仍坚定地致力于将通胀率降至2%。鲍尔还指出，在通胀信心增强之前，该行降息并不合适。不过，“下一步政策举措不太可能是加息。”本周四，美国政府将发布最新的CPI数据，经济学家预计6月份的年度增长仅为3.1%，低于5月份的3.3%。花旗的经济学家Veronica Clark表示，即使6月份通胀数据的一些细节可能会显示出住房通胀有所放缓，美联储已经等待了一段时间，这将大大有助于给予美联储更多“通胀正在缓解的信心”。

枢轴点:  161.40

支撑位：161.20    161.00

阻力位：161.80    162.00

点评：技术走势，美元兑日元继续震荡上涨，市场主动买盘力量正在增强。日K线图中，美元兑日币维持在日线图震荡上行的通道内，日线图中各条均线呈现多头排列，KD指标中，双线维持在50上方，并且快正掉头向上运行，显示市场主动买盘力量正在增强。美元兑日币多头气氛比较浓，市场主动做多力量正在累积，后市汇价可能会延续震荡上探，上方的阻力位在164.00一线位置。美元兑日币上行的初步阻力位于164.00，进一步阻力位166.00，关键阻力位于168.00；美元兑日币下行的初步支撑位于159.50，进一步支撑位于158.00，更关键支撑位156.00。

英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2860附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储主席鲍威尔鸽派言论升温美联储降息预期而走软也是支撑英镑攀升的重要因素。此前，日前英国大选尘埃落定，政治不确定担忧缓解也持续对汇价构成支撑。巴克莱分析师预计，随着英国工党赢得大选，寻求与欧盟建立更紧密的联系，双方的关系将有所改善，因此在上周四投票前上调了对英镑兑欧元的预期。从2016年到2020年英国最终退出单一市场，英国脱欧是英镑的主要因素。尽管这个话题在金融界很少被讨论，但巴克莱的研究表明，英国脱欧仍然很重要，这在英镑带来的显著估值差距中是显而易见的。巴克莱分析师Lefteris Farmakis表示:“2026年重新谈判TCA，以及工党宣布对相互承认专业资格等途径持开放态度，表明英国和欧盟有可能建立更紧密的关系，并进一步小幅(但不可忽视)降低脱欧溢价。”TCA是欧盟和英国之间的贸易协定，将于2026年进行审查。与其他组织一样，欧洲改革中心表示，英国脱欧的成本是巨大的，改善与英国最大市场的现有贸易安排，对于任何认真考虑重振经济增长的政府来说都至关重要。脱欧对英国经济打击的“重要性”体现在英镑走软所带来的脱欧溢价上。简而言之，如果不是英国脱欧，英镑会走得更强。巴克莱认为，随着英镑升值，这一差距可能会缩小。此外，法兴银行援引最新商品期货交易委员会数据，在英国工党获得普遍预期的压倒性选举胜利之前，押注英镑走强的多头头寸有所上升，不过英镑的未来走势取决于政府的经济增长计划。该行外汇策略师表示，英镑受益于国内政治有望稳定，而法国正变得不那么稳定。不过，大部分消息和仓位已经反映在价格中，英国首相斯塔默需要重振英国经济。

枢轴点:  1.2830

支撑位：1.2810   1.2790

阻力位：1.2885   1.2900

点评：技术走势，英镑/美元H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。即使英国央行采取谨慎的降息措施，英镑也可能因财政风险而走弱。

周四（7月11日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2372.41美元/盎司附近。金价周三冲高回落，因为美联储主席鲍威尔周二在参议院做证词时为9月份降息“预热”，市场预计美国通胀增速将放缓，金价周三一度涨至2386美元附近，但周三鲍威尔在众议院的证词更加谨慎，令金价回吐涨幅，收报2371.07美元/盎司附近。此外，对以色列和加沙可能达成停火协议的预期升温，也打压黄金的避险买需。更多投资者继续等待美国通胀数据提供更多线索。分析师说道，“鲍威尔周二在参议院的讲话中没有带来任何鹰派意外，这也算是安抚了市场对美联储今年还不能降息的那些看法，”。周二，鲍威尔保持了谨慎的基调，并补充说，“更多的良好数据将加强”宽松货币政策的理由。不过，美联储主席鲍威尔周三表示，美联储将在 "需要时 "做出利率决定，淡化了9月降息可能被视为秋季总统大选前的政治行为的暗示。“我们的承诺是在需要做出决策的时候，根据数据、未来的数据、不断变化的前景和风险平衡做出决策，而不是考虑其他因素，其中包括政治因素，”鲍威尔在众议院金融服务委员会举行的听证会上称。"我们长期以来都是这样做的，包括在大选年，这就是我们将做出的承诺...我们所做的一切都会有充分的依据。对我们来说，考虑选举周期是不合适的，无论如何都不合适。”鲍威尔在回答纽约州共和党众议员Mike Lawler的提问时做出了上述发言。Lawler的问题是9月降息是否会被视为试图在11月5日大选前推动竞争环境倾斜。鲍威尔“仍然有兴趣看到进一步的趋势，我认为我们将不得不看看CPI数据，”U.S. Bank驻纽约的外汇销售主管Paula Comings说，“他在继续对冲他的赌注，并且非常公平和平衡。”策略师Karl Schamotta说，“鲍威尔采取了相对谨慎的态度，但他的叙述中有足够多的鸽派暗示，有助于市场风险偏好的改善。劳动力市场不再产生美国经济一直在努力应对的通胀压力，这一观点有助于降低进一步加息的可能性，也让9月降息的可能性更大。”现在的焦点转向周四公布的美国消费者物价指数（CPI）数据和周五公布的生产者物价指数（PPI）报告，最近的数据显示通胀从年初出人意料的高位有所降温。美国消费者物价指数(CPI)数据预计将显示，整体CPI环比上升 0.1%，同比上升3.1%，核心CPI环比和年比料分别上升0.2%和3.4%。此外，地缘局势方面，以色列代表团抵达多哈，将就加沙停火举行四方会谈；这或将抑制黄金的避险买需。

枢轴点:  2370

支撑位：2362   2357

阻力位:  2385    2392

点评：技术走势上，黄金日线级别，金价目前处于高位震荡走势，在布林线上轨附近受阻后，录得“吞没看空”K线组合，周三路上长上影线K线，暗示上方阻力较强，短线金价震荡回落的风险有所增加，初步支撑参考10日均线2355.64附近，强支撑在布林线中轨2336.50附近，若失守该支撑，则增加后市看空信号。不过MACD金叉信号仍在，若金价强势顶破布林线上轨2387.83附近阻力，则有望启动新一轮上涨，进一步阻力参考2400关口，甚至有望向历史高点2449.88附近位置发起冲击。

周四（7月11日）亚市早盘，国际油价窄幅震荡，美原油目前交投于82.51美元/桶附近。油价周三在触及近两周低点后反弹，此前美国上周炼油活动跃升，推动汽油和原油库存降幅超过预期，但由于飓风贝里尔造成的供应中断微乎其微，油价涨幅受限。布伦特期货周三结算价上涨 42 美分，或 0.5%，报每桶85.08美元。美国原油周三收涨69美分，或0.85%，报每桶82.10美元。美国原油价格盘中上涨超过1美元，此前美国能源信息署报告称，随着炼厂增加活动，上周美国原油和汽油库存降幅超过预期，馏分油库存则有所上升。截至7月5日当周，美国原油库存减少340万桶，至4.451亿桶，远超分析师预期的减少130万桶。EIA称，上周俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少70.2万桶。EIA称，上周炼厂炼油量增加31.7万桶/日，产能利用率上升1.9个百分点。墨西哥湾沿岸炼厂的产能利用率达到2023年6月以来的最高水平。分析师称：“上周炼厂炼油量反弹帮助推动原油库存下降。”“EIA数据似乎是目前推动油价上涨的最主要因素。”由于有迹象表明德克萨斯州能源业在飓风贝里尔的袭击中相对安然无恙，两份原油期货合约在此前三个交易日均收低。美联储主席鲍威尔表示，他还没有准备好宣布通胀被击败，但他认为美国仍处于物价稳定和失业率保持低位的道路上。美联储将在 "需要时 "做出利率决定，淡化了9月降息可能被视为秋季总统大选前的政治行为的暗示。投资者押注9月份降息，这可能会促进经济增长和石油需求。根据芝商所(CME)的 FedWatch 数据，对美联储到9月降息25个基点的预期从周二的约70%和一个月前的45%上升至74%。石油输出国组织(OPEC)周三维持其对今年和明年全球石油需求增长相对强劲的预测，称经济增长韧性和航空旅行将支持夏季燃料使用。OPEC在报告中说：“预计北半球夏季驾车/假日季的交通和航空旅行将十分繁忙，这将促进对运输燃料的需求，并推动美国的增长。”石油预测机构对今年和中期石油需求增幅的看法分歧比往常更大，部分原因是对全球向清洁燃料过渡步伐的预估存在分歧。周三早些时候，BP表示，明年石油需求将达到峰值。由OPEC和包括俄罗斯在内的盟友组成的产油国联盟OPEC+自2022年底以来实施了一系列减产措施，以支持市场。该联盟于6月2日同意将最新220万桶/日的减产措施延长至9月底，并从10月起逐步退出减产计划。OPEC还将其对今年世界经济增长的预测从2.8%上调至2.9%，并称这一数字还有潜在的上行空间，理由是组成经济合作与发展组织(OECD)的发达国家以外的经济体增长势头强劲。OPEC的预测处于行业预期的高端，虽然该组织没有预测需求何时达到峰值，但BP在周三发布的年度能源展望报告的两个主要情境中都预计，需求将在明年达到峰值。OPEC的报告还预测，第三季度对OPEC+原油的需求将达到4,360万桶/日，远高于该联盟目前的产量。不过，地缘局势的动态消息仍可能会对油价产生拖累。以色列代表团抵达多哈，将就加沙停火举行四方会谈。另外，由于飓风贝里尔对炼油厂和海上生产设施造成的供应中断微乎其微，多头士气仍然不高。本交易日关注美国6月CPI和美国初请失业金人数变动，留意美联储官员讲话和地缘局势相关消息。

枢轴点:  81.95

支撑位：81.25    80.85

阻力位:   83.45    83.95

点评：技术走势上，美原油MACD和KDJ死叉运行，在顶破10日均线82.81前，油价后市仍有进一步下行风险。短线继续关注100日均线80.60和80整数关口附近阻力。不过，由于油价目前在布林线中轨附近获得支撑，若油价顶破10日均线82.81附近阻力，则有望再度涨向布林线上轨阻力附近，目前布林线上轨阻力在84.61附近。