iFOREX 每日分析 - 2024 年 09月05日(仅供参考）                                                                      

周三欧元兑美元收涨0.35%，报1.1081。降息预期恐限制汇价涨幅。随着物价增长持续放缓，欧洲央行在6月降息后，几乎肯定会在9月再次降息。然而，与近12位消息人士的对话表明，随着欧元区经济进入更加不稳定的状态，未来的政策决定可能会更加复杂。政策制定者辩论的核心是经济增长疲软和潜在衰退将如何影响通胀，后者是欧洲央行最终关注点，因为它试图在2025年底之前将通胀率降至2%。许多消息人士表示，虽然工业处于深度低迷状态，并可能将德国拖入衰退，但这更多是一个结构性问题，可能需要数年时间才能解决，因此货币政策的作用不大。上述所有因素都为欧洲央行缓慢降息奠定了基础，也许每个季度降息一次，直到欧洲央行确定通胀率将恢复至2%。消息人士称，鹰派还可能反对任何可能导致通胀目标实现日期推迟至2026年的宽松政策，因为这可能会危及欧洲央行的信誉。分析师Fawad Razaqzada表示:“我们温和看涨欧元兑美元的预测保持不变。”在他发出上述呼吁之际，欧元兑美元在8月份的强劲表现后面临压力。目前来看，欧元兑美元的疲软似乎是整体上升趋势中的一次回调，在进一步走高之前可能会吸引更多的买入兴趣。Razaqzada解释说，欧元的反弹现在已经突破了几个阻力位和看跌趋势线。换句话说，欧元兑美元阻力最小的路径是看涨。当前的回调可能会在1.1000至1.1045之间找到支撑，这是之前的阻力位。Razaqzada暗示，21日均线也会起到支撑作用，他正在寻找本周在该区域附近形成的看涨价格蜡烛，以表明欧元兑美元看涨趋势的恢复。如果没有看到这一点，比如由于美国数据出人意料地强劲，那么这可能会为进一步回调至1.09关口附近的下一个关键支撑位铺平道路。他补充称，近期的任何复苏都可能在1.1100附近遭遇阻力，随后是1.1140。如果上述阻力位被突破，那么8月高点1.1200上方的流动性将是多头的下一个主要目标。周四ISM服务业PMI和周五美国就业报告公布后，欧元兑美元可能会进一步波动，届时市场将寻找经济放缓的其他迹象。Razaqzada称：“美国经济数据疲软是保持美元压力的必要条件，而美元的上行空间应受数据意外的限制，因为美联储有强烈迹象表明，本月将开始降息。这让我看空美元，因此看好欧元兑美元。”

枢轴点: 1.1065

支撑位：1.1040    1.1025

阻力位：1.1096    1.1110

 点评：技术走势，欧元/美元该货币对此前已跌破费波纳奇回档技术位1.1060，这一位置是从4月低点1.0602涨至8月高点1.1201的23.6%回档位。维持在这一点位下方，将进一步增加欧元/美元跌至38.2%回档位1.0972的可能性。目前，市场的阻力位集中在上周五的高点1.1095。鉴于这一点位的坚实阻力，预计难以突破。建议，空头应留意14日动能指标仍然偏多的情况，这可能意味着短期内欧元/美元的下跌幅度将受到限制，但整体下行趋势依然存在。

周三美元兑日元收跌1.2%，报143.73。美国就业市场降温的新迹象支持美联储在未来几个月更大幅度降息的理由。美国劳工统计局周三公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺数从前一个月下修后的791万降至767万。数据低于所有接受调查经济学家的预期。在JOLTS报告发布后，投资者加大对美联储本月大幅降息的押注。9月4日，美国短期利率期货显示，美联储9月降息50个基点的可能性，已经比原本大热的降息25个基点的可能性更大。周三，彭博美元指数创下一周多来最大单日跌幅。此外，中信证券称，日本央行年内仍有加息可能。当前套息交易平仓产生的日元汇率波动已逐渐平息，未来日元仍有升值空间。盛宝银行外汇策略主管Charu Chanana在一份报告中称，日元的避险吸引力提振了日元，如果美联储大幅降息导致套息交易平仓，日元可能进一步上涨。“美国数据走弱，预期美联储会更多更快地降息，再加上日本央行发表了更鹰派的言论，这些因素今天推动了日元走强。”日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)周二确认，如果经济和物价表现符合政策制定者的预期，央行将继续提高借贷成本，这为日元提供了另一个支撑。周三有报道称，据知情人士透露，拜登政府准备阻止新日铁(Nippon Steel Corp.)以141亿美元收购美国钢铁公司(United States Steel Corp.)，这也对日元构成支撑。“本周市场的交易偏向传统的避险。这导致避险货币反弹，考虑到日本央行与发达市场政策的预期分歧，日元受到青睐。”本交易日还需关注美国8月ADP就业数据、美国初请失业金人数变动、美国8月ISM非制造业PMI和地缘局势相关消息。

枢轴点:  144.40

支撑位：143.00    142.40

阻力位：144.90    145.50

点评：技术走势，美元兑日元正在面临多重压力。该货币对已重新跌回日线一目均衡转换线下方，当前转换线位于145.33。日线收盘价如果继续低于该转换线，将形成显著的看跌信号。值得注意的是，9月4日的动能指标已显示转空趋势，同时，一目均衡转换线和基准线的排列模式也暗示下跌可能会进一步扩大。市场分析师目前在146.40位置继续做空，目标设在143.60，停损位置为145.80。这种技术形态意味着美元/日元的跌势可能尚未结束，短期内市场可能会看到更多的下行压力。

今日英镑兑美元报1.3152。此前，英国央行在8月1日宣布降息25基点，未来将在9月19日、11月7日和12月19日举行利率决议。早些时候，不少投行认为其将继续降息，但对降息时间意见不一。美国银行分析师在报告中称，预计英国央行将在降息方面保持谨慎，今年11月可能仅再降息一次，随后在2025年降息四次，然后在2026年降息。他们说：“高于趋势的强劲增长和挥之不去的通胀持续风险都表明，宽松周期将缓慢进行。”瑞银则称，美联储料将在9月份开始降息，而降息幅度超过25个基点可能会激发市场信心。瑞银还认为，英国央行可能会在今年实施更多降息措施，包括可能在9月降息。市场上大多数人预计英国央行将在9月份按兵不动，并将在11月份降息，但瑞银表示，不应完全排除9月份降息的可能性。英国央行行长贝利最近在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话称，现在宣布战胜通胀“还为时过早”，印证了市场预期，即英国央行不会在9月再次降息。市场押注英国央行降息步伐缓慢，因英国通胀压力居高不下，且预计将在年底前再次上升。不过，9月4日，英国央行货币政策委员会前成员桑德斯表示，降息速度将快于市场目前的预期。他称，财政紧缩和现金流渠道影响的减弱，要求英国以相当快的速度回归中性货币立场，以防止通胀随着时间的推移跌破目标。货币市场显示，投资者预计到2025年底，银行利率将降至3.75%，此后将保持在3.5%左右。这将标志着一个缓慢的降息周期，桑德斯指出，一个典型的降息周期将在前9个月接近完成。但他表示：“如果即将出台的预算案提供可靠的、规模可观的多年财政紧缩计划，利率最终可能会跌得比市场路径更远。”综合以上消息可以看到，此前投行对英国央行再次降息时间意见不一，但英国央行货币政策委员会前成员桑德斯暗示将提前。这样的话，英国央行9月降息的概率上升，将打压英镑兑美元。但短期英镑兑美元走势将受到美国8月非农数据的影响。分析师表示，如果周五的美国非农就业报告表现强劲，英镑兑美元可能会下跌，但任何下跌都可能只是暂时的，因为与美联储相比，英国央行的降息预期将更加谨慎。本交易日还需关注美国8月ADP就业数据、美国初请失业金人数变动、美国8月ISM非制造业PMI和地缘局势相关消息。

枢轴点: 1.3120

支撑位：1.3100  1.3085

阻力位：1.3175  1.3200

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.3200附近的压力情况，下方支撑在1.3000附近。重点留意周五非农报告，如果周五的美国非农就业报告表现强劲，英镑兑美元可能会下跌，但任何下跌都可能只是暂时的，因为与美联储相比，英国央行的降息预期将更加谨慎。

周四（9月5日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于246.45美元/盎司附近。金价周三探底回升，盘中一度创近两周新低至2471.77美元/盎司，收报2495.45美元/盎司，受助于美元和美国国债收益率下跌，此前美国职位空缺减少，提升了美联储9月份降息50个基点的预期。美国职位空缺数降至三年半以来最少，但恐不足以令美联储大幅降息。美国7月职位空缺数量降至三年半以来的最低水平，暗示劳动力市场正在失去动能，但这一下降可能不足以推动美联储考虑在本月大幅降息。美国劳工部周三公布的的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示7月空缺职位降幅大于预期。7月，每名失业者对应着1.07个空缺职位，为2021年5月以来最低，低于6月的1.16个。职位空缺与失业人员之比在2022年达到略高于2.0的峰值。不过，就业市场可能并未恶化。美联储在褐皮书报告中称就业水平“最近几周总体持平或略有上升”。分析师表示，在美元走软和债券收益率下降的支撑下，随着市场驱动力回归传统基本面，他对前景持乐观态度。但他指出，至少在2024年剩余时间里，利率和收益率的下降幅度可能是有限的。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前认为，本月晚些时候美联储实施激进宽松政策的可能性为45%。全球市场的广泛抛售同样波及到黄金市场。现货黄金价格在今日跌破2480美元，继续向2477美元逼近，接近昨日创下的逾一周低点2473美元。Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds指出：“本周的就业报告，虽然不是唯一的决定因素，但可能是美联储在降息25个或50个基点之间做出决定的关键因素。”市场对美国非农就业数据的关注日益增加。如果数据显示劳动力市场疲软，可能促使美联储采取更积极的宽松政策，从而支持金价。金融市场分析师Kyle Rodda认为：“如果就业数据疲软，这将增加降息50个基点的可能性，并引发对经济放缓的担忧，这对黄金是有利的。”

枢轴点:  2482

支撑位：2473    2466

阻力位:  2507     2513

点评：技术走势上，黄金价格上涨趋势有支撑，未来几年还会进一步上涨。强劲的官方部门购买和强劲的实物需求意味着结构性支撑，并提升了黄金的交易区间”，而“宏观不确定性加剧和持续的地缘政治风险可能会推动投资者增加黄金配置，目前黄金配置仍然很低。”

 周四（9月5日）亚市盘初，国际油价窄幅震荡，美原油目前交投于69.52美元/桶附近。原油期货周三交投震荡，结算价每桶下跌超过1美元，刷新了12月中旬以来新低，交易商对未来几个月的需求感到担忧，产油国对增加供应发出的信号不一。布伦特原油期货周三收跌 1.05 美元，或 1.42%，至每桶 72.70 美元。美国原油期货周三收跌 1.14 美元，或 1.62%，报 69.20 美元。有消息称，由于利比亚产量预计将增加，OPEC+正在讨论推迟增产的可能性。盘中指标原油在上涨1美元和下跌1美元的区间内震荡。布伦特原油期货在一周多一点的时间里暴跌了11%，或约9美元，周三触及72.63美元的低点。来自美国和亚洲大国的低迷数据强化了全球经济和石油需求疲软的预期，帮助引发了全球市场的广泛下跌。近期公布的数据加剧了人们对全球最大原油进口国亚洲大国需求疲软以及美国消费受到打击的担忧。上周六，亚洲大国数据显示，8月份制造业活动降至六个月低点，同时新房价格增长放缓。周二，美国供应管理协会的数据显示，制造业依然低迷。周三美国劳工部公布的7月职位空缺数量降至三年半以来的最低水平且降幅大于预期，暗示劳动力市场正在失去动能。美联储发布的经济状况褐皮书显示，从7月中旬到8月下旬，美国经济活动扩张速度放缓。不过，美国商务部经济分析局的报告显示，7月贸易逆差扩大7.9%，达到788亿美元的2022年6月以来最高，这凸显出国内需求强劲。四位OPEC+消息人士表示，该联盟正在讨论推迟原定10月开始的石油增产计划，此前油价跌至九个月来的最低水平。一位消息人士称，石油市场围绕OPEC+增加供应的前景和造成利比亚出口受扰的争端结束所产生的脆弱情绪，再加上需求前景趋弱，已经引起该联盟内部的担忧。另一位消息人士表示，推迟增产计划看起来"极有可能"。所有消息人士都拒绝透露姓名。OPEC和沙特政府通讯办公室没有立即回应置评请求。分析师在报告中表示："（OPEC+）的报导在早盘给市场带来一些宽慰。"不过，8月亚洲大国工厂活动连续第四个月萎缩的消息引发的需求担忧增添了压力。美国周度库存数据因周一的劳工节假期而推迟公布。美国石油协会（API）的数据显示，上周美国原油和成品油库存均下降。API数据显示，截至8月30日当周，美国原油库存骤降743.1万桶。汽油库存减少33.6万桶，馏分油库存减少40.6万桶。能源信息署(EIA)的报告将于北京时间周四23:00公布。路透的初步调查显示，上周美国原油和汽油库存预计将下降。本交易日还需关注美国8月ADP就业数据、美国初请失业金人数变动、美国8月ISM非制造业PMI和地缘局势相关消息。留意沙特阿美在每月5日左右公布的官方原油售价。

枢轴点:  70.40

支撑位：68.30    67.50

阻力位:   71.45    72.10

点评：技术走势上，美原油价格均线空头排列MACD和KDJ死叉良好运行，短线油价仍有进一步下行风险，留意12月13日低点67.69附近支撑和2023年6月12日低点66.79附近支撑。上方留意70整数关口和8月21日低点71.46附近阻力，5日均线阻力也在该位置附近。