iFOREX 每日分析 - 2024年11月01日(仅供参考）                                                                      

周四欧元兑美元继续反弹，收涨0.26%，报1.0883。刷新11个交易日高位，现汇价交投于1.0880附近。除美元指数在美联储11月份降息预期的打压下持续下滑并失守104.00关口是支撑欧元攀升的主要原因外，时段内欧元区公布的CPI数据表现好于市场预期也是支撑汇价攀升的重要因素。数据显示，欧元区10月CPI同比增长2%，优于预期和前值。最新公布的数据显示，欧元区10月CPI月率初值录得0.3%，预期0.2%，前值-0.1%；10月CPI年率初值录得2%，预期1.9%，前值1.7%。欧元区10月核心CPI月率初值录得0.2%，前值0%；10月核心CPI年率初值录得2.7%，预期2.6%，前值2.7%。欧元区整体通胀率回升，这在一定程度上是能源基础效应的结果，但服务业通胀也仍然具有粘性。这份报告打消了投资者对通胀放缓的许多乐观情绪。欧洲央行因此可能会放慢计划中的降息步伐。欧洲央行官员也警告称，服务通胀仍然偏高。行长拉加德称，欧元区通胀依然居高不下，尤其是来自工资的巨大价格压力。虽然今年整体通胀有所下降，但欧洲央行的政策制定者担心，工资的快速上涨可能会刺激劳动密集型服务业企业加速涨价，从而将通胀率推高至2%的目标上方。目前劳动力市场仍然紧张，这增加了工资上涨压力。随着就业市场放缓，这些压力应该会减轻，但这要到明年很久以后才会发生。分析师称，欧元区通胀上升或难阻欧央行加快降息，预计下月将降息50基点。当前重要的是即将到来的10月非农就业报告。知名机构的经济学家预测，美国10月新增就业岗位或为11.3万个，但因飓风因素，实际数字可能有所低于预期。市场当前押注，若就业数据表现符合或略优于预期，将进一步巩固美联储维持现有利率不变的政策预期。而下周的美国总统大选可能会掩盖就业数据对市场的影响，部分投资者正在关注共和党候选人特朗普与民主党候选人哈里斯之间的激烈竞选形势，因选情发展或对美元和美债收益率产生重要影响。

枢轴点: 1.0860

支撑位：1.0845   1.0830

阻力位：1.0900    1.0915

点评：技术走势，欧元/美元今日关注1.0950附近的压力情况，下方支撑在1.0800附近。欧元区的经济增长疲弱且欧洲央行货币政策倾向宽松，使得欧元的反弹空间受到限制。特别是在美国利率维持高位的背景下，欧元兑美元的短期上行空间有限。

周四日本央行如期维持超低利率不变，但持鹰派立场，日元全线反弹，美元兑日元高位回调，收跌0.91%，报152.03。瑞穗证券称，若非农数据强劲，美元兑日元有上升空间，关注155点。 日本央行10月议息会议如市场预期维持利率不变。日央行行长植田和男传达了对近期日元疲软的担忧，并强调继续依据国内通胀形势进一步加息，日元应声上涨。10月31日周四，日本央行结束了为期两天的货币政策会议，并宣布将基准利率维持在0.25%不变。由于日本政坛黑天鹅和美国大选等不确定性因素，这项决议符合市场的按兵不动的预期。日央行将2025财年核心消费者通胀预期从7月预估的2.1%下调至1.9%，但仍强调该财年通胀风险偏向上行。委员会将2026财年核心通胀预期维持在1.9%不变。法国农业信贷银行分析师指出，日元再度走软显然是委员会审议通胀问题的因素。2025财年通胀预测的下调对日圆影响被日央行对日元疲软、以及通胀上行的风险的担忧所抵消。市场关注到植田和男对日元疲软、通胀风险上行和可能继续加息的论调，日元汇率随即反弹。日本央行总裁植田和男在会后的新闻发布会上未暗示近期可能收紧货币政策，这使得市场对于年底前加息的预期再度降温。外汇策略师山本雅文表示，“交易员曾担心央行可能会推迟至日本大选后才进行政策调整，但央行在此次声明中未表露任何相关迹象，导致市场对政策紧缩的押注减弱。”分析师进一步指出，日元的短期走势仍将主要取决于美元的波动，尤其是未来几日公布的美国经济数据将成为影响日元走势的关键因素。日本央行的鸽派政策立场叠加美国高位的公债收益率，使得日元近期承压明显。本月以来，日元已下跌约6%，创下阶段性低点。然而，在部分投资者押注美元在高位盘整后或有回落的背景下，日元在152附近的支撑力度较强。本交易日重点关注美国非农数据是否支撑美元进一步走强，施压美联储11月降息预期.

枢轴点:  152.75

支撑位：152.10    151.80

阻力位：153.05    153.40

点评：技术走势，美元兑日元日短期走势仍将主要取决于美元的波动，尤其是未来几日公布的美国经济数据将成为影响日元走势的关键因素。市场静待美国重磅经济数据和下周大选带来的进一步指引。

周四，英镑兑美元报1.2983，日内小幅上涨0.16%。除1.3000关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，在英国公布创历史新高的债券发行和财政刺激计划后，汇价持续承压。不过，英国央行的降息预期降温限制了汇价的下跌空间。周五（11月1日）亚市，英镑兑美元低位徘徊，目前交投于1.2895附近。英镑近期受到市场对英国央行可能继续收紧政策的预期支撑，但其走势依旧承压。知名机构经济学家认为，尽管英国通胀高企，但在欧洲经济整体放缓的背景下，英国央行的政策调整空间较为有限，短期内可能继续在高位维持现有政策。英镑的相对韧性也部分反映了美元调整及市场对美国大选的不确定性影响。高盛周四表示，目前预计英国央行将在12月维持利率不变，并修正了此前对降息25个基点的预测，此前该投行称英国预算“更具扩张性”。高盛经济学家在一份报告中表示：“2025年经济增长更为强劲的前景，可能会降低短期内连续降息的紧迫性。尽管从现在到12月，经济数据仍有可能出现大幅下行，尤其是通胀数据，降息仍有可能，但我们现在认为，暂停降息的可能性更大。” 英国财政大臣雷切尔·里夫斯周三在其首份预算中宣布了30年来最大幅度的增税，理由是她必须通过大量支出来修复该国破碎的公共服务。英国债务管理办公室(DMO)周三表示，2024至2025财年将发行2970亿英镑的政府债券，超过了外媒对16家债券交易商调查所得出的2930亿英镑的预估值。本周的走势为英国债券糟糕的一年画上了句号，由于市场认为英国央行在放松政策方面将落后于欧洲央行和美联储，英国债券的表现逊于其他国家债券。自去年 12 月以来，彭博英国国债回报指标下跌了约 3%，而欧元区和美国国债的可比指数上涨了 1%。本交易日重点关注美国非农数据是否支撑美元进一步走强，施压美联储11月降息预期.

枢轴点: 1.2935

支撑位：1.2850  1.2820

阻力位：1.2965  1.3000

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.3000附近的压力情况，下方支撑在1.2800附近。英国央行在2024年仅会降息一次。鉴于英国利率相较于其他国家仍处于较高水平，这将对英镑构成支撑。预计到2025年中期，英镑兑美元将升至1.38。短期内，若英镑兑美元突破1.30关口，有望进一步升至1.34。

周五（11月1日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2746.27美元/盎司附近。金价周四从历史高位回落，一方面是因为美国初请失业金人数等数据表现靓丽，打压了美联储降息预期，另一方面，以色列和黎巴嫩真主党的停火谈判中取得了“良好进展”，打压了避险情绪，还有一部分多头在非农数据和美国大选前获利了结。现货黄金周四收跌1.56%，收报2743.80美元/盎司，为7月19日以来最大单日跌幅，日线级别形成了“吞没看空”顶部信号，投资者需要提防金价的见顶风险。不过，金价10月仍累计上涨4.15%，为连续第四个月月线上涨。而且，金价在10月23日、9月27日、8月22日都曾出现过类似“吞没”看空的顶部信号，但金价仍延续涨势，屡次刷新历史高点，所以空头仍需警惕高位震荡的可能性。分析师说，"你会看到进一步盘整。下周我们将迎来许多有影响的重大新闻。周二是美国大选，周三是美联储会议。因此看到一些交易商获利了结并不奇怪。"民意调查显示，共和党的美国前总统特朗普和民主党的副总统哈里斯在备受瞩目的白宫角逐中不相上下。但市场押注认为特朗普赢得美国总统职位的几率更大。数据显示，美国9月份个人消费支出（PCE）物价指数增长0.2%，而8月份的增幅为0.1%，未作修正。经济学家此前预测 PCE 物价指数将上升 0.2%。投资者目前正在等待周五的就业报告，并认为下周美国降息25个基点的可能性为90%，这在中长线仍利好非孳息黄金。劳工部定于周五20:30公布 10 月份就业报告，这是下周大选前的最后一个重要经济数据。经济学家预计，美联储将无视就业报告，于下周四降息25个基点。路透的一项调查显示，非农就业岗位在 9 月份增加 25.4 万个之后，本月可能增加 11.3 万个。失业率预计维持在 4.1%不变。此外，非农数据后，北京时间22:00，还将出炉美国10月ISM制造业PMI，投资者也需要重点关注。另外，需要提醒的是，有报道称伊朗正准备在未来几天内从伊拉克境内对以色列实施报复性打击。金价仍受到逢低买盘和避险买盘的支撑。还需要提醒的是，本周日（11月3日）开始，北美地区开始实行冬令时，美国和加拿大金融市场交易时间和经济数据公布时间将较夏令时延后一小时，投资者需要酌情做好事件调整。

枢轴点:  2761

支撑位：2742    2732

阻力位:  2777     2790

点评：技术走势上，黄金金价削减了本周的大部分涨幅，日线图显示，尽管金价远未达到看跌的水平，但修正性下跌可能会继续。在日线图上，技术指标从超买水平大幅回落，并在中线上方坚定地下行。与此同时，金价保持在其所有移动平均线之上，这些移动平均线保持看涨斜率。20日简单移动平均线(SMA)目前在2696美元/盎司附近，提供动态支撑。在短期内，根据4小时图表，黄金走势风险倾向于下行。金价跌破其20周期SMA，该均线失去了看涨力量，目前在2766美元/盎司附近。尽管如此，100周期SMA和200周期SMA仍在稳步走高，远低于当前水平。最后，技术指标越过中线进入负值区域，保持急剧下降的斜率，与金价将出现又一波跌势的观点一致。

周五（11月1日）美原油亚盘时段延续涨势，目前交投于70.47美元/桶附近，基本面上有消息称伊朗准备几日内对以色列实施报复打击，加上OPEC+增产推迟，使得油价形成了超跌反弹，目前依然未能脱离箱体区间震荡，需要等待美国大选落地之后的基本面变化。OPEC+的产出政策往往会考虑多种因素，包括中国需求、非成员国原油产量、配额突破和波动性，但11月5日的美国大选对OPEC+来说可能同样重要。近年来，美国原油产量的增长一直是OPEC+面临的主要挑战，美国原油产量的增长对价格施加了下行压力，威胁到该集团的市场份额，并帮助推动其大规模减产。美国以及巴西、圭亚那和加拿大等其他非OPEC+国家的产量增加，“几乎完全抵消了今年OPEC+减产的影响。”石油价格在2024年一直波动，但目前略低于年初，尽管OPEC+的减产计划总计580万桶/天，以收紧市场。普氏能源资讯最近一次评估布伦特原油期货价格为73.19美元/桶，而1月2日为75.7美元/桶。不过，分析师预计美国大选短期内不会直接影响美国原油产量。美国页岩油产量往往对价格敏感，尽管特朗普可能发誓，如果他再次入主白宫，就会加快开采，但美国的大部分生产都在州土地上，而不是联邦土地上。事实上，专家们认为，金融市场比总统的行动更有可能决定美国未来的产量。莱斯大学贝克公共政策研究所能源和全球石油研究员马克·芬利（Mark Finley）说，“制约美国钻井和生产的主要因素是投资者对财政纪律的要求，而不是联邦政策……无论谁在11月获胜，这一点都不会改变。”美国制裁政策的影响.然而，分析人士表示，特朗普和哈里斯之间存在分歧的一个关键领域是制裁政策，制裁政策近年来影响。OPEC+产油国俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的原油产量。在第一任特朗普政府期间暴跌之后，伊朗和委内瑞拉的产量在乔·拜登总统的领导下已经恢复，制裁的重点转向了俄罗斯。根据OPEC+协议，这两个国家都不受配额限制，允许他们尽可能多地开采石油。根据普氏能源资讯大宗商品洞察的OPEC+调查，9月份这些国家的日产量总计为415万桶，高于2022年2月俄乌冲突时的320万桶。乌克兰和中东的冲突以及委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）的“反民主政治举动”可能仍是美国制裁政策的主要推动力，但制裁的严厉程度、速度和执行力度可能会因11月的选举结果而有所不同。标准普尔全球商品洞察公司（S&P Global Commodity Insights）研究副总裁吉姆·伯克哈德（Jim Burkhard）说，“在特朗普政府的领导下，放松对俄罗斯制裁的可能性比哈里斯担任总统时更大。不过，鉴于伊朗与以色列的冲突升级，双方都不会急于放松对伊朗的制裁。”易卜拉欣说，特朗普比哈里斯更有可能对伊朗施加最大压力。“更严厉的制裁将为其他生产商弥补供应损失创造空间。欧佩克可以利用这一点，提高自己的产量。”另一个分歧领域可能是中东能源安全，在以色列和伊朗之间紧张局势不断升级的情况下，OPEC+主要依靠美国帮助确保该地区的能源基础设施。2019年9月，沙特阿美的Abqaiq原油加工厂和Khurais油田遭到袭击，减产超过500万桶/天。作为回应，当时由特朗普领导的美国增派了美军，并加强了沙特的防空能力。自从去年10月以色列和哈马斯开战以来，也门胡塞叛军在中东的交通要道袭击了包括油轮在内的船只，尽管拜登似乎成功地阻止了以色列袭击伊朗的石油设施。在10月29日的一份报告中，渣打银行表示，“在较长一段时间内，一系列攻击不断升级的风险”可能会推高油价。渣打表示，以色列和伊朗之间进一步对抗的可能性“很可能在美国大选结束后大幅扩大”。除产量外，欧佩克与美国的关系有时也很紧张.油价波动导致美国和国际能源署释放战略石油储备，影响了原油价格和欧佩克产油国的出口收入。为了应对沙漠风暴行动、卡特里娜飓风、利比亚动乱和俄乌冲突，美国总统签署了紧急释放战略储备的协议。特朗普还直接呼吁欧佩克在他担任总统期间改变产出政策。2018年，他在一系列推文中要求该集团增加产量。2020年4月，当新冠疫情导致价格暴跌时，特朗普经常在推特上谈论OPEC+谈判，最终导致大规模减产。“当物价上涨时，美国总统可能会试图施加影响，尤其是在物价上涨再次引发通胀的情况下。但石油市场目前供应充足，如果OPEC+在2025年增加产量，石油市场将出现大量过剩。”欧佩克还没有对总统竞选发表正式评论。一位代表表示，该组织不讨论美国总统选举，“但我们都意识到，无论谁赢得选举，美国对欧佩克组织的立场都不会改变。”美国立法者最近也表达了反欧佩克的情绪。美国联邦贸易委员会指控赫斯首席执行官约翰·赫斯与石油输出国组织协调抬高全球油价，阻止他加入雪佛龙董事会。其他人准备了几项所谓的“NOPEC”法案，这些法案将允许美国起诉欧佩克串通价格，但没有一项得到总统的批准。美国总统大选举行之际，沙特阿美公司（Saudi Aramco）将公布其官方销售价格和对定期买家的分配——这被视为该国未来一个月可能出台产出政策的一个关键指标。根据目前的计划，沙特阿拉伯及其OPEC+盟友将从12月开始逐步将每天220万桶的自愿减产带回市场。然而，低迷的油价可能会让该集团改变这些计划。石油市场将密切关注11月5日美国大选。此外，OPEC+的部长们下一次会议定于12月1日举行，但他们可以随时召开特别会议或修改政策。

枢轴点:  68.90

支撑位：68.20    67.25

阻力位:   71.70    72.75

点评：技术走势上，美原油连续快速反弹之后让油价进一步回暖确认长期区间底部支撑仍然有效，，高频指标现实月差结构整体仍较稳定，欧洲柴油裂解差继续回暖，从节奏运行来看仍然油价仍处在低位区间震荡结构中，维持区间思路。