iFOREX每日分析-2024年12月02日(仅供参考）                                                                      

欧元兑美元周五上涨0.24%，报1.0578，但11月整体下跌2.8%，创2023年5月以来最大月度跌幅。尽管法国11月消费者物价增速符合预期，德国通胀率持平，但缺乏显著增长迹象，加之欧洲央行政策分歧，进一步打压欧元表现。数据方面，欧元区11月CPI重新回到央行目标上方，驱散了部分通缩担忧；核心CPI好于预期，市场已完全定价欧央行12月降息25个基点的预期。周五晚间，欧盟统计局公布数据显示，欧元区11月份调和CPI同比小幅回升至2.3%，重新超过欧洲央行2%的目标，符合市场预期。此前，由于能源价格带来的通货紧缩效应逐渐减弱，欧元区CPI在9月下降至1.7%之后，已连续两个月走高。11月调和CPI环比下降0.3%，10月上涨0.3%，而预期下降0.2%。与此同时，剔除波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格的核心调和CPI连续第三个月保持在2.7%（同比增速），但略低于预期的2.8%。德国和西班牙的通胀数据意味着欧洲央行可能会在12月加快降息步伐。德国11月份通胀保持在2.4%，而西班牙的通胀则从10月份的1.8%攀升至2.4%。经济增长停滞的风险正在增加，这为欧洲央行在12月加快降息步伐提供强有力的理由。标普全球评级在给投资者的一份报告中写道，欧元区经济可能能够消化对美出口关税提高的影响。特朗普此前警告说，他将对进口商品征收10%的关税，这一政策将影响欧洲出口商，而美国是欧洲出口商最重要的市场。但根据标普的估计，这种情况可能只会使欧元区的经济增长下降0.2%，而德国受到的打击比其他经济体更严重。穆迪表示，“对欧元区经济而言，潜在的关税冲击似乎是可控的”，尤其是如果美元兑欧元进一步升值的话。欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛上周四表示，央行应为下月以更大幅度降息保持开放的选择性，这与前一天执委施纳贝尔的鹰派发言相反。欧洲央行部分官员本周发声分裂，部分呼吁12月大幅降息，另一些则主张谨慎调整。这种政策不确定性令市场信心承压，短期内欧元可能继续面临下行压力。然而，若美国就业数据意外走软或美元涨势遇阻，欧元可能迎来喘息机会。未来一周的焦点将集中在美联储政策声明、美国就业报告以及各大经济体的后续通胀数据。这些关键因素将继续推动外汇市场波动，交易者需密切关注可能的趋势逆转与宏观风险变化。

枢轴点: 1.0550

支撑位：1.0505    1.0485

阻力位：1.0565    1.0580

点评：技术走势，欧元/美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴附近进一步缩量。鉴于通胀再次抬头的风险正在降低，将降息幅度预期从25个基点提高至50个基点。今日关注1.0600附近的压力情况，下方支撑在1.0450附近。

周五（11月29日）欧盘时段，日本公布的通胀数据将日元汇率推高至六周高点，市场猜测日本央行（Bank of Japan）将于12月加息。美元/日元触及日低149.527，最后下跌约1%。周五，日经225收于38,208点，跌幅约0.3%。美国感恩节假期期间，市场流动性下降，日元产生剧烈波动的风险正在上升。日元汇率的再次波动意味着套利交易者在感恩节期间可能难以喘息。这考验着希望弥补损失或加倍押注的投资者的神经。本周美元兑日元的加速下行，清楚地显示堆积的期权被轻易消化，且几乎没有出现任何防御性买盘。知名机构分析师指出，日元成为动能交易中的主力货币，尤其是在感恩节假期流动性稀薄的市场环境中，阻力较小助推了其涨势。日本央行如若释放鹰派信号，将继续强化日元吸引力。然而，需要注意的是，东京通胀能否带动全国数据改善仍存不确定性，后续央行政策声明将成为关键。分析师指出，最新数据显示，东京扣除波动较大的生鲜食品后的核心消费者价格在截至11月份的三个月里上涨2.2%，高于10月份的1.8%。接受路透社调查的分析师此前预计该指数将在2.1%左右。市场目前预计，在12月的东京会议上，总体利率上调的可能性超过60%。分析师对此表示，“这与美国12月降息的持续希望形成鲜明对比，太平洋两岸相反的货币环境推动美元/日元跌至约150的六周低位”。投资者不应指望日本通胀会很快缓解。由于日元将在更长时间内保持疲软，明年春季工资谈判将产生另一次强劲的加薪，我们现在预计明年大部分时间潜在通胀将保持在银行2%的目标之上。到2026年中期，日本央行将把利率上调至高于市场共识的1.25%。”花旗集团策略师团队告诉客户，他们仍看好日本股市，预计2025年下半年将创下历史新高，年底将达到4.6万点。表示，“明年可能会出现一些不利因素，包括日元升值、日本央行收紧货币政策以及美国征收额外关税。然而，即使有这些不利因素，我们预计日本企业的利润总体上仍将保持上升趋势，这要归功于通货膨胀持续带来的收入增长、利润率的改善以及国内需求的温和复苏。”展望后市，日元有望在市场对日本央行政策变化的押注中保持强劲，尤其是东京通胀持续超预期或全球避险情绪升温时。美元虽然受益于财政刺激预期，但需警惕年底降息预期对其构成的压力。

枢轴点:  149.85

支撑位：149.45    149.00

阻力位：151.00 151.55

点评：技术走势，美元兑日元H4级别再次回落，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方构成底背离。本周日元兑美元汇率上涨，这得益于市场预期日本央行下个月再次加息的可能性突然上升。

上周五英镑震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.2690附近。美元指数在美联储12月份降息预期和疲软经济数据等利空因素的打压下走软是支撑英镑攀升的主要原因。对英国央行的降息预期降温也对英镑构成了一定的支撑。英国工业联合会调查显示，英国服务业的信心以两年来最快的速度下滑，部分原因是财政大臣10月底公布的预算增加了税收。其中，消费服务业的下降最为严重，250亿英镑的工资税上调严重影响了大型雇主。11月消费者服务业信心指数从8月的-19大幅降至-55，商业和专业服务业信心指数从+9降至-29。英国央行副行长拉姆斯登表示，如果围绕英国经济的不确定性在未来几个月消除，他将考虑投票支持更快降息。早些时候公布的官方数据显示，英国通胀增长速度超过预期，并高于2%的目标。另外，英国今年第三季度经济环比增长0.1%，低于市场预期。9月份，英国经济增长更是陷入萎缩，环比萎缩0.1%。从人均国民生产总值来看，三季度环比下跌0.1%。此外，英国首相斯塔默（Keir Starmer）将在未来一周制定更详细的目标，以实现政府在经济增长、医疗保健、犯罪和绿色能源等领域的五大目标。今年7月，工党在英国下议院赢得压倒性多数，14年来首次执政，但在最近的一些民意调查中，工党落后于反对党保守党。斯塔默表示，他将制定一项“变革计划”，作为实现目标的下一阶段，这些目标包括七国集团（G7）中最快的持续增长，将严重暴力犯罪减半，降低能源费用和减少疾病。未来一周的焦点将集中在美联储政策声明、美国就业报告以及各大经济体的后续通胀数据。这些关键因素将继续推动外汇市场波动，交易者需密切关注可能的趋势逆转与宏观风险变化。此外，本周将有多位美联储官员发表讲话，其中包括周三的美联储主席鲍威尔，此外还将有制造业和服务业调查等其他数据公布。

枢轴点: 1.2720

支撑位：1.2670  1.2640

阻力位：1.2745   1.2765

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.2800附近的压力情况，下方支撑在1.2600附近。H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方进一步收敛。较低的商业投资已成为英国生产率较弱的一个因素，现在又恶化了，这些数据突显了英国日益严峻的经济挑战。

周一（12月2日）亚市早盘，现货黄金震荡微跌，目前交投于2646.95美元/盎司。金价上周五小幅上涨，受美元下跌和持续的地缘政治紧张局势提振，但11月仍创下去年9月以来最大月跌幅，主要是特朗普胜选引发的后抛售。现货黄金上周五攀升0.5%，至每盎司260.26美元，但上周跌幅将超过2%，因在上周一金价大跌逾3%，尽管随后几个交易日金价试图反弹，但未能扭转上周一的跌势，投资者需要提防金价的进一步下行风险。11月份，现货黄金下跌3.4%，这是自2023年9月以来最大月跌幅，原因是"特朗普兴奋情绪"在11月早些时候提振美元，阻滞了黄金的涨势，引发大选后抛售。黄金现在面临压力，因为提高关税可能会刺激通胀，并导致美联储对进一步降息采取谨慎态度。分析师说，目前还不确定特朗普誓言的关税将如何实施。然而，"这件事的不确定性，即可能促使经济增长放缓的关税，从避险的角度来看，实际上对黄金市场是有利的"。分析师表示，承诺打击非法移民的政策也可能会导致通胀重燃。强于预期的经济数据也提高了人们对美联储在接近中性利率时将放慢降息步伐的押注。下一个重要的美国经济数据将于周五公布，即 11 月就业报告。投资者将对美国经济的健康状况有新的看法，该报告可能有助于决定未来几个月的利率轨迹。除了非农就业报告，本周还将引来美国11月ISM制造业PMI数据、美国10月JOLTs职位空缺、美国11月ADP就业人数变动、美国11月ADP就业人数变动、美国11月ISM非制造业PMI、美国10月贸易帐等经济数据，此外，包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员本周将发表讲话，投资者也需要予以关注。其中，美国11月ISM制造业PMI数据将于周一公布，本交易日还将迎来美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯讲话，投资者需要予以关注。另外，投资者需要继续关注地缘局势的相关消息。展望未来，市场的关注点仍将集中在通胀和货币政策路径上。若特朗普政策激化通胀，美联储可能需要在降息问题上更为谨慎。届时，黄金的避险吸引力可能再度增强。总体而言，黄金短期走势仍将受到美元波动、宏观政策预期及地缘政治局势的综合影响。尽管本月金价表现疲软，但避险需求的潜在支撑不容忽视，这也为长期投资者提供了新的观察窗口。

枢轴点:  2650

支撑位：2605    2595

阻力位:  2666     2676

点评：技术走势上，黄金H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近震荡。美国当选总统特朗普承诺将对加拿大和墨西哥征收关税增加了人们对这两个国家可能的反应的担忧，这仍然是黄金的一个重要支撑因素。

周一（12月02日）美原油亚盘时段小幅上涨，交投于68.30美元/桶附近，市场的波动率进一步下降，需要等待基本面上新的变化。本周重点留意EIA库存数据以及OPEC+会议，同时本周将迎来美国非农数据，若非农数据继续走强，则继续施压美联储降息预期，不利油价多头。上周由于地缘局势的情绪缓和，导致供给端的压力缓和，油价周线下跌超3%，目前维持在区间之内运行，市场预期本次OPEC+会议有望推迟增产，支撑油价。但多头目前明显无力，且全球需求预期下行，谨防再次回落，等待方向选择为主。黎巴嫩官方通讯社上周五称，四辆以色列坦克进入黎巴嫩边境村庄。尽管双方相互指责违反停火协议，但上周三生效的停火协议降低了石油的风险溢价，使石油价格走低。然而，中东冲突并未中断石油供应，预计2025年石油供应将更加充足。国际能源署认为，供应过剩有望超过 100 万桶/日，相当于全球产量的 1%以上。石油经纪商说："最新情况暗示，明年有望比目前宽松，油价将低于 2024 年的平均水平。"由石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+将下一次政策会议从12月1日推迟到了12月5日。预计OPEC+将在此次会议上决定进一步延长减产。需求不振且供应过剩，OPEC若想推升油价将面临一番苦战。路透上周五公布的一项月度调查显示，2025年油价可能陷入停滞，因为需求前景蒙上阴影，且全球供应充足，压过了预期中OPEC+推迟增产计划可能带来的提振。调查中41位受访经济学家和分析师预测，2025年布伦特原油价格平均为每桶74.53美元，低于10月调查中预测的76.61美元。这项全球指标价格的2025年预估连续第七次被下调。2024年迄今为止该指标价格平均为每桶80美元。预计2025年美国原油价格平均为每桶70.69美元，低于上个月预期的72.73美元。Stratas Advisors总裁John Paisie表示，石油交易商信心"变得非常消极，因对全球经济到担忧，同时也担心OPEC+能否使供应与需求保持一致"。11月早些时候，石油输出国组织(OPEC)下调了对今明两年全球石油需求增长的预测，与此同时，国际能源署(IEA)预计，即使OPEC+继续减产，2025年全球石油供应仍将超过需求。OPEC+包括OPEC以及俄罗斯等盟友，汇丰分析师说，我们预计OPEC+会宣布再次将减产延长三个月，直至2025年4月，鉴于油价只是略高于70美元/桶，不排除OPEC+会将增产推迟到明年更晚时候。

枢轴点:  69.00

支撑位：67.70    67.00

阻力位:   69.70    70.30

点评：技术走势上，美原油日线图依然在均线下方运行，且并未跌破前期低点，等待盘整之后的方向选择为主，继续关注均线是否拐头向下。