iFOREX每日分析-2024年12月06日(仅供参考）                                                                      

周四（12月5日），欧元/美元小幅回升，连续第三天上涨。欧元12月降息50个基点的可能性降至14%，降息25个基点已成定局。当然，欧元/美元对的大部分收益来自于美元的疲软。正如我们之前预测的那样，只要欧元区最大经济体的经济和政治紧张局势持续并加剧，欧元就会继续疲软。因此，投资者对欧元的兴趣减弱了。连续两天，欧元/美元货币对试图向上反弹，但在撰写本文时，它的收益并没有超过1.0544的水平，而是稳定在1.0515附近。就在本月初，OECD组织将2025年德国经济增长率预测从1.1%下调至0.7%，将在OECD国家中垫底，部分原因是德国执政联盟的崩溃将加剧经济挑战。在法国极右翼和左翼联合反对下，刚组建三个月的巴尼耶政府成为法国60多年来任期最短命政府。在法国和德国政治经济危机下，欧元汇率前景恐将恶化。当地时间12月4日，因不满现任法国总理巴尼耶日前强行通过的2025年预算提案，左翼和极右翼反对派罕见联手，在国会中以331：288的投票结果表决通过了对巴尼耶政府的不信任动议。巴尼耶及其内阁成员将被迫辞职。此时距离巴尼耶今年9月上任法国总理仅3个月，这使得巴尼耶成为1958年法兰西第五共和国成立以来任期最短的总理。这也是1962年以来法国政府首次因不信任投票而被迫下台，上一次这种情况是戴高乐总统期内蓬皮杜政府的下台。除了法国刚爆发的政府垮台，「欧盟火车头」德国的政坛也深陷动荡。11月初，因缺乏合作的信任基础，德国总理解除了林德纳的财长职位，标志着「三党联盟」正式破裂。有观点指出，外部环境变化、国内经济不景气和执政三党在选举中的颓势，使得三党在经济财政问题上没能达成共识。当前，法德两国经济和政治前景黯淡，未来欧元汇率前景也变得不明。分析師表示，欧元没有大幅波动的情况令人感到惊讶。欧洲两大国，法国和德国都在面临危机。而巴克莱银行策略师表示，法国政治正在进入长期不稳定的时期，这将被视为欧元的逆风。实际上，法国政治不安定的情况从今年6月就开始了，当时马克宏呼吁提前进行立法选举。从那时以来，欧元兑美元汇率已下跌约2.7%。而美国方面，川普的胜选增加了通胀再通胀的风险，美元指数近一个月来整体上扬，当前交投于106关口上方。而年初美元指数仅处于101左右。摩根士丹利展望2025年欧元区经济，预计明后两年增长率均为1%左右，部分原因是货币政策紧缩和通胀冲击后实际工资恢复非常缓慢。摩根大通预计，随着美元上升，2025年欧元将跌破平价，即1欧元兑换1美元。今日需要关注的数据有, 德国10月季调后工业产出月率、欧元区第三季度季调后GDP季率终值、

枢轴点: 1.0545

支撑位：1.0520   1.0500

阻力位：1.0600   1.0630

点评：技术走势，欧元/美元的总体趋势仍然是下行的。价格在1.0500支撑位附近和下方的稳定支撑了空头的强力控制。因此，如果美国就业数据强于所有人的预期，欧元区内部的政治紧张局势加剧，市场准备好迎接更大的损失。如果空头成功跌破1.0455和1.0365的支撑位，对欧元/美元汇率未来平价的预期将会增加。反之，在同一时间段内，如果多头再次成功升破1.0675和1.0885的阻力位，日线图将显示下行趋势的逆转。到目前为止，我们建议逢高卖出欧元/美元。

美元兑日元报149.81，日内贬0.18%。本周以来，日元汇率在150关口持续拉锯。在日本央行行长植田和男表态升息时机临近、鸽派董事会成员不排除12月升息后，创历史新高的日本10月基本薪资增幅也正在提振日央行进一步升息的前景。12月6日周五，日本厚生劳动省公布最新公布，日本10月基本工资年增2.7%，为1992年11月以来最大增幅。10月实际现金收入维持不变，结束连2月的跌势。名义工资增幅从9月修正值2.5%升至2.6%。此前，日本春季薪资谈判，即春斗，达成了本财年工人薪资平均增长5.1%的结果，同样为三十年来最大幅度的工资上涨。薪资和通胀增长是日本央行升息的关键条件，随着近段时间日本经济数据的改善，日本央行官员和市场对进一步升息充满期待。周四，曾在日央行3月和7月的两次升息中投反对票的、日本央行「鸽派」董事会成员中村丰明透露，他并未排除12月升息的可能性。日本央行行长植田和男日前表态，由于经济动态符合央行的预测，升息时机正在接近。有分析师表示，薪资回升最终将刺激消费者放开钱包，并激励日本央行继续推高借贷成本。尽管周五公布的10月消费者支出依然年减1.3%，但好于市场预期的2.6%降幅，第一生命研究所经济学家Yoshiki Shinke表示，日央行可能不会对这一数据调整对消费的评估，预计仍会坚持消费坚挺的说法。该经济学家认为，不能排除本月政策会议上再次升息的可能。此外，日本时事通讯社周三的一篇报道称，日本央行内部越来越多的人认为，除非日元疲软等因素导致消费者价格上涨的巨大风险，否则应避免过早加息。这与日本央行行长植田和男在接受日经新闻采访时的言论形成鲜明对比，即随着通胀和经济趋势与央行的预测相一致，加息时机“接近”。由于美联储的政策前景也不确定，日本和其他经济体之间的巨大利差可能会使日元保持疲软。日央行继续升息的预期为日元汇率走强提供支撑，即便是在美国候任总统川普「全面关税」的威胁下，日元成为诸多非美货币中少有升值的货币。今日需要关注的数据有, 美国11月非农就业人口变动季调后和美国12月密歇根大学消费者信心指数初值。本交易日除了美国非农就业报告和地缘局势相关消息，还将迎来多位美联储官员的讲话，投资者需要予以关注。

枢轴点:  150.40

支撑位：149.40    149.00

阻力位：150.70    151.20

点评：技术走势，美元兑日元H4级别下跌反弹，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方逐步扩张。预计日本企业的利润总体上仍将保持上升趋势，这要归功于通货膨胀持续带来的收入增长、利润率的改善以及国内需求的温和复苏。

英镑昨日震荡上行，刷新17个交易日高位，现汇价交投于1.2750附近。除美元指数在疲软“小非农”报告影响发酵和美联储12月份降息预期的联合打压下走软是支撑英镑攀升的主要原因外，对英国央行的降息预期降温持续对汇价构成支撑。英国央行官员Greene警告高抵押贷款利率将持续拖累经济。英国央行决策官员Megan Greene警告称，英国消费者支出复苏需要时间，因为许多抵押贷款持有者将受困于高借贷成本。Greene周四表示，自疫情结束以来大西洋两岸的消费者行为存在“明显差异”，欧洲大陆和英国尚未看到美国出现的支出激增。她表示，降息会刺激消费而不是储蓄。但许多抵押贷款持有人在签署固定利率协议后被更高的利率锁住，或者在为通胀上升前签订的协议进行再融资时面临成本大幅上涨。这类抵押贷款在英国市场占据主导地位，通常期限为两年或五年。这表明不温不火的消费者支出将继续对停滞不前的英国经济构成压力，要求英国央行在支持经济增长和抵御通胀威胁之间取得平衡。英国央行决策官员Megan GreeneGreene在小组讨论中表示：“特别是考虑到英国抵押贷款市场的结构，我认为消费将需要一段时间才能恢复。”她补充道：“我认为英国和整个欧洲的消费可能会在一段时间内保持疲软，而美国消费者的消费似乎没有止境”。今日需要关注的数据有, 美国11月非农就业人口变动季调后和美国12月密歇根大学消费者信心指数初值。本交易日除了美国非农就业报告和地缘局势相关消息，还将迎来多位美联储官员的讲话，投资者需要予以关注。

枢轴点: 1.2715

支撑位：1.2690   1.2660

阻力位：1.2770  1.2800

点评：技术走势，英镑/美元H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近开始收敛。这份预算案公布的增税措施是1993年以来所有预算案中规模最大的，将大幅提高税收在英国国内生产总值中的占比。

周五（12月6日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2633.65美元/盎司附近。金价周四下跌0.68%，盘中最低跌至2623.46美元/盎司，接近上周四创下的近一周低点2620.83附近支撑，原因是美国上周初请失业金人数系列数据公布后，市场对美联储12月降息预期小幅降温。不过，金价跌幅受限，一是受到地缘局势支撑，二是市场仍在等待美国非农就业数据，以了解美联储的降息立场。分析師表示："我们目前处于停滞期，目前仅是区间波动，正在寻找下一个数据或下一个刺激因素，以推动黄金走出这一区间。"上周新申请失业救济金的美国人数量温和增长，表明劳动力市场继续稳步降温。美国劳工部周四表示，在截至11月30日的一周内，首次申请州失业救济的人数增加了9,000人，经季节性调整后为224,000人。经济学家此前预测最近一周的申请人数为21.5万。经济学家说："申请失业救济人数没什么大不了的；即使最近一周申请人数增加了9,000人，申请失业救济人数仍处于非常低的水平。"失业救济金申请报告显示，截至11月23日当周，反映招聘情况的续请失业金人数减少了2.5万人，经季节性调整后为187.1万人。美国商务部经济分析局的另一份报告显示，10月份贸易逆差收缩11.9%，至738亿美元，进口降幅为2022年底以来最大，这可能使贸易在本季度对经济增长做出贡献。经济学家曾预测贸易逆差将收窄至750亿美元。进口下降 4.0%，创 2022 年 11 月以来最大降幅，降至 3,396 亿美元。商品进口下降5.5%，至2,693亿美元。市场目前正将焦点转向能更清晰地反映就业市场情况的数据，即预计周五上午公布的非农就业数据。在美联储 12 月 17-18 日会议前，下周还将有通胀指数出炉。调查显示，11月非农就业岗位可能增加20万个，而10月份仅增加了1.2万个，为2020年12月以来最低。失业率预计将从10月份的4.1%上升至4.2%。美联储周三发布的 "褐皮书 "报告称，11月份各地区的就业情况 "持平或仅略有增长"。报告还指出，"招聘活动受到抑制，工人流动率仍然较低，很少有企业报告增加了员工人数，"并补充说，"据报告，裁员水平也较低。"地缘局势方面，以色列和哈马斯有可能会达成停火协议的希望，削弱了黄金的避险买需。另外，叙利亚局势引发的担忧情绪有所升温。另外，俄乌冲突仍在持续，但也需要留意特朗普胜选后调停俄乌冲突的进展。本交易日除了美国非农就业报告和地缘局势相关消息，还将迎来多位美联储官员的讲话，投资者需要予以关注。

枢轴点:  2621

支撑位：2612    2600

阻力位:  2642     2656

点评：技术走势上，黄金日线级别，金价仍处于震荡走势，初步留意2620-2657区域突破情况，关注2605-2666区域突破情况；2620是近一周低点支撑所在，2605是11月26日创下的近三周低点支撑所在。2657是近一周高点阻力所在，2666是近两周高点和55日均线阻力所在。

周五（12月06日）美原油亚盘时段小幅下跌，交投于68.05美元/桶附近，OPEC+将增产计划推迟至2025年4月，全面解除减产行动推迟至2026年底。但是全球需求放缓以及该组织以外的国家产量激增使得油价对于需求端的压力进一步上升，因此即使OPEC+推迟增产也无法支撑油价向上走强。虽然美元指数小幅回落，给予油价一定的支撑，但是多头大势已去，需求端压制之下，基本面难言好转，同时美国初请失业金人数超预期上行。市场预期本次美国非农数据相对乐观，使得美联储12月降息预期再次摇摆，不利油价走强，短期美原油在箱体下沿附近盘整，观察空头是否发力向下破位。日内重点关注美国非农数据。美国上周新初请失业金人数略有上升，表明进入2024年的最后阶段劳动力市场在稳步放缓。美国劳工部周四表示，截至11月30日当周，各州初次申请失业救济人数增加了9,000人，经季节性因素调整后为22.4万人。此前市场预测为 21.5 万人。该数据包括感恩节假期，这可能会给报告带来一些噪音。申请失业救济人数正在进入一个波动期，这可能会使人们难以对劳动力市场有一个清晰的认识。上周未经调整的申请人数减少 34,967 人，为 21.0166万人。然而，招聘疲软意味着一些失业者领取失业金的时间比今年年初更长，从而可能使失业率保持在4.0%以上。经济学家表示，尽管在将通胀率降至美联储2%目标方面的进展停滞，但这应该为美联储在本月再次降息提供了理据。美国经济学家表示："从长期标准来看，申请失业金人数仍然较低，但鉴于招聘人数非常有限，申请失业金人数仍然高到足以延续失业率上升的趋势。"美联储周三发布的 "褐皮书 "报告称，11月份各地区的就业情况 "持平或仅略有增长"。报告还指出，"招聘活动受到抑制，工人流动率仍然较低，很少有企业报告增加了员工人数，"OPEC+推迟至 2025 年 4 月增产，石油输出国组织加上包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+一直计划从2024年10月开始解除减产，但全球需求放缓以及该组织以外的国家产量激增迫使其多次推迟减产计划。在会议开始前，人们对（OPEC+国家）是否有凝聚力存在疑问，但他们做出了一致的决定，但这也显示出他们在努力支撑市场的同时，面临着严峻的供应形势。根据路透的计算，从2025年 4 月开始，OPEC将逐步解除每天 220 万桶的减产计划，每月增加 13.8 万桶，持续 18 个月，直到 2026 年 9 月。OPEC+的石油产量约占全球总量的一半。但分析师们指出，2025年供应充足的前景抵消了OPEC+周四决定带来的支撑。OPEC+石油产量占全球总量的约一半。该联盟曾计划从2024年10月开始退出减产行动，但全球需求放缓和OPEC+产油国产量上升迫使其一再推迟计划。自6月以来，他们一直在谈论这个问题（增产），但仍在推迟，这意味着未来几年油价不会有上行空间。"石油市场现在将把焦点转移到美国当选总统特朗普的行动上，他可能会对伊朗实施新的制裁，对亚洲国家加征关税，并承诺结束乌克兰战争。在 2017-2021 年担任美国总统期间，特朗普曾多次因高油价抨击OPEC+，并要求沙特如果希望美国支持其对抗宿敌伊朗，就增加石油供应。OPEC+成员国自2022年以来同意采取一系列措施来支持市场，包括减产586万桶/日，即全球需求的约5.7%。这些措施包括整个联盟减产200万桶/日，八个成员国第一阶段自愿减产165万桶/日，这些成员国第二阶段再自愿减产220万桶/日。根据OPEC+周四发表的声明，该联盟同意将200 万桶/日和 165 万桶/日的减产行动从 2025 年底延长至 2026 年底。

枢轴点:  69.15

支撑位：67.75    67.20

阻力位:   69.50    69.90

点评：技术走势上，美原油日线箱体下沿附近存在破位的可能性，因布林线拐头向下，且价格带动中轨下行，同时KDJ指标拐头向下，日内若跌破66.80美元附近，则不排除空头加速下行的可能性。