iFOREX每日分析-2024年12月23日(仅供参考）                                                                      

周五（12月20日）劳动力市场正在降温，但这并没有引发美联储的担忧，尽管通胀预测上升，但总体进展稳定。在特朗普第二届政府之前的最后一次政策决定中，美联储主席鲍威尔试图解释相互矛盾的故事和冲突的数据。鲍威尔在新闻发布会上表示，当道路不明确时，你就会放慢一点速度，这就像在雾夜开车或走进一个摆满家具的黑暗房间一样。你只需要慢下来。即使美联储宣布连续第三次降息，年内已经降息了整整一个百分点，货币政策仍然具有限制性。这是因为官员们仍然认为通胀将在下一届政府执政期间持续构成挑战。与之前的预测相比，官员们现在预测今年年底通胀将高于预期，并在明年持续保持较高水平。如果价格压力持续顽固，劳动力市场恶化的风险似乎已经消退，而劳动力市场导致物价上涨的风险也已消退。上周五欧元尾盘上涨 0.76%，报 1.044175 美元。在政治动荡、一些疲弱的经济数据以及有关增长潜力不足的警告之间，本周初欧元区国家提前公布了多项关键的经济领先指标。数据显示，服务业呈现出止跌反弹的趋势，而制造业则继续陷入低迷状态。12月份欧元区服务业采购经理人指数（PMI）初值录得51.4，重回50荣枯线以上，不仅高于上个月的49.5，也超过了市场预期的中值49.4。德国和法国作为欧元区两大经济体，在这项指标上的表现均有显著回升。欧元区制造业12月PMI初值与上月持平，略高于预期中值，继续停留在50线下方的衰退区间。慕尼黑Ifo经济研究所17日公布的调查显示，12月针对9000家企业高管调查形成的商业景气指标降幅超出了经济学家们此前的预期。这是七个月来这个被认为是德国最重要的先行经济指标第六次下降，也创下2020年5 月以来的最低水平。欧洲度过了艰难的一年。然而，在前景悲观的情况下， 2025 年可能会出现一些值得关注的亮点。欧洲央行决策者宣布了今年第四次也是最后一次降息。根据互换数据，当欧洲央行管理委员会做出 2025 年第一个政策决定时，市场预计将再次降息 25 个基点。由于圣诞节假期的影响，在欧洲央行宣布决定将三大关键利率均下调25个基点后，欧洲央行行长拉加德随后举行新闻发布会。她表示，欧洲央行管理委员会一致同意降息25个基点，主要是基于对当前的通胀压力、未来的前景以及货币政策向实体经济传导程度的最新评估而做出的。

枢轴点: 1.0400

支撑位：1.0370   1.0340

阻力位：1.0465   1.0490

点评：技术走势，欧元/美元H4级别遇阻回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方进一步收敛。欧洲的经济问题已从供应冲击转向需求面问题，这使得人们怀疑六个月后通胀是否仍会粘性。当前，市场下滑到1.0350一带反弹，中短期可能继续震荡回调到明年一季度。长线看后市有望探底回升并震荡上行到明年下半年。本周市场可能窄幅震荡，震荡区间1.0500-1.0390。

在上周五日本央行维持利率不变后，美元跌至五个月低点 157.93 日元，在美联储和日本央行的政策会议引发了人们质疑美日利差缩窄速度之后，交易员们正在削减对日元上涨押注。在上周连续会议之前，策略师们押注2025年将是日元年。但市场现在对日元前景感到不那么乐观，此前日本央行行长植田和男表示可能会再等一段时间再加息，而美联储暗示明年将放缓货币宽松步伐。瑞穗证券和三井住友保险的策略师最近纷纷下调美元兑日元汇率预期。瑞穗将其对2025年底美元兑日元汇率的预测从130上调至145左右，而三井住友保险目前预计为140，而最初的预测为130。策略师表示：“由于美联储的极端鹰派和日本央行的极端鸽派，我们改变了对前景的看法。现在看来，日本央行1月份加息的可能性不大了。”上周五，日本央行行长植田和男在周四的决定后新闻发布会上表示，他需要更多关于日本工资和特朗普政策的信息，此后日元汇率跌至1美元兑157.93日元，为7月份以来的最低水平。外汇策略师指出，如果日本央行在明年3月或更晚之前维持利率不变，日元将进一步走软的危险局面将出现。一些人说，利差拉大可能还会让日元套息交易卷土重来——投资者在日本借入资金，然后将资金配置到收益率更高的市场，这是一种流行的策略，今年曾引爆了全球市场。策略师表示：“美联储的鹰派立场和日本央行的暂停可能会给日元交易员带来‘继续’行动的新理由。美联储和日本央行都在缩小收益率差距，这已经被推到了第一季度之后，因此日元升值也可能被推到下半年。”由于明年美国和日本之间的政策息差和10年期国债收益率差收窄，日元汇率将达到自2023年初以来的最高水平。但在看到美联储最新的货币政策预期后，瑞穗立即改变了对美元兑日元的预测。美联储的最新货币政策预期暗示，明年只会降息两次25个基点。策略师们警告称，短期内美元兑日元汇率可能达到160，这一水平将加大日本央行干预的风险，甚至可能导致日本央行提前加息。日本财务大臣加藤胜信(Katsunobu Kato)和外汇局局长三村惇(Atsushi Mimura)上周五都警告称，他们将采取适当措施，防止汇率过度波动。整体来看，日本央行的利率决策对日元产生了直接影响，市场对日本央行未来可能的政策调整保持关注。分析师普遍认为，日本央行的利率决策短期内对日元有支撑作用，但长期走势仍需观察全球经济和货币政策的变化。

枢轴点:  157.10

支撑位：155.90    155.40

阻力位：157.80    158.30

点评：技术走势，美元兑日元H4级别突破上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴上方收敛。如果日本央行决定将利率维持不变到3月或更晚，日元未来可能面临进一步脆弱的风险。短期内可能达到160，这一水平加大了日本央行干预的风险，甚至可能导致日本央行提前加息。 

上周五，英镑跌至一个月低点1.2475美元，连续第三周下跌。英国央行周四维持利率不变，这一决策对英镑产生了影响。同时，英国经济数据和脱欧进程也是影响英镑的重要因素。本次英国央行利率决议没有新闻发布会，但发布了政策声明，其中提到：货币政策委员会以6比3的多数投票决定将银行利率维持在4.75%。三位成员倾向于将银行利率下调0.25个百分点，至4.5%；英国近期经济活动的大多数指标都有所下降；最近几个季度，在反通胀方面取得了进展；贸、，易政策给经济前景带来了不确定性。可以看出，政策声明中，英国央行官员的态度偏向鸽派，并且英国经济指标的表现不佳，未来降息的可能性仍然存在。本次英央行选择按兵不动，最大的担忧不是通胀反扑，而是美国当选总统特朗普入住白宫之后，激进的贸，、易政策可能导致英国宏观经济受冲击。实际上，不止英国央行，包括美联储在内，都在最近的声明和讲话中，提到了特朗普对外政策对经济的影响。英国央行行长安德鲁·贝利坚持认为：在面对经济高度不确定的背景下，央行不宜承诺何时或降息幅度有多大。他指出，采取“渐进的降息方式”仍然是适当的，尤其是在当前劳动力市场、薪资增长等多方面因素的共同作用下。贝利还表示，2025年英国央行将面临较大的不确定性，央行无法承诺具体的降息时间表或幅度。官方数据显示，11月CPI同比上涨2.6%，略高于预期的2.4%，而核心CPI年率上升至3.5%，也略高于预期。这一数据凸显了通胀压力的持续性，进一步验证了央行政策保持谨慎的必要性。英国国家统计局公布数据显示，英国国内生产总值（GDP）三季度环比增长0.1%，低于经济学家预期的0.2%，与二季度环比0.5%的增速相比出现较大幅度下降。英国财政部已起草有关与中国建立更紧密经济关系的提案，其中加强英中两国的金融服务和清洁能源合作是重点。英国《金融时报》19日提到，英国财政大臣里夫斯下月将率领由顶尖银行家组成的代表团前往北京，寻求在金融服务领域建立更紧密联系。分析师普遍认为，英国央行的利率决策和脱欧进程的不确定性是影响英镑走势的主要因素。未来展望。英国脱欧的最终结果将继续是英镑走势的关键。如果脱欧协议能够顺利达成，英镑可能会迎来反弹。然而，如果脱欧进程继续拖延，英镑可能会面临进一步的贬值压力。

枢轴点: 1.2530

支撑位：1.2485  1.2450

阻力位：1.2615   1.2640

点评：技术走势，英镑/美元H4级别再次下行，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方扩张。官员们描述了一幅滞胀的图景，预计第四季度经济增长将持平。这一决定使英国央行的立场比美联储更为鸽派。英国脱欧的最终结果将继续是英镑走势的关键。如果脱欧协议能够顺利达成，英镑可能会迎来反弹。然而，如果脱欧进程继续拖延，英镑可能会面临进一步的贬值压力。

周一（12月23日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2622.13美元/盎司附近。金价上周五大涨近30美元，受美元和美债收益率走软支撑，此前美国经济数据显示通胀放缓，但美联储鹰派的利率前景使金价有望录得周度跌幅，另外，多位美联储官员讲话支持明年放缓降息部分，仍令黄金多头有所顾忌。近期黄金市场经历了较为复杂的波动，尽管金价在美国最新通胀数据出炉后有所攀升，但依然未能避免本周的下行压力。现货黄金在12月20日收盘报2622.56美元/盎司，周线累计下跌0.98%。美元和美债收益率的回调为黄金提供了一定的支撑，但美联储的鹰派政策预期仍然对黄金形成压制，令市场情绪变得更加谨慎。尽管短期通胀放缓为黄金带来了一定的利好，市场对美联储货币政策的预期依然是影响黄金价格的主要因素。本周三，美联储发布的“点阵图”显示，2025年降息的幅度将较此前预期更为温和。美联储只计划在2025年降息两次，每次25个基点，这意味着即使通胀有所放缓，紧缩的货币政策仍将持续一段时间。这一鹰派信号在一定程度上削弱了黄金的上涨动能。除了美联储的货币政策外，地缘政治风险仍然是黄金市场的重要支撑因素。美国政府面临再次停摆的风险，这一政治不确定性加剧了市场对黄金作为避险资产的需求。分析师指出，政府停摆的潜在风险反映了当前美国国内政治的不稳定性，这对于黄金市场构成了长期的支撑。同样，分析师也表示，尽管黄金在短期内可能出现波动，但长期来看，地缘政治和金融市场的不确定性将继续支撑黄金的避险需求。他认为，即使特朗普的关税言论和其他政策不确定性对经济构成负面影响，投资者仍然会寻求黄金等避险资产来对冲潜在的风险。展望未来，黄金的短期走势可能受到多个因素的交织影响。美联储的货币政策以及即将发布的经济数据将是影响黄金价格的关键因素。如果经济数据持续疲软，特别是通胀持续低迷，市场可能会开始预期美联储在未来的降息步伐可能会进一步放缓，从而使黄金面临更多的下行压力。然而，从更长远的角度来看，地缘政治不确定性、美国政治局势的动荡以及全球经济增长放缓的预期，将继续为黄金提供避险需求的支撑。因此，即使短期内金价可能会出现波动，长期来看，黄金依然是全球投资者在不确定环境中的重要避风港。随着圣诞假期临近，市场交易量可能会进一步萎缩，黄金市场可能会出现更大的波动性。投资者应关注即将发布的经济数据和地缘政治发展，特别是在美国政府可能面临的财政困境中，黄金的避险需求或将进一步增强。

枢轴点:  2607

支撑位：2590    2582

阻力位:  2633     2649

点评：技术走势上，黄金金价上周面临一定的下行压力，但在技术层面，黄金依然在2620美元附近找到了较强的支撑。根据市场分析，这一支撑位在近几个交易日表现出较强的稳定性，即便在美联储政策预期较为鹰派的背景下，金价依然能够维持在此水平之上。这表明市场对于黄金的长期避险需求依然存在，尤其是在不确定的宏观经济和政治环境下。黄金可能在短期内面临下行风险，尤其是在市场对于美联储政策的不确定性较高的情况下。

上周五盘中，截至目前WTI原油价格连续第五个交易日下跌，呈现出低迷的周度表现。市场情绪在隔夜再度恶化，担忧美联储的鹰派立场可能迅速扼杀特朗普政府将带来的经济刺激。美元指数在12月20日周五亚洲交易时段创下两年新高。美联储的鹰派立场推动美债收益率上升，进一步扩大了美国与其他国家利率之间的差距，使美元更为昂贵。目前，西德克萨斯中质原油（WTI）报每桶69.00美元，布伦特原油报每桶72.49美元。特朗普施压欧洲采购能源，美石油钻井数据低迷。据路透报道，美国当选总统特朗普提醒欧洲，如果不增加从美国购买天然气和石油以缩小贸易逆差，可能会面临关税措施。这一表态反映了特朗普政府在能源领域推动对美贸易平衡的立场。此外，美国石油钻井活动的数据也受到关注。根据贝克休斯的数据，北京时间12月21日凌晨2:00将公布最新的每周石油钻井平台数量。此前的钻井平台数量为482口，预计2024年底这一数据将维持在较低水平，相较于今年4月的峰值511口大幅减少。值得注意的是，在特朗普第一个总统任期内，美国的石油钻井平台数量曾达到888口的高位。当前钻井活动的低迷进一步反映了市场对能源需求和供给的不确定性。周一（12月23日）美原油亚盘时段小幅上涨，交投于69.84美元/桶附近，上周油价先跌后涨，周五收回部分跌幅，周线回踩但并未跌破前期低点。基本面上美联储鹰派降息施压油价，同时全球需求预期下行，也给油价带来了不小的压力，但整体处于箱体区间之内。美元指数处于高位运行状态，整体而言供需制约之下，油价走出趋势的概率并不大。白宫国家安全顾问建议特朗普对俄施压：有助于实现乌克兰和平白宫国家安全顾问沙利文称，通过向俄罗斯施压可以达成结束乌克兰冲突的和平协议，并表示希望未来的白宫首脑特朗普能采取这样的行动。沙利文表示，“我认为特朗普必须继续向俄罗斯施压。我相信这笔交易是可以实现的。”沙利文认为，如果华盛顿拒绝进一步支持基辅，“如果我们放弃乌克兰”，并同意莫斯科的条件，这将严重损害美国的长期利益，所以我认为最重要的是特朗普向普京传递一个信息：美国将继续支持乌克兰，欧洲将继续支持乌克兰，除非你接受公平的和平条件”。本周因圣诞节假期，市场交投清淡，重点关注周四公布的EIA库存数据。

枢轴点:  69.10

支撑位：68.50    68.00

阻力位:   70.15    70.60

点评：技术走势上，美原油日线重回区间震荡，继续围绕均线盘整，但波动率降低，同时再次测试均线压力，MACD指标止跌企稳，存在反弹的可能性，若重回70美元整数关，则有望再次测试箱体上沿压力。