iFOREX每日分析-2024年12月30日(仅供参考）                                                                      

上周五欧元震荡上行，日线小幅收涨，欧元涨 0.04%，报 1.0426 美元，但全年跌幅将达 5.6%。现汇价交投于1.0430附近。除空头回补和1.0400关口附近所形成的技术面买盘支撑下走高是支撑欧元攀升的主要原因外，美元指数在获利回吐和疲软经济数据的打压下走软也对欧元构成了一定的支撑。随着特朗普再度当选美国总统，其对进口商品加征关税的威胁令欧洲感到分外不安。欧盟前经济事务委员真蒂洛尼警告，美国日益加剧的贸易保护主义政策将对欧美经济造成严重冲击，德国和意大利首当其冲。此外，尽管欧洲央行（ECB）正在实施较为积极的货币紧缩政策，但市场对未来利率走势的预期也显得较为悲观。根据当前的市场预期，欧洲央行可能会继续降低存款利率100个基点，这一举措预计将在2025年上半年继续进行。尽管欧洲通胀逐步得到控制，当前仍高于2%的目标，ECB可能会采取更加谨慎的政策，以避免通胀过度下降并影响经济增长。 欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）日前表示，尽管通胀已显示出缓解迹象，但仍需警惕服务业的通胀压力，这意味着ECB可能不会急于大幅度放松货币政策。拉加德在与《金融时报》采访中指出，欧洲央行将保持对通胀的高度关注，尤其是在服务业领域。法国新任财长表示：预计2025年赤字将略高于5%。法国新任财政部长Eric Lombard在接受采访时表示，法国推迟的2025年预算法案将以“略高于5%”的赤字为目标以保护法国经济增长。Lombard的2025年赤字目标高于上届政府设定的5%，将比今年有所下降，今年的赤字预计将扩大至国内生产总值的6%以上。“为了保护经济增长，必须更多地通过削减公共支出而不是征税来降低赤字，”Lombard补充说，任何增税都应该“非常有限”。他表示将与法国议会的所有政党进行磋商，讨论有助于政府预算提案。Lombard于上周一被任命为贝鲁政府的成员。今日需要关注的数据有，美国12月芝加哥PMI和美国11月季调后成屋签约销售指数月率。当前市场关注当选总统特朗普的回归，以及他的通胀刺激性政策对美联储2025年前景的潜在影响。本周将迎来元旦假期，市场交投可能相对清淡。

枢轴点: 1.0415

支撑位：1.0400   1.0385

阻力位：1.0440   1.0455

点评：技术走势，欧元/美元面临进一步下行压力。欧元在1.0400附近维持横盘整理，短期内可能在此区间内震荡整理，除非出现重大经济数据或政策变化。随着经济复苏放缓以及通胀指标的改善，欧洲央行可能继续保持鸽派立场，并在2025年进一步放松货币政策。今日关注1.0500附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。

美元兑日元尾盘下跌 0.09%，报 157.85 。美元兑日元周四达到158.09，为7月17日以来的最高点，全年涨幅有望达到12%。日元兑美元上周五从五个月低点回升，因为日本央行12月政策会议的会议记录显示，一些决策者对即将加息信心增强，同时日本央行还削减了月度债券购买量。日本央行的一些决策者认为，即将加息的条件已经成熟，其中一位决策者预测不久的将来就会加息，从而1月加息可能性得以维持。日本央行在本月的会议上将利率维持在0.25%不变，行长植田和男解释说，此举旨在仔细研究明年工资增长势头的更多数据，并明确即将上任的美国政府的经济政策。日本央行将把每月的日本公债购买量再削减4,100亿日元（26亿美元），从1月份起将每月的购买总量降至约4.5万亿日元。尽管美联储自 9 月份以来已将利率下调了 100 个基点，但随着美国公债收益率的上升，日元在最近几周走软。由于通胀率居高不下，交易商认为美联储明年的降息次数可能会减少。分析师称，特朗普新政府明年的政策预计也会促进经济增长和通胀，这使得交易商对押注美元持谨慎态度。但有些人认为，随着公债收益率可能下降，日元兑美元最终会回升。法国兴业银行分析师Kit Juckes在最近的一份报告中说："日本央行明年第一季度加息的前景，以及2025年下半年公债收益率走低，表明美元/日元的公允价值大约在现在达到顶峰，到明年年底将在130点左右。"交易员们还在关注日本官员是否会采取任何可能的干预措施，以在日元持续走软的情况下支撑日元，今年日本官员已经多次这样做了。日本财务大臣加藤胜信上周五重申了对日元下滑的担忧，并再次警告要对过度的汇率波动采取行动。本周最有可能引发市场波动的数据包括S&P Global制造业PMI和ISM制造业指数。与此同时，分析师认为，与美国候任总统特朗普相关的政策动态也可能带来市场波动，而随着美联储和日本央行政策差距的扩大，日元的持续疲软可能促使日本当局进行干预。此外，日本民间企业信誉调查机构东京商工调查所28日发布的数据显示，今年前11个月，日本共有9164家企业破产，预计该国全年破产企业数量将超过1万家，刷新11年来新高。今年破产的企业中，负债额不足1亿日元的企业占比超过七成，绝大多数为小微企业。东京商工调查所分析，日本小微企业经营业务主要依赖内需，在需求回暖缓慢和物价上涨的冲击下，难以转嫁价格压力。此外，债务负担重、人手不足和人工费上涨等也被视为引发该国小微企业破产的原因。

枢轴点:  157.50

支撑位：157.30    157.10

阻力位：158.10    158.30

点评：技术走势，美元兑日元目前面临着多个重要支撑和阻力位的交织。短期内，若突破158.00，美元兑日元可能会进一步上行，但若日元持续反弹，预计将考验155.00的关键支撑区间。

英镑（GBP/USD）则在2024年末呈现震荡走势，周五收盘报1.2518美元，全年跌幅预计为1.2%。英国经济的低迷和通胀压力持续影响英镑的表现，而英国央行（BoE）相对谨慎的货币政策则限制了英镑的反弹空间。虽然英国央行没有明确表示加息，但市场预计在2025年初央行可能会采取更为保守的货币政策，这也为英镑的疲软提供了支撑。英国服务CPI（消费者价格指数）目前处于5%，略高于英国央行4.9%的预测，这一数据对英国央行来说是一个持续的价格压力问题。最新数据显示，私营部门的工资增长率回升至5.4%，这进一步加剧了英国利率的鹰派重新定价。尽管通胀压力保持在较高水平，但市场从两次降息转变为零降息的难度可能大于从两次降息转变为四次降息。英国国家统计局23日公布的数据显示，英国经济今年第三季度环比增速从此前预估的0.1%下调至零。第三季度经济数据被视为英国工党执政首季的“成绩单”，此次下调令工党政府面临巨大压力。英国工业联合会(CBI)公布的最新调查结果显示，英国各行各业的私营企业普遍对明年第一季度感到悲观，认为商业活动将“急剧减少”。英国零售商协会(BRC)进行的另一项调查发现，公众对英国经济的信心暴跌，消费者明年1月将减少开支。BRC行政总裁狄金森警告说，若销售额不如人意，零售商将不得不提高售价，或采取关闭商店、停止招聘等措施来削减成本。英国零售业在第四季度遭遇了严重的财务挑战，主要由于成本上升和消费者信心下降。破产和重组咨询公司Begbies Traynor的最新报告显示，在10月1日至12月16日的短短几周内，陷入困境的零售商数量激增至2,124家，环比增长了25%。尽管这一数字较去年同期仅略有下降(0.84%)，但零售业的整体压力依然不容小觑。今日需要关注的数据有，美国12月芝加哥PMI和美国11月季调后成屋签约销售指数月率。当前市场关注当选总统特朗普的回归，以及他的通胀刺激性政策对美联储2025年前景的潜在影响。

枢轴点: 1.2500

支撑位：1.2530  1.2505

阻力位：1.2590 1.2610

点评：技术走势，英镑/美元H4级别低位震荡，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。上周，英国央行维持利率不变，但投票结果出人意料，三分之一的政策制定者投票支持降息。市场回调到1.2550一带平移，中期可能继续筑顶震荡到明年3月。探底完成后，从长线看后市有望继续震荡上行到明年下半年。本周市场可能震荡为主。

现货黄金上周五（12月30日）收盘下跌0.48%，收报2620.96美元/盎司，勉强守在100日均线2616.01上方，因美国国债收益率上升，在假期稀少的交投中削弱了非孳息黄金的吸引力，市场关注当选总统特朗普的回归，以及他的通胀刺激性政策对美联储2025年前景的潜在影响。策略师表示："国债收益率现在略微走高，黄金在短期内仍将承压......假期市场交投清淡。"美国10年期国债收益率上周五大涨，股市出现抛售，上周交投淡静，交易时间因假期缩短，投资者等待本周的失业金数据，以寻找有关新年经济走势的迹象。美国统计局上周五公布的数据显示，11 月零售商库存从前月的 8,254 亿美元增至 8,275 亿美元，增幅为 0.3%。批发商库存从 10 月的 9,038 亿美元下降到 9,016 亿美元，降幅为 0.2%。国债收益率在企业库存数据公布后变化不大。周五国债交易的另一个因素是美国股市出现抛售。道琼斯工业指数上周五收低0.74%，标普 500 指数上周五 收挫1.08%。"这代表着一种潜在的财富转移效应，"McIntyre称。“这可能会改变人们的经济前景。更悲观的经济前景可能反过来影响人们对国债的胃纳。"美国 10 年期国债收益率上周五比周四盘尾上升 1.2 个基点，达到 4.596%。该收益率上周四一度触及 4.641%的 5 月 2 日以来最高水平，在当日下午强劲的七年期国债标售后有所回落。根据联邦基金利率期货的期限结构，交易商认为美联储在 1 月会议上放松政策的可能性微乎其微，联储本月早些时候进行了自 9 月转向宽松立场以来的第三次降息。根据伦敦证交所集团(LSEG) 的数据，交易商认为 5 月之前不会再次降息，还认为明年底前第二次降息 25 个基点的可能性不到 50%。今年迄今为止，黄金已大涨28%，10月31日创下2790.15美元的历史新高。美联储的降息周期和全球紧张局势的加剧推动了这一涨势。尽管美联储目前预计降息次数会减少，但大多数分析师仍然看好黄金 2025 年的走势。全球各地的地缘政治紧张局势仍将持续升温，各国央行将继续大力购买黄金，而随着特朗普1月份重返白宫，政治不确定性将挥之不去。特朗普提出的关税和贸易保护主义政策预计也会引发潜在的贸易战，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。本周将迎来元旦假期，市场交投可能相对清淡，将公布的数据包括 12 月 30 日的 11 月成屋待完成销售数据和 12 月 31 日的标普 Case-Shiller 房价指数。最新的初请失业金数据将在元旦假期后1 月 2 日公布。另外，欧美国家将出炉SPGI制造业PMI终值，周二将出炉中国12月官方制造业PMI数据，投资者需要予以关注。

枢轴点:  2612

支撑位：2600    2591

阻力位:  2637     2645

点评：技术走势上，黄金金价关注2600-2641.45区域，后者为21日均线，该区域的突破将有望给后市进一步走势提供指引。黄金市场在短期内面临收益率和美元走强的压力，但中长期来看，地缘政治风险和全球央行购金步伐将继续支撑金价上行。市场将密切关注下周即将公布的经济数据和特朗普的政策动向，以评估黄金后续走势。

上周，原油市场在美国原油库存大幅下降与全球需求预期回升的推动下出现上涨。布伦特原油和WTI原油期货分别上涨了1.2%和1.4%，其中布伦特原油收于每桶74.17美元，WTI原油收于每桶70.60美元。尽管进入年底假期，市场交投相对清淡，但油价的反弹依然显著，尤其是在美国库存降幅超出预期以及中国经济刺激措施的带动下。与此同时，俄乌局势的持续紧张也再次成为市场关注的焦点，推动了对未来供应风险的担忧。根据美国能源信息署（EIA）最新报告，截至12月20日的一周，美国原油库存减少了420万桶，远超市场分析师原先预期的190万桶降幅。这一数据令市场感到意外，尤其是在年底假期的季节性需求较低的背景下。EIA还指出，美国炼油厂的炼油活动明显增加，尤其是在假日季节，燃料需求有所回升。这一变化直接导致了原油库存的大幅下降，支撑了油价的上涨。与此同时，来自美国墨西哥湾沿岸的炼油厂原油加工量也显著增加，达到自2019年以来的最高水平。这一现象不仅帮助缓解了美国国内市场的库存压力，还表明全球原油需求复苏的迹象逐步显现。尽管油气钻井平台数目较去年有所减少，但随着炼油活动的恢复，市场的供应端依然保持紧张，进一步为油价提供支撑。在全球经济复苏的背景下，中国的经济刺激措施成为市场的一大亮点。世界银行上调了对中国2024年和2025年经济增长的预测，并预计中国将采取更大规模的财政刺激措施。根据路透社的报道，中国政府已同意发行规模为3万亿元人民币（约4110亿美元）的特别国债。市场预期这将也=为全球石油需求前景增添了积极因素。作为世界最大的石油进口国，中国的需求回升对全球油市至关重要。市场普遍预期明年中国对能源的需求将进一步增长。这不仅能带动全球石油需求的恢复，还可能促进其他能源市场的改善，为国际油价提供长期支撑。特别是在美国原油库存出现显著下降的背景下，原油供需格局的进一步紧张，可能为油价的上涨提供更多空间。除经济因素外，国际局势的变化也在本周影响了油价的走势。俄乌局势的进一步加剧再次成为市场关注的焦点。随着北约在波罗的海地区加强军事存在，市场对俄乌冲突升级引发供应中断的担忧有所上升。芬兰近期扣押一艘载有俄罗斯石油的船只的事件，引发了市场对俄罗斯石油供应的潜在影响的再度讨论。在此背景下，部分分析师警告称，随着俄乌局势的紧张，2025年可能会出现进一步的供应冲击，尤其是在俄罗斯石油出口方面。虽然当前俄罗斯的石油生产水平依旧坚挺，但在不断变化的地缘政治格局中，任何不确定性都可能对全球油市产生深远影响。

枢轴点:  70.05

支撑位：79.70    69.30

阻力位:   71.00    71.50

点评：技术走势上，美原油本周会出现了一定程度的上涨，WTI原油则接近71美元。尽管市场交投较为清淡，但由于库存数据显著低于预期，再加上中国需求回升的预期，油价短期内仍可能维持上涨态势。