iFOREX每日分析-2025年01月03日(仅供参考）                                                                      

欧元兑美元汇率延续近期跌势，创下两年多来最低水平。特朗普即将上台的局面，使得人们对欧元区经济前景日益恶化的担忧加剧，欧元兑美元跌至平价也近在眼前。具体来看，欧元兑美元跌近0.5%，至1.0320美元，为2022年11月以来的最低水平。英镑的表现也落后于其他主要货币，跌至去年5月以来的最低水平。投资者越来越担心特朗普提议的贸易关税举措可能会对以出口为导向的欧元区经济造成破坏性影响，还担心俄罗斯和乌克兰之间不断升级的紧张局势，欧洲央行似乎有可能进一步降息。所有这些对欧元来说都是坏消息。过去3个月，欧元兑美元汇率已累计下跌近8%。分析师表示：“德国和法国的经济增长前景不佳，同时伴随着政治不确定性，欧洲央行可能在春季宣布更多连续降息的政策。”她预计欧元兑美元将在第二季跌至平价。其他一些策略师也预计，欧元今年将跌至与美元平价，甚至更低。上一次突破这一关键的心理关口是在2022年，当时俄罗斯与乌克兰的冲突全面爆发，导致了欧洲的能源危机，并引发了对经济衰退的担忧。就在本周，俄罗斯停止通过乌克兰向欧洲输送天然气，原因是乌克兰方面拒绝延长一项管道协议，这标志着俄罗斯与其昔日最大市场之间的最后几条能源纽带之一宣告断裂。俄气周三称：“由于乌克兰方面一再明确拒绝延长这些协议，该公司被剥夺了供应过境天然气的技术和法律机会。”乌克兰对俄罗斯停止输送这些天然气表示欢迎，称这将打击其敌人。乌克兰能源部长格尔曼·加卢申科表示：“这是一个历史性事件。俄罗斯正在失去市场，将遭受经济损失。”这让交易员想起了欧盟的能源困境，也意味着中欧国家将被迫从其他地方采购价格更昂贵的天然气，在该地区以多年来最快的速度耗尽天然气储备之际，这加大了供应压力。不过，欧洲央行行长拉加德在新年致辞中表示，2%的通胀目标仍然可以实现。欧元区的消费者价格指数增长在去年有所放缓，9月份低于欧洲央行的目标，尽管最近几个月又有所回升。欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标近在眼前。她在周三发布在X上的一段视频中表示在2024年降低通胀方面取得了重大进展，希望2025年能按照预期和战略规划实现目标。将继续努力，确保通胀稳定在2%的中期目标上。欧元区的CPI增长在去年有所放缓，并在9月份低于欧洲央行的目标，不过最近几个月又有所回升。

枢轴点: 1.0310

支撑位：1.0225   1.0200

阻力位：1.0340   1.0370

点评：技术走势，欧元/美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线下方徘徊。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方底背离缩量。拉加德警告称近期内CPI将在当前水平上下波动，经济学家预计到今年6月份还会有四次降息。今日关注1.0450附近的压力情况，下方支撑在1.0250附近。

周四（1月2日），全球一些市场在元旦节后重新开市，日本市场因节假日仍然休市。今天的经济日程安排很轻松，没有日本方面的数据发布，只有美国的一项重要事件——失业救济申请情况。美元兑日元目前的交易价格为157.069，当日下跌0.15%。可以预计日元今日走势会比较平静。12月对日元来说是惨淡的一个月，日元兑美元暴跌了11%。周二，日元兑美元跌至158.07，这是自7月初以来的最低水平。投资者担心东京方面可能会为阻止日元的急剧下跌而干预货币市场。160这个点位会是日本当局的底线吗？本周早些时候，日本制造业采购经理人指数（PMI）从初值49.5修正至49.6，高于11月的49.0。这标志着制造业活动已连续第六次放缓，但也是自9月以来的最高水平。制造商的信心相对较强，对过去几个月遭受重创的半导体和汽车市场的改善持乐观态度。日本央行是否在计划1月加息？日本央行通常不会向市场透露其意图。原因之一是央行不想让投机者有机可乘，这些投机者企图利用日元的大幅波动获利。日本央行12月会议的意见摘要提供了一些线索，该摘要显示，一些央行政策制定者倾向于在近期加息。摘要表明，在九人委员会内部，对于利率政策存在分歧。鹰派成员认为，由于通胀稳定且日元不断走低，加息的条件正在成熟。鸽派则反驳称，工资增长落后于通胀。行长植田可能会投出决定性的一票，在1月24日会议之前，投资者会密切关注他的每一句话。三菱日联金融集团表示，由于美国国债收益率上升以及日本央行在加息方面采取谨慎态度，日元在12月份大幅下跌。日元本月的持续疲软可能会给日本央行带来加速加息的压力。日本央行12月会议纪要显示，不能排除1月加息的可能性。日本政府官员最近加大了口头干预力度，以支持日元。今晚关注，美国12月ISM制造业PMI。市場預計美国12月ISM制造业PMI，市场预期为48.4%，前值也是48.4%；低于50暗示制造业处于萎缩，此外，交易员们还在等待下周的美国职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月会议记录和美国就业报告，以判断2025年的利率前景。

枢轴点:  156.95

支撑位：156.50    156.05

阻力位：157.80    158.05

点评：技术走势，美元兑日元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD量能柱和双线进一步收敛。美国当选总统特朗普本月就职前后，如果日本当局决定干预日元走强，他不太可能发出抱怨。阻力位为157.38和158.09。此前，美元兑日元测试过156.70的支撑位，在此之下，支撑位为155.59。

英镑延续了新年首个交易日疲软的历史趋势，连续第七年在元旦后的首个交易日出现下跌。进入2025年，英镑兑美元（GBP/USD）走势持续走弱。今日英镑兑美元价格已跌至1.2440附近，创下八个月来的新低。这一走势受多个因素的推动，主要原因包括英国央行（BoE）未来利率政策的预期变化以及美国经济前景的影响。特别是美元的强势表现，再次挑战了英镑的支撑区域，并进一步加剧了英镑的下行压力。美元的走强主要源于市场对美国经济增长前景的乐观预期，尤其是在新一届美国政府即将上任的背景下，特朗普的经济政策可能会推动美国通胀压力上升，从而迫使美联储放缓降息步伐。与此同时，英镑的疲软则更多源自于英国经济的持续低迷，特别是来自制造业和劳动市场的疲软数据，使得市场对英国央行进一步降息的预期加剧。从基本面来看，英镑的持续下行并非偶然。在经历了2024年的相对宽松的货币政策后，市场普遍预期英国央行将在2025年采取更加积极的降息策略。高盛分析师预计，英国央行今年将进行四次降息，每次25个基点，预计到年底基准利率将降至3.75%。这一预期使得英镑面临更大的贬值压力，尤其是在市场风险偏好回升、美元强势的背景下，英镑兑美元的跌势似乎难以逆转。此外，英国的经济数据也不容乐观。最新公布的S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）进一步确认了制造业的疲弱，最终数据降至47.0，较初值的47.3有所下修，显示出英国经济依旧未能有效恢复增长。尤其是服务业的通胀压力仍然存在，尽管英国央行已采取降息行动，但英国经济的结构性问题仍未得到有效解决。与此相对的是，美国经济的表现和政策预期为美元提供了强有力的支撑。投资者普遍预期，美国总统选举后特朗普的经济政策将刺激美国经济增长，尤其是在移民政策、进口关税和减税等方面的潜在变动，可能会推动美国经济复苏，并加剧通胀压力。这种情况将促使美联储放慢降息步伐，进而对美元形成支撑。德意志银行分析师指出，英镑今日下跌超过1%，延续了过去二十年中仅在三个年份的首个交易日录得正回报的长期模式。该行的分析表明，英镑的表现并非孤立现象，尽管不太明显。GBP/USD货币对（俗称"Cable"）的走势通常与年初相对利率的重新定价相一致。然而，尽管英国制造业PMI下调，而美国失业救济金申请数据更为乐观，今日的利率变动却微乎其微。

枢轴点: 1.2420

支撑位：1.2350  1.2320

阻力位：1.2445  1.2480

点评：技术走势，英镑/美元的下行压力同样显而易见。自年初以来，英镑已经突破了1.2500这一心理支撑位，跌破该关口之后，短期内难以看到强有力的反弹信号。日线图上，英镑兑美元已跌破自2023年10月以来的上升趋势线，当前位置远低于1.2600，显示出较为明显的空头趋势。所有短期至长期的指数移动平均线（EMA）均显示下行趋势，表明在长周期内英镑的走势仍然受到空头主导。14日相对强弱指数（RSI）也已跌破40，暗示英镑面临强劲的下行动能，且短期内未见反转迹象。

周五（1月3日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2658.94美元/盎司，守住了隔夜涨幅。金价周四大涨1.28%，盘中触及逾两周新高至2660.34美元/盎司，收报2657.89美元/盎司，受避险买盘推动，市场评估美联储利率前景和美国当选总统特朗普贸易关税提议的可能影响。本周金价在创纪录的一年中即将以积极的姿态收官，强劲的央行买盘、地缘政治不确定性和货币政策宽松提振使得这种避险金属创下自2010年以来最强劲的年度表现。尽管自特朗普在11月美国总统大选中大获全胜以来，黄金价格有所回落，但其在2024年的涨幅仍然超过大多数其他商品。分析师在一封电子邮件中称："我看不到新闻中有任何东西推动市场走势，但地缘政治力量（国际紧张局势以及金融不确定性，不亚于当选总统特朗普就职前的不确定性）是支持性的。"俄罗斯周三早些时候对基辅发动了无人机袭击，给至少两个地区造成破坏，以色列军方袭击了加沙城的一个郊区。经济数据方面，周四的数据证实了美国就业市场依然稳健。上周新申请失业救济金的美国人数量降至八个月低点，表明2024年底裁员人数减少。这也帮助美元指数在2025年首个交易日跃升至两年新高109.54，收报109.24，涨幅约0.75%。但这未能阻止金价上涨，因为美元上涨的更多原因是因为“特朗普交易”的回归。美国当选总统特朗普的政策也有望促进经济增长，并有可能增加价格上涨压力，打压美联储降息预期，支撑美元；但特朗普的关税威胁也增加市场担忧情绪，增加黄金的避险买需。2024 年，降息、央行买盘和地缘政治紧张局势推动黄金屡创新高，年涨幅超过 27%，为2010 年以来最大。分析师称："年初的修正或盘整可能会为黄金再次大涨奠定基础。"他还称，金价达到每盎司3000美元的目标是有可能的。"'特朗普交易'(一种以强势美元和强劲股市为特征的现象)平仓可能会削弱美元并提振金价。"本交易日将出炉美国12月ISM制造业PMI，市场预期为48.4%，前值也是48.4%；低于50暗示制造业处于萎缩，如果数据符合预期或者差于预期，则偏向利多金价。交易员们还在等待下周的美国职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月会议记录和美国就业报告，以判断2025年的利率前景。

枢轴点:  2645

支撑位：2630    2620

阻力位:  2673     2686

点评：技术走势上，黄金MACD金叉运行，KDJ金叉运行，布林线轨道收口后接近水平运行，金价周四顶破了布林线中轨关键阻力，近两周高点阻力也被顶破，目前正试探55日均线2663.60附近阻力，如果向上突破，则金价后市有望进一步上探布林线上轨2698.17附近阻力，也可以参考2700关口。12月16日高点阻力也在55日均线附近，在顶破该位置前，金价仍有回踩布林线中轨支撑的可能性，布林线中轨2640.49已经转化为初步支撑所在，5日均线支撑在2633.50附近，100日均线支撑在2623.32附近，如果意外回落至该位置下方，则削弱看涨信号。

周五（1月3日）亚洲时段，国际油价高位窄幅震荡，美原油目前交投于73.18美元/桶附近。周四油价在2025年的第一个交易日收高逾1美元/桶，创逾两个半月新高，在国家主席承诺促进增长之后，结束假期归来的投资者对中国经济和燃料需求的复苏持乐观看法。尽管美国汽油和馏分油库存增加给油价带来压力，抑制了涨幅，但技术面来看，短线机会仍明显偏向多头。布伦特原油期货周四报收于每桶 75.93 美元，上涨了 1.29 美元，涨幅为 1.7%，盘中最高曾触及10月14日以来新高至76.52美元/桶。美国原油 报收于每桶73.13美元，上涨1.41美元，涨幅为2%，盘中曾刷新10月14日以来高点至73.73美元/桶。分析师表示，交易商在新年伊始可能也在权衡更高的地缘政治风险和特朗普推动美国经济增长的努力，以及拟议关税的预期拖累。周五公布的美国ISM制造业数据将是原油下一步走势的关键"。亚洲大国国家主席周二在新年致辞中表示，2025年将实施更加积极的政策促进增长。周四公布的财新/标普全球调查显示，亚洲大国12月份工厂活动有所增长，但增速低于预期。一些分析师认为，疲软的数据对油价构成利好，因为这可能鼓励政府加快刺激措施。周二公布的官方调查显示亚洲大国的制造业活动在 12 月份几乎没有增长，尽管服务业和建筑业有所复苏。这些数据表明，在亚洲大国准备应对新的贸易风险之际，政策刺激措施正逐步对一些行业产生影响。美国上周初请失业金人数降至八个月来的最低水平，暗示2024年底裁员率很低，符合劳动力市场状况健康的情况。尽管这会打压美联储降息预期，但这本身就意味着美国经济仍相对强劲，偏向支撑原油需求。劳工部周四发布报告之前，近期包括消费者支出在内的一系列乐观经济数据，强化了美联储今年减少降息次数的预期。劳动力市场的韧性使经济继续走在扩张的道路上。经济学家Jeffrey Roach表示："在服务业通胀持续的情况下，稳定的就业市场将抑制美联储激进降息的意愿。”在截至12月28日的一周内，初请州政府失业金的人数减少9,000人，经季节性因素调整后为21.1万人，为4月以来的最低水平。接受路透调查的经济学家此前预期为 22.2 万人。新年前后，请领人数往往会出现波动。虽有波动，请领人数仍符合劳动力市场稳步放缓的情况，且并不意味着经济状况恶化。剔除了季节性波动因素的四周请领人数移动均值下降3,500 人，降至 22.325万人。裁员率极低为劳动力市场提供了支撑，但雇主们在经历了新冠疫情复苏期间的招聘热潮后，对招聘更多工人犹豫不决。因此，一些失业人员正在经历更长时间的失业期，11 月失业持续时间的中位数接近三年来最长。政府定于下周五公布备受关注的 12 月就业报告。地缘局势令供给担忧仍存，俄乌冲突仍在持续，中东地区战火不断，令市场对供给紧张甚至供给中断的担忧情绪仍挥之不去。EIA库存周报：上周美国原油库存降幅低于预期，汽油和馏分油库存猛增。美国能源信息署(EIA)周四公布的美国周度库存数据显示，上周美国原油库存降幅低于预期，上周汽油和馏分油库存猛增，令原油多头略微有所顾忌。美国汽油库存当周增加了 770 万桶，达到 2.314 亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存 当周增加了640万桶，达到1.229亿桶。原油库存降幅低于预期，上周减少 120 万桶至 4.156 亿桶，而分析师预期为减少 280 万桶。

枢轴点:  72.50

支撑位：71.80    71.30

阻力位:   73.70    74.20

点评：技术走势上，美原油日线级别，自10月15日以来，美原油在66.53-72.88区域震荡运行，目前已经初步突破了该震荡区域，MACD和KDJ金叉运行，布林线开口，油价后市有望沿布林线上轨启动一波涨势，目标有望看向10月10日高点76.24甚至是10月8日高点78.46附近。不过，由于KDJ也初步发出短线超买信号，若油价回落至5日均线71.91下方，则需要提防油价回归震荡行情的可能性。