iFOREX每日分析-2025年01月22日(仅供参考）                                                                      

昨天，欧元兑美元货币对在本周初突破两周高点1.0430后，近期出现回调。这一下跌走势主要受到特朗普重申关税计划的影响，市场对于未来关税政策的不确定性重新升温，进而对欧元造成压力。周二(1月21日)欧元兑美元货币对上涨0.11%，报1.0425美元。欧盟也被视为特朗普关税政策的可能目标。这一下跌走势主要受到特朗普重申关税计划的影响，市场对于未来关税政策的不确定性重新升温，进而对欧元造成压力。美元的近期反弹主要源于特朗普对其关税计划的重申。此前，特朗普曾发布总统备忘录，表明关税并未立即实施，此举一度导致美元大幅回落。然而，特朗普随后澄清表示，关税提案依然在桌面上，未来可能会对来自欧洲的商品加征关税，尤其是他提到了解决欧元区贸易不平衡的问题，这无疑对欧元构成了持续的压力。虽然特朗普的最新备忘录并未明确立即实施关税，但他强调解决贸易不平衡的措施可能包括“加征关税或让欧洲更多地购买美国的石油和天然气”。这让市场再度担忧关税可能带来的影响。消息公布后，风险敏感型货币，包括欧元，曾因未立即实施关税而反弹，周一欧元兑美元一度上涨约1.3%。然而，特朗普随后澄清称关税问题仍在考虑之中，这令市场情绪再度转向谨慎，导致欧元兑美元回落。美元指数（DXY）也从日内低点108.00附近回升至108.50，进一步压制了欧元的走势。此外，欧元面临的另一大压力源于市场对欧洲央行（ECB）持续采取鸽派政策的预期。市场普遍预计欧洲央行将在未来几个月继续逐步降息，尤其是预计将在接下来的几次政策会议中，每次降息25个基点。这一预期已经不新鲜，但欧洲央行官员持续释放鸽派信号，进一步增加了欧元的下行压力。周一，欧洲央行政策委员会成员、克罗地亚央行行长博里斯·武伊奇表示，他对市场定价的鸽派预期“并不感到不安”。他还补充称，欧元区的通胀前景风险大体平衡，这进一步支持了市场对欧洲央行继续宽松政策的预期。随着市场对欧洲央行政策没有短期内显著改变的预期，欧元在未来几个月内可能继续面临压力。与此相反，市场对美联储（Fed）采取更为谨慎的降息步伐的预期，使得美元相对坚挺。美元在市场中的吸引力可能会进一步增强，欧元的下行空间依然存在。总的来说，欧元兑美元的前景仍受到两大因素的影响：一是美国关税政策的不确定性，二是欧洲央行鸽派政策的延续。随着美元在美联储逐步采取更为谨慎的降息政策下表现出一定的坚挺，欧元在短期内可能难以大幅反弹。因此，市场参与者需要密切关注美国贸易政策的最新进展，尤其是关税问题的动态，以及欧洲央行官员未来关于货币政策的言论。如果这些趋势持续，欧元兑美元可能继续走低，未来几周有可能会跌向1.0177的重要支撑水平。

枢轴点: 1.0370

支撑位：1.0340   1.0310

阻力位：1.0460   1.0490

点评：技术走势，欧元/美元当前已突破20日指数移动平均线（EMA），该均线位于1.0346附近，表明短期内存在一定的反弹潜力。然而，从长期趋势来看，欧元仍面临较大压力，200日EMA位于1.0702，且呈下行趋势，显示出欧元依然处于较为不利的局面。

美元周二在震荡交投中涨跌互相，市场在特朗普总统可能实施的任何关税的不确定性中挣扎。特朗普表示，他正在考虑从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收约25%的关税。他还提出了普遍征收关税的可能性，但表示美国尚未做好准备。美元兑日元下跌 0.03% 至 155.54。在过去四个交易日中，日元兑美元有三个交易日走强，原因是人们对日本央行周五将加息的预期不断增强。日本央行预计将在周五加息，除非美国当选总统特朗普就职时出现任何市场冲击，此举将使短期借贷成本升至2008年全球金融危机以来未见过的水平。这突显日本央行坚定稳步将目前为0.25%的利率推高至接近1%的决心，这一水平既不会使日本经济降温或过热。日本央行还预计将上调其价格预测，原因是工资增长范围扩大。日本央行行长植田和男及其副手上周发出明确信号，表明有可能加息，为市场做好了精心准备。随着市场预计周五加息的可能性约为80%，这番言论引起日元反弹。本周政策收紧几乎已成定局，市场注意力正转向植田会后的吹风会，以寻找后续加息时机和步伐的线索。日本高级外汇官员三村敦周二（1月21日）表示，日本正在密切关注汇市仓位，包括那些投机性押注仓位，因为汇率波动是不受欢迎的。负责国际事务的财务副大臣表示：“我们肯定在关注每天的投机仓位，正如G7汇率协议中所述，过度波动或无序的汇率变动是不受欢迎的。”当被问及日本央行本周的政策会议时，三村敦表示，政府和央行每天都在通过各种渠道密切沟通。他说：“我一直在向他们表达我的观点。日本央行也可能在收集各种信息，包括市场和年度工资谈判的信息。在美国总统特朗普表示美国可能在不久的将来对加拿大和墨西哥征收关税后，美元周二在动荡的亚洲交易中反弹。日元疲软一直是令日本决策者头疼的问题，因为它推高了进口成本，从而加速了通胀，打压了消费。一些分析人士指责日本央行的超低利率和缓慢的加息步伐是导致日元走弱的原因。三村敦强调，有必要通过将实际工资转向正值区间来支撑消费。他表示：“实际工资的前景非常重要。从我们的视角，日元疲软将通过提高进口成本来推高通胀。”消息人士称，除非特朗普对市场造成任何冲击，否则日本央行预计将在周五加息，此举将把短期借贷成本提升至2008年全球金融危机以来从未见过的水平。

枢轴点:  155.25

支撑位：154.90    154.60

阻力位：156.40    156.80

点评：技术走势，美元兑日元H4级别遇阻回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方缩量。日本央行此次加息将是自去年以来的首次加息，时加息与疲软的美国就业数据相结合，震惊了投资者，并在8月初引发了全球市场暴跌。

昨日，特朗普上任第一天，没有制定具体的关税计划，官员们表示，任何新的税收都将以有节制的方式征收，这让贸易风险货币松了一口气。英镑上涨0.04%，报1.2328美元。特朗普表示，他将通过关税或欧洲购买更多美国石油和天然气来弥补贸易不平衡。随后的一份贸易备忘录指示各机构调查并纠正持续存在的贸易逆差。巴克莱银行的分析师说，这份备忘录应被视为 "关税问题下一步预期的蓝图"，而 4 月 1 日，即各机构提交报告的日期，将是一个重要的日子。"英国经济数据的疲软是英镑走软的主要原因之一。12月英国消费者价格指数（CPI）从2.6%降至2.5%，低于市场预期的2.6%。核心通胀率也从3.5%下降至3.2%。这些数据表明，通胀压力有所缓解，但这同样意味着英国央行可能会采取更加鸽派的立场，预计今年可能会更加谨慎，减少加息的可能性。在英国，失业率意外上升至4.4%，同时就业人数出现自2020年11月以来的最大降幅，经济中职位空缺数量再次下降，表明劳动力市场可能走软。12月职位空缺从11月的81.3万个降至81.2万个，标志着连续第30个月下降，表明劳动力市场的潜在趋势走弱。然而，在截至11月的三个月里，工资增长加速至六个月来的最高水平，达到5.6%，符合预期。英国央行（Bank of England）认为，工资增长是通胀的关键驱动因素。收入增长仍然足够强劲，与英格兰银行2%的通胀目标的平均可持续回报是不相容的。然而，值得注意的是，鉴于去年这个时候的数据异常低，工资上涨是由于基数效应。市场仍预计英国央行（Bank of England）将在2月份降息，年内可能还会再降息一到两次。与此同时，在特朗普发表就职演说后，美元在昨天下跌后走高。特朗普在上任第一天就停止征收贸易关税，导致美元大幅下跌。然而，考虑到美元的基础，有关下个月初贸易关税计划的讨论。考虑到美国经济的强劲，以及与其他主要央行相比，美联储降息的可能性较低，美元的前景仍然强劲。

枢轴点: 1.2280

支撑位：1.2230  1.2200

阻力位：1.2380  1.2410

点评：技术走势，英镑/美元的下跌通道可以追溯到9月底。该价格已从上周触及的多年低点1.21欧元反弹。然而，反弹在1.2350遇到阻力，英镑/美元再次低于1.23。尽管如此，锤子线形态仍指向看涨反转。买家需要升穿1.23和1.2350，才能创造一个更高的高点，并向1.25前进。受长期下行趋势和RSI低于50的鼓舞，卖家将需要突破1.22的支撑位，以测试1.21并创造一个更低的低点。

周三（1月22日）亚市，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2743.70美元/盎司附近。金价周二大涨1.39%，跃升至逾两个月新高2745.83美元/盎司，收报2744.59美元/盎司，受美元走软支撑，在美国总统特朗普可能征收关税的不确定性影响下，市场涌向避险黄金。美元指数周二反弹受阻后回落，盘中一度刷新两周低点至107.86，收盘下跌0.12%，收报10794，使得黄金对其他货币持有者而言价格降低。策略师称："周二的走势主要与特朗普就职后美国一揽子关税的威胁有关。有关潜在关税的信息一点一点释放。“特朗普没有提供任何有关对主要贸易伙伴征收普遍关税或额外附加税的具体细节，而这是他竞选时的一项重要内容。这一度令市场欢呼雀跃，不过，他暗示有可能最快于 2 月 1 日对加拿大和墨西哥商品征收关税。他表示，正在酝酿最快于2月1日对墨西哥和加拿大征收25%的关税。这一消息迅速扭转了全球股市的涨势，给金价提供避险支撑。加拿大总理特鲁多周二重申，如果美国总统特朗普对加拿大征收关税，加拿大政府已准备好应对各种情况。在被问及可能被征关税的不确定时间表时，特鲁多说，特朗普是一个娴熟的谈判者，他喜欢让他的谈判伙伴大为吃惊。特鲁多说："特朗普的做法确实带来了不确定性，"他补充说，他与特朗普 "经常 "进行交谈"至于接下来的正式互动，请继续关注"。"波动性显然大有卷土重来之势，在拜登任期内走势相对平静之后，外汇市场对特朗普政府的任何关税言论都是一触即发，不过，特朗普提出的关税建议现在还只是建议而已。"交易员们正试图提前应对墨西哥和加拿大的关税风险，但在这种行动具体化之前，试图围绕这些行动进行对冲将使市场非常不稳定，周二已经看到了这种价格走势。"此外，美国总统特朗普周二还表示，如果俄罗斯总统普京拒绝就结束乌克兰战争进行谈判，他可能对俄罗斯实施制裁。这也给金价提供避险支撑。当前，市场可能还在等待下周的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议和个人消费支出（PCE）物价指数，尤其是通胀数据。没有人会期待美联储在下周采取任何行动，但肯定会密切关注政策声明，以寻找有关今年剩余时间的暗示。"分析人士表示，特朗普的移民、税收和关税政策可能会促进经济增长，但也会刺激通胀。预计美联储本月将维持利率稳定，但对通胀保持警惕。根据 伦敦证交所集团(LSEG) 的计算，市场预计美联储今年将降息约 38 个基点，可能会在 6 月会议上重新开始降息。本交易日经济数据相对较少，继续关注特朗普相关动态消息和市场情绪变化，留意达沃斯经济论坛和欧洲央行行长拉加德的讲话。

枢轴点:  2732

支撑位：2724    2717

阻力位:  2764   2775

点评：技术走势上，黄金H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。本周在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，将有多位央行发言人发表讲话，关注是否存在更多关于美联储降息路径的指引，或对金价产生较大影响。

周三（1月22日）美原油亚盘时段延续下跌，交投于75.73美元/桶附近，基本面上此前美国总统特朗普在上任第一天就宣布全国能源紧急状态，引发了市场对美国产量增加的担忧，市场普遍预计今年将出现供应过剩。同时地缘局势方面也存在缓和的可能性，对于供给端压力进一步放缓，美国能源信息署（EIA）周二重申了对今明两年油价下跌的预期。技术层面上由于此前大幅走强，均线偏离值过大，存在修正的需求，因此短期形成基本面和技术面的共振调整，但本轮反弹的结构尚未破坏，因此油价存在二次反弹的机会。主要看美国政策的变化以及供给端压力情绪的变化，本交易日数据相对较少，重点留意本周EIA库存数据变化。分析师称，"归根结底，石油并不短缺，"他指出，美国的石油产量处于创纪录的水平，且OPEC+仍在减产大约586万桶/日"现在缺的是需求，"如果炼油厂不需要生产更多燃料，他们就不会购买原油。"此外，斯洛伐克总理表示：乌克兰加入北约的讨论将破坏任何和平谈判3。当地时间1月21日，斯洛伐克总理菲佐表示，关于乌克兰加入北约的讨论将破坏任何和平谈判，应该推迟。当天，菲佐与到访的匈牙利总理欧尔班会面，讨论能源安全及乌克兰危机，并随后举行了新闻发布会。两国总理就乌克兰的欧盟和北约愿景达成共识：两国不赞成乌克兰加入北约，并认为乌克兰加入欧盟也应首先满足一定的条件。同时，美联储1月降息的概率接近0，3月份降息的概率为26.4%，据CME“美联储观察”：美联储1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持当前利率不变的概率为73.6%，累计降息25个基点的概率为26.3%，累计降息50个基点的概率为0.1%。当前市场对于美联储1月不降息的预期已经充分定价，主要还是观察2025年降息预期的变化。市场权衡美国总统特朗普上任首日宣布的全国能源紧急状态及其对供应的影响。特朗普周一制定了一项旨在最大限度地提高石油和天然气产量的全面计划，包括宣布国家能源紧急状态以加快审批速度、撤销环境保护措施以及让美国退出巴黎气候协定。摩根士丹利的分析师在报告中写道，这项政策不太可能刺激近期投资或改变美国的产量增长，但它可以缓和对成品油需求的潜在侵蚀。分析师们还质疑特朗普重新填充战略储备的承诺是否会对石油需求产生任何影响，因为拜登政府已经在为应急储备购买石油。由于特朗普的贸易政策仍不明朗，投资者也保持谨慎。特朗普说，他考虑从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，而不是像之前承诺的那样在上任第一天就征收。与此同时，一场罕见的冬季风暴周二在美国墨西哥湾沿岸肆虐，美国大部分地区仍处于危险的严寒之中。 

枢轴点:  76.70

支撑位：75.10    74.40

阻力位:   77.15    77.85

点评：技术走势上，美原油H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。作为俄罗斯石油最大进口国的印度不想在特朗普总统任期的早期冒与美国关系紧张的风险，因此他们遵守拜登政府实施的额外制裁。日线继续回调，但并未跌破上行通道中轴线支撑，短期留意75美元整数关附近是否存在企稳反弹的可能性。