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iFOREX每日分析-2025年02月25日(仅供参考）

25/02/2025 - 08:31 UTC

美元指数周一盘中稍早曾触及12月10日以来最低，美元指数微跌0.07%，至106.57，稍早触及12月10日以来最低的106.12，与 1 月创下的两年多最高水平相比，该指数下跌了 3% 以上。美国总统特朗普上周警告即将征收新关税，这些计划被普遍认为会刺激通胀，并可能引发贸易战。此外，美国股市纳斯达克指数周一下跌超过 1%，大型科技股造成的拖累最大，投资者等待英伟达业绩之际担心对人工智能（AI）支持技术的需求。标普 500 指数小幅收跌，为连续第三天下跌，道琼斯工业指数略有上涨。纳斯达克指数连续第三天下跌，且 2 月迄今为止第四次单日跌幅超过 1%。投资者等待英伟达周三发布季度财报，同时对昂贵的人工智能芯片的未来需求感到担忧。自1月中国DeepSeek的低成本人工智能模型震撼了整个行业以来，对该技术巨额支出的担忧与日俱增。

消息面，美国总统特朗普周一(2月25日)宣布，尽管加拿大和墨西哥在加强边境安全及遏制芬太尼流入美国方面取得进展，但他仍计划如期对两国商品加征进口关税。这一决定可能对北美一体化经济，尤其是汽车行业，造成严重冲击。关税威胁持续，谈判前景不明，特朗普并未明确提及3月4日的最后期限，但他强调希望“对等”征收关税，以匹配税率并抵消包括法国在内的所有国家的贸易壁垒。尽管加拿大和墨西哥在最后期限前采取了多项措施，特朗普的关税威胁依然悬而未决。专攻美加贸易事务的律师Dan Ujczo指出，任何延长关税暂停的谈判都将继续保持关税威胁的存在，除非有明确证据表明加墨两国的措施正在奏效。Ujczo表示：“安全方面确实取得了进展，但如果认为这些关税会被完全取消，那就过于乐观了。”白宫、美国贸易代表办公室和商务部尚未就本周预计进行的谈判发表评论。边境安全与芬太尼问题的进展，墨西哥经济部长Marcelo Ebrard周四表示，他与特朗普政府高级贸易官员进行了“建设性对话”，并宣布有关美国贸易问题的“联合工作”将于周一开始。墨西哥总统希恩鲍姆也透露，作为协议的一部分，墨西哥已在其北部边境部署了多达一万人的国民警卫队，并呼吁美国加强阻止枪支流入墨西哥的努力。加拿大方面，本月早些时候任命了高级情报官员Kevin Brosseau担任新的芬太尼沙皇，负责协调打击走私活动。渥太华还将贩毒集团重新归类为恐怖主义实体，并在美加边境部署了无人机、直升机和其他监视技术。加拿大总理特鲁多最近几天与特朗普保持密切接触，讨论了共同努力遏制芬太尼贸易的问题。关税行动升级，经济影响深远，自特朗普最初威胁征收25%的关税并对所有中国进口商品加征10%关税以来，他的关税行动不断升级。这些行动包括从3月12日开始将钢铝关税大幅提高到统一的25%，并取消对加拿大和墨西哥的长期豁免。特朗普还表示，希望对进口汽车、药品和半导体征收25%的关税，并采用与其他国家相匹配的税率和贸易壁垒。Ujczo补充说，关税威胁可能会提前启动美墨加贸易协定的重新谈判。该协定将于2026年到期，但特朗普的关税行动可能加速这一进程。整体来看，尽管加拿大和墨西哥在边境安全及芬太尼问题上取得了一定进展，特朗普仍坚持对两国加征关税的计划。这一决定不仅对北美经济一体化构成威胁，也可能引发新一轮的贸易谈判和关税行动。未来几周，各方能否达成妥协，避免关税战的全面爆发，将成为全球关注的焦点。关税威胁和贸易紧张局势可能引发市场避险情绪，投资者可能转向美元作为避险资产，短期内推高美元指数。市场对北美经济一体化和全球贸易前景的担忧可能导致美元指数波动加剧。但中长期来看，贸易紧张局势和经济不确定性可能对美元构成压力。美元指数的走势将取决于关税行动的实际影响、美联储的货币政策调整以及全球市场的反应。

俄乌局势的发展，昨日普京表示：俄美两国可以就削减50%军备达成一致俄罗斯计划恢复对美出口铝制品。当地时间24日，俄罗斯总统普京表示，乌克兰总统泽连斯基正在避免开启和谈，因为和谈将导致乌方出现取消战时状态的必要性并进行选举。但现阶段泽连斯基的支持率只有乌武装力量前任总司令、现驻英国大使扎卢日内的一半。他说，泽连斯基签署的有关禁止与俄罗斯谈判的法令将其自己逼进了死胡同。普京还指出，俄罗斯并不反对保留乌克兰的国家性，但其领土不应该用于作为反对俄罗斯的敌对基地。普京还表示，欧洲国家应该参与与乌克兰问题相关的谈判进程。他与美国总统特朗普并未就解决乌克兰冲突进行实质性的讨论。他还透露，俄美两国可以就削减50%军备达成一致。普京还说，俄美两国的公司已经开始讨论合作项目，俄罗斯计划恢复对美出口铝制品，出口量为200万吨，这将有利于稳定这一产品的价格。普京还表示：应实现稀土产品产量倍增愿同包括美国在内的伙伴合作当地时间24日，俄罗斯总统普京主持召开了稀土行业发展会议。他表示，发展稀土行业是提升俄罗斯在国际市场的竞争力以及发展最重要经济行业的必要条件，应该实现稀土产品产量的倍增。在2030年之前，俄罗斯应打造加工稀土资源的全产业链条，这是发展经济与国防工业所必需的。普京还指出，俄罗斯的稀土储量多于乌克兰，俄方愿同相关伙伴开展合作，其中包括同美国的合作。他特别强调，美国与乌克兰可能达成的矿产资源协议与俄方无关。此外，美官员表示：乌克兰加入北约“不在考虑范围”。当地时间24日，美国总统国家安全事务助理华尔兹表示，让乌克兰成为北约成员国“不在考虑范围”，不认为美国会让乌克兰加入北约。24日稍早时，到访土耳其的俄外长拉夫罗夫表示，俄罗斯在乌克兰问题上的立场未变，冲突的结束必须以消除导致冲突爆发的根本原因为前提。他再次强调，乌克兰申请加入北约是导致俄乌冲突的主要原因，并指出，乌克兰不得加入北约是俄方谈判的“先决条件”。

乌克兰方面，“支持乌克兰”会议在乌克兰基辅举行多国宣布新援助计划。欧洲多国领导人周一（2月24日）齐聚基辅，纪念乌克兰与俄罗斯全面开战三周年，展现对乌克兰的坚定支持。与此同时，乌克兰与美国就矿产资源协议的谈判进入最后阶段，但美国的安全保障承诺仍存争议。特朗普政府的态度引发外界对美俄关系走向的担忧，而欧洲则呼吁加强团结，确保乌克兰的长期安全。1. 欧洲领袖齐聚基辅，展现团结支持。乌克兰总统泽连斯基在基辅举行的纪念峰会上，欢迎了包括欧盟执委会主席冯德莱恩、欧洲理事会主席科斯塔以及加拿大、丹麦、冰岛等多国领导人的到来。泽连斯基强调，和平不能依赖普京的“礼物”，而是需要通过力量、智慧和团结来赢得。欧洲各国领导人在峰会上发表演说，呼吁加强对乌克兰的支援，并强调增加国防开支的紧迫性。2. 美乌矿产协议谈判进入最后阶段。乌克兰与美国就矿产资源协议的谈判已进入关键阶段。特朗普在与法国总统马克龙会晤后表示，泽连斯基可能很快前往华盛顿签署协议，并暗示乌克兰战争可能在几周内结束。然而，协议中并未包含乌克兰所寻求的美国明确安全保证，特朗普将确保乌克兰长期安全的“核心角色”交给了欧洲。这一态度引发外界对美俄关系走向的担忧，尤其是特朗普似乎接受克里姆林宫的部分说法，可能对普京作出深远让步。3. 协议争议与乌克兰的坚持。乌克兰政府消息人士透露，基辅已向美国发出“最后的调整”建议，正在等待美方反馈。泽连斯基拒绝提前签署有关乌克兰矿藏的草案，抗议美国援助不足且缺乏安全保障。华盛顿对在协议中加入安全保障措辞持保留态度，而乌克兰则坚持要求美国提供明确的安全承诺。这一争议使得协议谈判陷入僵局，同时也凸显了乌克兰在争取国际支持过程中的艰难处境。4. 欧洲呼吁美国保持参与。法国总统马克龙在峰会上表示，现在是时候与普京进行谈判，但强调美国必须保持参与，和平必须建立在对乌克兰主权的充分保证之上。马克龙的言论反映了欧洲在乌克兰问题上的复杂立场：一方面希望承担更多责任，另一方面仍依赖美国的支持。特朗普的态度则显得模棱两可，他在被问及乌克兰是否应割让领土以结束战争时，仅表示“我们拭目以待”，进一步加剧了外界对美俄可能达成妥协的担忧。整体来看，基辅峰会展现了欧洲对乌克兰的团结支持，但美乌矿产协议谈判的僵局以及特朗普政府的暧昧态度，为乌克兰的未来蒙上了一层阴影。欧洲呼吁加强团结并增加对乌克兰的援助，但美国的参与仍是实现和平的关键。未来，乌克兰能否在争取国际支持的同时维护自身主权与安全，将取决于各方能否在谈判中达成平衡。乌克兰战争的持续以及美乌矿产协议谈判的不确定性，可能加剧市场对欧洲地缘政治风险的担忧。

其他方面，美国对伊朗影子舰队实施新制裁。美国财政部表示，美国对30多名/艘参与销售和运输伊朗石油相关产品的人员和船只实施了制裁，这些产品是伊朗“影子船队”的一部分。制裁对象包括阿联酋石油经纪人、印度油轮运营商和经理、伊朗国家石油公司负责人以及伊朗石油码头公司。财政部在声明中说，被制裁的船只装运了数千万桶原油，价值数亿美元。美国财长贝森特说：“伊朗继续依靠一个由船只、托运人和经纪人组成的网络来促进其石油销售，并为其破坏稳定的活动提供资金。”制裁针对伊朗经济的关键部门，目的是阻止伊朗政府为其核计划和导弹计划提供资金。

马斯克向美国联邦雇员再发警告：不返岗就停职。马斯克威胁将那些到本周仍未返回办公室工作的联邦雇员停职，此举是这位被特朗普任命负责削减政府开支的亿万富翁对政府雇员提出的最新要求。“现在那些无视特朗普总统返回办公室工作行政令的人收到警告已经一个多月，”马斯克周一在帖子中说。“从本周开始，那些仍未返回办公室的人将被安排行政休假。”特朗普上任首日就命令所有部门和机构负责人“采取一切必要措施终止远程工作安排”，并要求所有雇员返回办公室工作。

德总理热门人选寻求组建黑红联盟。2月24日，德国新一届联邦议院最大党联盟党总理候选人、基民盟主席默茨宣布，他计划与新一届联邦议院第三大党、现任总理朔尔茨所在的社会民主党方面进行会谈，并准备与社民党就组成“黑红联盟”、组建联合政府进行谈判。（注：联盟党代表色为黑色，社民党代表色为红色）对此，社民党联合主席克林贝尔回应称，目前尚不确定社民党是否将加入新一届政府。

今日需要关注的数据有，德国第四季度季调后GDP季率修正值、英国2月CBI零售销售差值。周二美联储理事巴尔讲就金融稳定性发表讲话、美联储巴尔金将就通胀发表讲话，投资者需要重点关注。另外，留意美国2月谘商会消费者信心指数和美国2月里奇蒙德联储制造业指数。继续关注特朗普相关动态消息和俄乌局势进展。

欧元/美元

昨日，欧元兑美元上涨 0.19%，报 1.0478 美元，稍早触及 1.0528 美元的一个月最高。德国伊福经济研究所(Ifo)周一公布的调查显示，德国2月企业景气意外停滞不前。Ifo称，德国2月企业景气判断指数持平于85.2。1月该指数小幅上修至85.2。德国大选尘埃落定，基民盟主席梅尔茨（Friedrich Merz）以胜利者姿态发出强烈警告：欧洲必须立即加强自身防御能力，同时警惕美国可能背弃盟友的风险。梅尔茨用“距离午夜只有五分钟”的比喻，强调了欧洲面临的紧迫局势，呼吁各方迅速行动以应对全球政治与安全的双重挑战。跨大西洋联盟的危机，梅尔茨直指特朗普政府上台后跨大西洋关系的动荡，尤其是美国可能绕过欧洲与俄罗斯就乌克兰问题达成协议的担忧。他表示：“如果‘美国优先’变成‘美国独行’，那将是一个艰难的局面。”此外，梅尔茨批评特朗普在竞选期间的言论“骇人听闻”，并将其与俄罗斯的敌对干预相提并论，凸显了对美国作为盟友可靠性的质疑。德国政坛的复杂局势，尽管梅尔茨领导的保守派在大选中胜出，但极右翼的德国新选择党（AfD）和极左翼政党的崛起为组建新政府增添了难度。梅尔茨希望与社会民主党（SPD）结盟，但SPD的支持并非铁板一块。与此同时，梅尔茨计划改革债务刹车机制，并探讨设立特殊预算外基金以增加国防开支，但这些举措可能遭到左翼政党和AfD的联合阻挠。欧洲防御与经济的双重压力，梅尔茨强调，欧洲必须提升自身防御能力，以应对来自俄罗斯和中国的威胁。他还警告美国不要通过向部分欧盟成员国提供优惠关税来制造内部分裂。与此同时，德国作为欧洲经济引擎，正面临企业竞争力下滑、社会移民问题分歧等挑战。新政府必须在应对特朗普政府的关税威胁和全球地缘政治压力之间找到平衡点。大选结果与未来挑战，初步结果显示，梅尔茨的基民盟/基社盟联盟党以28.5%的得票率位居第一，但这是他们战后第二差的结果。AfD则以20.8%的得票率创下历史最佳成绩，进一步加剧了德国政坛的分化。梅尔茨的目标是在复活节前组建政府，但分析人士指出，新政府必须迅速行动，以在与特朗普政府的对抗中不落下风，并通过解决选民关切来抵御AfD的挑战。当前，梅尔茨的警告和呼吁为欧洲敲响了警钟。跨大西洋联盟的裂痕、德国国内的政治分化以及外部威胁的加剧，使得欧洲加强防御能力变得刻不容缓。梅尔茨领导的保守派能否迅速组建政府并有效应对这些挑战，将决定德国乃至欧洲的未来走向。正如梅尔茨所言：“对欧洲来说，距离午夜只有五分钟。”时间紧迫，欧洲必须团结一致，迅速行动，以应对这场前所未有的危机。短期内，德国政治不确定性、跨大西洋关系紧张以及地缘政治风险可能对欧元形成压力。然而，中长期来看，如果欧洲能够加强防御能力、推动财政改革并改善经济基本面，欧元可能获得支撑。投资者需密切关注德国新政府的组建进程、欧美关系动态以及欧洲央行的政策走向，这些因素将决定欧元的未来走势。

枢轴点: 1.0490

支撑位：1.0445 1.0425

阻力位：1.0505 1.0525

点评：技术走势，欧元/美元目前的关键支撑位为1.0400，若突破此位置可能会测试更低的水平。阻力位则位于1.0500附近，这一水平在近期的价格波动中起到了较强的限制作用。若欧元突破这一阻力位，可能会进一步测试1.0530及1.0560的水平。技术指标方面，欧元兑美元当前略高于50日均线，表明近期市场略倾向于看涨。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。

美元/日元

周二（25日），USD/JPY跌破150关口，报149.89。随着对日本央行将继续加息的猜测升温，日元兑美元近期升破年内高点。周一，美元兑日元上涨0.31%，报149.76日元。追踪日元短期价格波动的关键指标显著攀升，正逐步逼近六周以来的最高点。当前，市场环境错综复杂，交易员们一方面面临着通胀压力持续攀升的严峻形势，另一方面又不得不考虑日本央行对债券收益率急剧飙升所发出的警示。这两大因素相互交织，使得日元的走势充满了不确定性。具体来看，美元兑日元一个月期的隐含波动率在三天内第二次出现上扬，现已达到 10.77%，极有可能创下自 1 月 15 日以来的最高收盘价。这一数据的变化，充分反映出市场对日元未来走势的预期正在发生剧烈变动。在政策层面，投资者对于政策制定者撤回货币刺激措施的节奏存在较大分歧。上周，日本公布的通胀加速程度超出市场预期，引发广泛关注。而本周即将公布的东京消费者物价指数(CPI)，更是成为市场焦点，外界普遍预计该数据将进一步强化日本央行加息的预期。随着市场对日本货币政策收紧的预期不断增强，日元在 2 月份迎来了强劲的上涨势头，涨幅接近 4%。在彭博社所追踪的 16 种主要货币中，日元有望跻身表现最为优异的货币之列。不过，日本央行行长植田和男在上周五发出了明确信号，表示央行已做好干预债券市场的准备，旨在遏制债券收益率的大幅飙升。这一表态迅速对市场产生了影响，日元的涨幅随即有所收窄。尽管从长期来看，日元仍具备进一步升值的潜力，但在未来几周内，日本央行的任何后续行动都极有可能引发日元价格的剧烈波动。最新的市场数据显示，在周一的美元兑日元一个月期风险逆转期权交易中，看跌期权的溢价达到了 1.46%。这一数据清晰地表明，市场普遍预期在未来一个月内，日元将继续保持上涨态势。与看涨期权相比，交易员们更愿意为押注美元兑日元下跌的看跌期权支付更高的价格，这也从侧面反映出市场对日元走势的乐观情绪。今日需要关注的数据有，周二美联储理事巴尔讲就金融稳定性发表讲话、美联储巴尔金将就通胀发表讲话，投资者需要重点关注。另外，留意美国2月谘商会消费者信心指数和美国2月里奇蒙德联储制造业指数。继续关注特朗普相关动态消息和俄乌局势进展。

枢轴点: 149.35

支撑位：148.90 148.50

阻力位：150.60 151.10

点评：技术走势，美元兑日元短线构成压力，市场对日本央行（BoJ）可能再次加息的猜测，推动日本国债收益率上升，这进一步加强了日元的吸引力。H4级别遇阻回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方扩张。美元兑日元似乎正在换挡，如今日本债券收益率对其走势的推动作用超过了美国国债。

英镑/美元

英镑昨日震荡盘整，日线微幅收跌，英镑兑美元上涨 0.04%，至 1.2634 美元，在触及两个月最高的 1.269 美元后有所回落。除获利回吐和1.2700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数反弹也对汇价构成了一定的打压。不过，近期英国表现良好的经济数据限制了汇价的下跌空间。英国央行官员斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）近日表示，当前的货币政策仍然过紧，倾向于加快降息步伐，以刺激消费。这一言论加剧了市场对英国央行进一步降息的押注，并对英镑形成一定压力。特朗普贸易政策引发避险情绪，英镑受间接影响，特朗普推动25%关税，引发全球贸易担忧情绪，特朗普在白宫与法国总统马克龙的联合新闻发布会上强调，他计划对加拿大和墨西哥的所有进口商品征收25%关税，并将按时执行。由于加拿大和墨西哥是英国的重要贸易伙伴，全球贸易担忧情绪升温，可能间接影响英镑走势。过去一个月，特朗普曾因加拿大和墨西哥在边境管控非法移民问题上的让步，而推迟了对两国征收关税的计划，但目前市场预期政策落地的可能性仍较高。市场关注美国PCE数据及美联储政策方向，投资者关注本周四和周五将公布的美国1月耐用品订单和PCE物价指数数据。PCE数据被视为美联储最关注的通胀指标，若数据意外上行，可能会强化美联储维持高利率的预期，从而提振美元，对英镑形成下行压力。如果英国经济数据表现强劲，可能会使英国央行放缓降息步伐，从而对英镑提供一定支撑。当前，英镑兑美元在1.2615附近震荡，投资者正在寻找英国央行政策调整的新线索。短期来看，特朗普的关税政策引发全球贸易紧张情绪，可能导致市场避险资金流向美元，从而对英镑构成一定压力。另一方面，英国央行内部对于降息步伐存在分歧，若未来英国经济数据改善，可能会延缓降息进程，这或许能对英镑提供部分支撑。投资者需密切关注本周的美国PCE通胀数据，如果数据强劲，美元走强可能加剧英镑的下行风险。

枢轴点: 1.2650

支撑位：1.2595 1.2575

阻力位：1.2670 1.2690

点评：技术走势，英镑/美元短期来看，特朗普的关税政策引发全球贸易紧张情绪，可能导致市场避险资金流向美元，从而对英镑构成一定压力。H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。英国央行货币政策委员会内部的这种分歧表明，对于未来降息步伐，委员会尚未达成共识。

黄金

周二（2月25日）亚市早盘，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2951.24美元/盎司附近。金价周一上涨0.56%，盘中最高触及2956.01美元/盎司，再度刷新了历史记录高点，收报2952.51美元/盎司，受助于美国总统特朗普的关税计划引发避险需求，以及全球最大黄金支持的交易所交易基金(ETF)的持金量增加至2023年8月以来新高。美元指数周一盘中稍早曾触及12月10日以来最低，使得黄金对使用其他货币的买家而言更便宜。美国总统特朗普上周警告即将征收新关税。这些计划被普遍认为会刺激通胀，并可能引发贸易战，从而增加对黄金等避险资产的需求。美国总统特朗普周一（2月24日）说，对墨西哥和加拿大加征关税的计划将“如期推进”。特朗普当天在白宫与到访的法国总统马克龙会谈后举行联合记者会。在被问及有关下个月即将到来的美对墨加两国加征关税截止日期时，特朗普表示，正按计划推进加征关税，而且看起来进展“非常快”。他还称美国受到许多贸易伙伴“非常恶劣的对待”，不只是加拿大和墨西哥，美国“被占了便宜”。除俄乌冲突相关问题，美国总统特朗普还就其针对欧盟的关税措施进行了说明。特朗普表示，对欧盟的关税不是增加，而是对等的。即，他们向我们征收多少关税，我们就回应多少。这适用于欧盟，但实际上这对所有人都是如此"投资者认为，在未来几周和几个月，或更长时间里，金价将继续攀升，"分析师Jim Wyckoff说，"黄金阻力最小的路径仍然是横盘至走高，只要不确定性持续存在，黄金就有可能继续上涨。"此外，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust GLD 周一持仓增加了3.15吨，为连续五个交易日增加，至907.53吨，为为2023年8月以来最高；上周五更是增加了20.66吨，为2022年1月21日以来最大单日增持。分析师指出，如果金价保持在每盎司2950美元以上，将吸引投资者关注3000美元大关，2025年金价涨幅超过12%。投资者将关注周五出炉的美国个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储首选的通胀指标。此外，本周至少有九位美联储决策者将发表讲话，预计他们将强化对进一步降息的谨慎立场。周二美联储理事巴尔讲就金融稳定性发表讲话、美联储巴尔金将就通胀发表讲话，投资者需要重点关注。另外，留意美国2月谘商会消费者信心指数和美国2月里奇蒙德联储制造业指数。继续关注特朗普相关动态消息和俄乌局势进展。

枢轴点: 2941

支撑位：2931 2924

阻力位: 2956 2964

点评：技术走势上，黄金H4级别高位震荡，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。上周，美国总统特朗普的关税计划引发的贸易战威胁推动金价突破历史性的2950美元关口，并使每盎司3000美元的水平成为投资者关注的焦点。

WTI美原油

周二亚市早盘，布伦特原油期货上涨0.51%至75.16美元/桶，美国WTI原油期货上涨0.74%至71.23美元/桶。尽管制裁带来的供应风险支撑油价，但全球需求前景的不确定性限制了涨幅。与此同时，美国计划对加拿大和墨西哥的进口商品加征关税，加剧了市场对全球石油需求增长放缓的担忧。此外，市场对美国可能放松对俄罗斯的制裁持观望态度，进一步影响原油市场走势。伊朗原油出口受限，供应紧张推升油价，美国政府周一宣布，对涉及伊朗石油运输的30多家经纪公司、油轮运营商和航运公司实施新制裁，进一步加大了对伊朗原油出口的限制力度。“美国总统唐纳德·特朗普表示，他希望将伊朗的原油出口降至零。”根据市场调查数据显示，伊朗是石油输出国组织（OPEC）中第三大产油国，1月份的原油日产量为320万桶。新制裁的实施可能进一步收紧供应，从而推动油价上涨。此外，全球需求前景不明，限制油价涨幅。尽管供应端面临收紧，但需求前景的不确定性仍然对油价构成压力。美国总统特朗普周一重申，针对加拿大和墨西哥的进口商品加征关税的计划将按原定时间在3月4日生效。尽管两国试图通过外交手段缓解关税影响，但目前仍未能改变这一决定。“分析人士表示，这一举措可能对全球石油需求增长构成利空。”此外，欧洲方面，乌克兰本周邀请欧洲领导人参加俄乌冲突三周年纪念活动。然而，美国官员未出席会议，显示出特朗普政府在外交政策上向俄罗斯靠拢的趋势。市场对美国可能放松对俄罗斯制裁的猜测仍在持续，若这一情况发生，将可能导致全球石油供应进一步增加，从而抑制油价上涨的动能。整体来看，当前原油市场受供应端受限与需求前景不确定的双重因素博弈影响。短期来看，美国对伊朗的制裁增强了供应趋紧的预期，支撑油价上行。然而，美国对加拿大和墨西哥的关税政策、全球经济放缓风险以及市场对俄罗斯制裁可能松动的猜测，则对油价构成压力。

枢轴点: 70.45

支撑位：69.80 69.35

阻力位: 71.70 72.10

点评：技术走势上，美原油WTI或在65至70美元区域寻找支撑，目前正在65至70美元/桶的支撑区间内寻求底部。H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近进一步缩量。OPEC+于去年6月首次公布了逐步恢复生产的计划，但随着原油需求增长放缓以及美洲新供应激增，该组织已被迫三次推迟增产计划。

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