iFOREX每日分析-2025年03月05日(仅供参考）                                                                      

欧元昨日大幅攀升，突破1.0600关口并刷新4个月高位，受欧洲防务支出增加预期将刺激该地区经济的推动，欧元兑美元汇率已达到今年新高。欧元上涨0.5%至$1.0548，创下自12月10日以来的最高水平。现汇价交投于1.0610附近。除美元指数在美联储年内降息3次预期重燃的打压下失守106.00关口对欧元构成了有力的支撑外，乌克兰和平计划也持续对欧元构成支撑。此外，时段内欧元区表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。 欧盟宣布计划提议提供€150亿（$158亿）贷款，以加强欧洲大陆的防务支出。这一举措推动欧元显著上涨，从一个月前创下的两年低点已反弹近4%。欧洲大陆防务能力的提升被视为欧元近期复苏的关键因素。分析师表示，欧洲央行将在3月6日的会议上降息25个基点，将存款利率降至2.5%。然后重点就转移到下一步了，市场预计4月份有60%的可能性再次降息，但鹰派政策制定者正在反击。一个关键信号将是欧洲央行是否将限制性一词从其立场中剔除。如果是这样，接下来可能会停止降息，否则可能会进一步降息。此外，德国消息，德国将设立5000亿欧元基金 以解决急需的国防和基础设施投资，德国候任总理默茨表示，作为全面政策改革的一部分，该国将设立5000亿欧元(5280亿美元)的基金，以解决急需的国防和基础设施领域投资。默茨周二在柏林对记者讲话时还表示，超过国内生产总值1%的支出将不受债务刹车机制的限制。“欧洲需要加强防御，”默茨说。“面对威胁，我们需要不惜一切代价。”分析师称："这发出了一个明确的信号，即德国对国防是认真的，向乌克兰和国内发出了一个明确的信号，即德国对基础设施支出是认真的。这将强化欧洲，应该会支撑欧元的涨势，尽管仍需要考虑贸易风险。“当前，关税仍是投资者关注的焦点。随着对美国经济增长放缓和关税影响的担忧盖过了对加拿大、和墨西哥征收新关税可能带来的提振，美元兑大多数货币下跌。市场越来越相信特朗普是在行动而不是空谈，因此开始考虑美国和全球经济增长放缓的因素。特朗普周二晚些时候向美国国会发表的讲话可能会带来更多惊喜，但本周最重要的美国大事将是周五的2月非农就业报告。

枢轴点: 1.0530

支撑位：1.0480   1.0420

阻力位：1.0670   1.0715

点评：技术走势，欧元/美元H4级别大幅反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴附近逐步扩张。欧洲央行不太可能提供详细的前瞻性指引。美国关税和乌克兰局势等因素可能会对欧元区经济产生重大影响，使其难以制定长期政策路径。

上周五公布的东京CPI数据不及预期，导致市场削减了对日本央行年内第三次加息的押注，令日元短暂走软。尽管日本制造商对业务前景仍保持乐观，但乐观程度较上月显著下降。对未来一年生产前景的看法更是降至2020年6月以来最悲观水平，贸易保护主义政策和经济复苏缓慢被视为主要下行风险。周二，日本公布的1月失业率意外从2.4%上升至2.5%，同时，去年四季度企业工厂和设备支出下降0.2%，为三年来首次下降。这些数据表明，日本经济复苏面临阻力，引发市场对日元的抛售。不过，市场仍然普遍预计日本央行将在今年上半年加息，日本10年期国债收益率升至2009年以来的最高水平，对日元提供了一定支撑。美国施压日本汇率政策，避险需求支撑日元，美国总统特朗普近期表示，他已警告亚洲国家不要让本国货币兑美元贬值，认为这将损害美国经济利益。此外，日本财务大臣加藤胜信回应称，日本政府不推行本币贬值政策，并已与美国财政部长确认了其货币政策立场。这一表态缓解了市场对日本政府可能干预外汇市场的担忧，也使日元在避险需求的支持下保持相对稳定。市场关注美联储政策，最新数据显示，美国供应管理协会（ISM）2月制造业PMI从50.9降至50.3，表明制造业增长放缓。此外，受进口关税影响，支付价格指数升至62.4，接近三年高点，表明通胀压力加大。市场担忧特朗普的政策可能加剧通胀压力，并抑制制造业活动，这可能促使美联储采取进一步降息措施，从而打压美元。短期来看，日本经济数据疲软使得日元承压，但避险需求与日本央行可能的加息预期仍对日元形成支撑。 如果市场继续预期美联储降息，则美元可能进一步走弱，推动美元/日元下行。三位消息人士说，特朗普已经告诉顾问们，他希望在周二晚向国会发表重要讲话时宣布这项协议。但他们提醒说，协议尚未签署，情况可能会发生变化。关税仍是投资者关注的焦点。随着对美国经济增长放缓和关税影响的担忧盖过了对加拿大、和墨西哥征收新关税可能带来的提振，美元兑大多数货币下跌。市场越来越相信特朗普是在行动而不是空谈，因此开始考虑美国和全球经济增长放缓的因素。特朗普周二晚些时候向美国国会发表的讲话可能会带来更多惊喜，但本周最重要的美国大事将是周五的2月非农就业报告。

枢轴点:  149.00

支撑位：148.50    148.05

阻力位：151.00    151.40

点评：技术走势，美元兑日元H4级别遇阻回落，并回到48日多空分界线下方。此外，MACD量能柱和双线在零轴附近徘徊。尽管基本面未发生显著变化，但受避险情绪及美国国债收益率下滑的支撑，日元整体走强。

昨日，英镑兑美元汇率一度触及两个月高点，昨日纽约盘尾上涨 0.7%，报 1.2784 美元。现汇价交投于1.2780附近，主要原因是美元回落。除1.2700附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储年内降息3次预期重燃的打压下大幅下挫是支撑英镑攀升的主要原因。此外，日前英国表现良好的经济数据也持续对汇价构成支撑。英镑走强之际，投资者希望英国相对而言不会受到全球贸易紧张局势升级的影响。当地时间3月4日，乌克兰总统泽连斯基发表视频讲话。他在讲话中透露，已与芬兰总统、英国首相、希腊总理、克罗地亚总理、北约秘书长以及德国基督教民主联盟领导人进行了交谈，这些领导人纷纷表示会坚持对乌克兰的支持。此外，泽连斯基还提及，欧盟委员会传来消息，将为欧洲防务提供大量资金。他认为，这对乌克兰而言意义重大，乌克兰将借此获得额外的导弹等，从而增强防御能力。泽连斯基最后强调，乌克兰将继续与各方协商并采取新的共同步骤。上周五，英国央行副行长Dave Ramsden发表的鹰派言论帮助英镑收复了部分失地，不过上周英镑兑美元仍保持下跌。美元上周也出现波动，风险动态变化导致美元涨跌。美债收益率的下降也给美元带来了一些压力。上周四，随着美国总统特朗普宣布征收关税，美元飙升。特朗普表示，推迟的对加拿大和墨西哥征收25%的关税将继续实施，同时还宣布对亚洲大国输美商品征收10%的额外关税。由于关税可能推高美国的通胀，这一消息抑制了美联储降息押注，从而提振了美元。上周末，美国通胀降温打压了美元，美联储首选的通胀指标在1月份从2.9%降至2.6%。本周将有一些影响重大的美国数据出炉，包括服务业PMI和周五公布的美国非农就业报告。英国央行副行长发表的鹰派言论帮助英镑收复了部分失地，值得注意的数据是英国2月份服务业PMI终值，除非与初步估算值不同，否则不太可能推动走势。然后焦点将落在周五公布的美国非农就业报告上，预计2月份新增就业将再次放缓。这可能会提振美联储降息押注，从而令美元承压。与此同时，影响市场的英国经济数据较少。唯一值得注意的数据是英国2月份服务业PMI终值，除非与初步估算值不同，否则不太可能推动走势。

枢轴点: 1.2730

支撑位：1.2685  1.2645

阻力位：1.2815 1.2850

点评：技术走势，英镑/美元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。数据的缺乏和市场情绪的变化意味着英镑难以守住任何涨幅，投资者在大部分时间里摇摆不定。

周三（3月5日）亚市盘初，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2915.90美元/盎司附近。在美国总统特朗普征收新关税后贸易冲突升级的背景下，美元走软至近三个月低位，避险需求增加，推动金价周二上涨0.84%（约24美元）至2917.56美元/盎司，盘中最高曾触及2927.66美元/盎司，为连续两个交易日上涨。分析师说，"关税的实施给市场带来了高度的不确定性，黄金和白银等避险产品继续表现良好，"。他补充说，"美元兑其他一些主要货币一直承压，因此这也起到了支撑作用"。特朗普对墨西哥和加拿大进口商品征收 25% 关税的新措施于北京时间周二13:00开始生效。他还将对中国商品征收的关税加倍至 20%。中国立即反击，从3月10日起对某些美国进口商品征收10%-15%的额外关税，并对指定的美国实体实施一系列新的出口限制。加拿大采取报复措施，从周二起对价值300亿加元的美国进口商品征收25%的关税，并立即生效。美元指数周二下跌了 0.6%，至105.54，盘中最低曾触及105.49，创下 12 月以来的最低水平，使得以美元计价的黄金对于持有其他货币的买家来说价格更低。投资者的焦点转向周三的 ADP 就业报告和周五的美国非农就业报告，以寻找美联储利率轨迹的线索。考虑到潜在的经济不稳定性和就业市场疲软，美联储可能会提前降息。继去年三次降息后，美联储一直保持利率稳定。市场预期美联储将在 6 月份恢复降息，并有可能在 9 月份进一步降息。纽约联储主席威廉姆斯表示，预计特朗普政府的关税将在一定程度上推高通胀，同时认为目前而言，美联储的利率政策处于良好位置，不需要调整。他指出，针对消费品的关税可能会迅速传导到通胀中，而对经济其他领域的影响可能会较为缓慢的显现。谈到降息前景时，威廉姆斯表示，“我认为当前政策利率所处的位置很好。我认为没有必要立即进行调整。此外，投资还将关注俄乌局势和美俄矿产协议等相关消息。另外，投资者需要密切国际贸易局势变化，最新消息显示，美国对待关税问题或有缓和，美国股指期货在周三早盘反弹，可能会令黄金的避险买盘减弱，有望给黄金空头提供短线机会。美国商务部长霍华德·卢特尼克周二透露，特朗普政府最早可能明天（周三）宣布为北美自由贸易协定所涵盖的墨西哥及加拿大商品提供关税缓冲的途径。“墨西哥和加拿大方面今天一整天都在和我通电话，努力表明他们会做得更好，而总统也在听，因为要知道他非常、非常公平，也非常通情达理，” 卢特尼克在接受采访时说，“所以我认为，他会跟他们一起找出某种办法的—不会是暂停，不会搞那种暂停的东西了，但我觉得他会想出办法：你做得更多，我就会跟你相向而行，我们可能会在明天宣布。”卢特尼克说，关税可能会落在“中间某个位置”，而特朗普会在对加拿大和墨西哥加征的关税上“动一动，但不会动到底”。不过，富国银行指出，围绕关税妥协前景的一些积极情绪正在显现，但是需要保持警惕。富国银行分析师称，“我已经意识到，对于任何不是直接来自特朗普的言论，都不应该立即去交易或相信，因此，到目前为止，我仍然会表现出谨慎并倾向于避险。但如果关税降低并达成协议，加元和墨西哥比索以及整个外汇市场应该会出现一些释压性反弹。”

枢轴点:  2900

支撑位：2886    2877

阻力位:  2928     2942

点评：技术走势上，黄金当前高位整理，短线1小时图显示，黄金目前处于高位整理格局，但未能完全重返趋势在线方，暗示上方阻力较强阻力，投资者需警惕金价仍处于调整格局之中，若最终反弹受阻2920美元，后市或将再度下行考验2875、2830甚至2800关口下方支撑。而若要打破当前格局，黄金需有效突破2950美元。

油价周二跌至数月低点，此前报道称，OPEC+决定按计划在4月份增产，而美国对加拿大、墨西哥征收关税以及对方的报复性关税进一步对油价构成压力。布伦特原油期货收低0.8%，报每桶71.04美元。盘中最低价为每桶69.75美元，为9月份以来最低。美国原油每桶下跌0.2%，报68.26美元。该指标原油此前一度跌至每桶 66.77 美元，为 11 月份以来最低。石油输出国组织（OPEC）及其盟友（OPEC+）在周一会议上决定自2022年以来首次上调原油产量，计划自4月起每日增产13.8万桶。这一决定标志着该组织开始逐步退出此前为稳定市场而实施的每日600万桶减产政策。OPEC+的增产计划打压市场信心。Citi分析师指出：“目前美国经济数据已经显露疲态，而OPEC+选择在此时恢复增产，无疑将进一步削弱油价支撑，加剧市场供需失衡的风险。”尽管OPEC+强调其增产规模较小，并表示未来仍将根据市场情况调整政策，但市场对供应过剩的担忧依然升温，导致油价承压。美国贸易政策升级，加剧全球需求担忧，美国总统特朗普周二正式实施新一轮关税，对墨西哥所有进口商品征收25%关税，对加拿大能源产品加征10%关税，并将对亚洲大国商品的关税上调至20%。此外，美国还扩大对加拿大全部进口商品的关税至25%，加剧了贸易摩擦的不确定性。市场普遍认为，这一贸易政策可能导致全球经济增长放缓、企业投资下降和消费需求疲软，最终拖累石油消费。作为全球最大原油消费国，美国的经济减速将对全球石油市场产生连锁影响。与此同时，受进口关税影响，美国汽油成本预计将在未来几周内上升，可能进一步抑制燃油消费需求。此外，美国终止对委内瑞拉石油制裁豁免，市场关注库存数据。除贸易政策外，美国政府周二宣布撤销雪佛龙（Chevron）在委内瑞拉的运营许可，意味着美国企业将不再被允许进口委内瑞拉原油。作为全球重要的重质原油供应国，委内瑞拉的出口限制可能对炼油市场带来一定冲击，但在OPEC+恢复增产的背景下，其影响或被部分抵消。与此同时，市场关注美国原油库存变化。根据美国石油学会（API）数据，截至2月28日当周，美国原油库存减少146万桶。投资者正等待美国能源信息署（EIA）周三公布的官方库存数据，以判断供需格局是否进一步变化。整体来看，双重利空施压，油价仍存下行风险。目前，国际油市面临供需双重挑战。OPEC+恢复增产的决定增加了市场供应压力，而美国关税政策可能对全球经济增长造成打击，进一步削弱原油需求前景。

枢轴点:  71.30（ 日圖）

支撑位：65.50    61.60（ 日圖）

阻力位:   73.40    75.10（ 日圖）

 点评：技术走势上，美原油短期来看，油价可能延续弱势，WTI或下探66美元/桶，布伦特原油可能测试70美元/桶支撑位。但若美国库存数据意外下降，或市场情绪因其他因素改善，油价可能在低位获得一定支撑。H4级别持续下行，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱开始在零轴下方扩张。2024年10月伊朗和以色列紧张局势期间，油价并未大幅上涨，正是因为供应充足。