iFOREX每日分析-2025年03月10日(仅供参考）                                                                      

上周五欧元震荡上行，冲击1.0900关口并刷新17周高位，现汇价交投于1.0870附近。欧元兑美元继续攀升，上周上涨4.5%，将创16年来最佳周度表现，受助于德国将实施财政改革。除美元指数在美联储年内降息3次预期重燃和时段内美国公布的非农就业报告表现疲软的打压下失守104.00关口是支撑欧元攀升的主要原因外，时段内欧元区公布的GDP表现良好对汇价构成了一定的支撑。本周全球外汇市场在多重经济数据与政策信号的剧烈碰撞下呈现显著分化。美国2月就业数据意外疲软（非农新增15.1万，低于预期的16万；失业率升至4.1%），叠加薪资增长放缓（环比0.3%），引发市场对美联储降息预期的急剧升温。美元指数应声暴跌3.5%，创2022年11月以来最差单周表现。反观欧元，在德国财政改革预期及美元走弱的双重推动下，欧元兑美元狂飙4.5%，创16年来最大周涨幅，一度触及四个月高点1.0888。遵循其依赖数据的政策方针，在油价跌至每桶66美元附近带来的下行压力、贸易摩擦风险不断升级，以及因国防开支增加导致德国债务水平上升的背景下，欧洲央行将利率下调了25个基点，这凸显了在欧元区通胀保持稳定的同时刺激经济增长的必要性。然而，今日的非农就业报告以及下周的消费者物价指数（CPI）数据，将决定美元的通胀前景，并有可能影响现有的市场趋势，尤其是在经济信心下降、贸易战存在不确定性以及地缘政治动荡的情况下。1月份的消费者物价指数（CPI）报告以及美联储青睐的通胀指标报告加剧了市场担忧，在今日数据公布前，货币市场维持谨慎基调。德国联盟党与社民党试探组阁 财政方案遭其他党派猛批。在德国联邦议院选举中得票率分列第一、第三位的联盟党与社会民主党8日就联合组阁完成试探性谈判，并公布了双方商定的关键政策立场文件，向组建新一届“大联盟”政府迈进。然而，上述政策文件遭到其他党派猛烈批评，尤其是关于解除债务限制、增加军费和社会保障支出的政策。由于重大提案的表决通过还需其他党支持，当下分歧可能预示着下届政府推进政策将面临阻力。今日需要关注的数据有，德国1月季调后工业产出月率、欧元区3月Sentix投资者信心指数和美国2月纽约联储1年通胀预期。此外，市场关注的焦点集中在即将召开的美联储会议上。

枢轴点: 1.0825

支撑位：1.0800   1.0775

阻力位：1.0885   1.0910

点评：技术走势，欧元/美元上周强势突破1.08阻力，最高触及1.0888，周涨4.5%，创2008年以来最佳表现。德国财政改革预期及美元抛压提供双重推力。看涨情形：若能有效突破1.0850，涨势可能会延伸至1.09、1.1040和1.1220，届时欧元/美元的长期趋势将受到考验。看跌情形：如果该货币对受到阻力区域的压制，在1.0850下方企稳可能会分别引发跌至1.0730、1.0620和1.05的行情。

上周，日元虽一度跌至五个月低位，但避险需求支撑其企稳；美元兑日元一度跌至146.94（五个月低点），但避险买盘支撑其反弹至147.99，周线持平。日本央行政策按兵不动削弱日元动能。基本工资同比上涨3.1%，为32年来最快增速。剔除奖金和加班费后，全职员工工资增长3%，自2023年7月以来首次突破该水平。名义现金收入同比增长2.8%，低于市场预期的3%。实际现金收入下降1.8%，为2024年3月以来最大降幅，反映出高通胀对工人生活成本的侵蚀。总体来看，尽管工资增速加快，但通胀压力仍削弱了工人实际购买力。二、工资增长对日本央行政策的影响，工资增长是日本央行评估需求驱动型经济增长的核心指标。长期以来，日本依赖宽松货币政策刺激经济，因此工资的持续增长被视为经济稳定复苏的信号。“日本央行今日的数据确认了工资增长趋势良好，因此无需调整政策立场。换句话说，这些数据不会促使央行加快或推迟下一次加息。目前，市场普遍预测，BOJ可能会在夏季进一步加息，但部分分析师认为5月1日就可能采取行动。尽管工资数据强劲，但日元短期走势仍面临以下三大因素影响：虽然工资增长为BOJ提供了加息理由，但由于实际收入下降，消费复苏不确定性依然较高。若BOJ采取更加谨慎的政策立场，市场可能重新押注美日利差扩大，导致日元继续走软。当前市场仍预计美联储将在2025年下半年降息，但美国经济数据表现强劲可能推迟降息进程。若美联储延迟降息，美元可能继续走强，使日元承压。近期全球地缘风险上升，可能推动投资者短期买入日元避险。但若BOJ未能兑现进一步加息，避险买盘可能无法持续支撑日元。整体来看，虽然短期内日元可能仍受压制，但如果BOJ确实在5月或夏季加息，日元可能迎来反弹。市场关注的关键因素包括：1.工资增长是否持续：若工资继续增长，并推动实际收入回升，BOJ加息的可能性将进一步增强。2.美联储降息时机：若美联储在2025年下半年开始降息，而BOJ持续加息，日元将迎来更强的支撑。3. 全球经济走势：若避险情绪升温，投资者可能加大日元持仓，推动其升值。日本工资增长创32年新高，使BOJ具备进一步加息的基础。然而，由于实际收入仍下降，消费复苏的不确定性使市场对BOJ的加息路径仍持谨慎态度。

枢轴点:  148.10

支撑位：146.95    146.55

阻力位：148.70    149.30

点评：技术走势，美元兑日元短期来看，日元可能继续承压，尤其是如果美联储降息时间推迟。但如果BOJ在5月或夏季加息，日元可能迎来阶段性反弹，届时美日利差缩小，市场预期将推动日元兑美元走强。

上周五英镑震荡上行，刷新17周高位，现汇价交投于1.2930附近。美元指数在美联储降息预期重燃的打压下持续下跌是支撑英镑攀升的主要原因。此外，时段内美国表现疲软的非农就业报告也对英镑构成了一定的打压。不过，对英国央行的降息预期限制了汇价的上升空间。英国央行行长安德鲁·贝利警告称，美国特朗普政府的关税政策会打击经济增长，并对英国和世界经济构成重大风险。报道称，美国近期不断加剧贸易紧张局势。当地时间3月4日起，美国对进口自墨西哥和加拿大的商品加征25%的关税。贝利表示，美国新一届政府的关税政策可能会打击经济增长，并对英国和世界经济构成重大风险。上周一公布的一项调查显示，英国工厂上月裁员速度为近五年来最快，因政府上调工资税开始推高企业成本，且国内外需求疲弱。英国2月SPGI制造业PMI终值连续第五个月低于50.0的荣枯分界线，2月份跌至14个月低点46.9。但制造商表现出六个月来最乐观的态度，因为他们期望经济复苏。英国消费者信心调查显示，英国2月份失业率预期下降5.6个百分点。美银表示：“我们没有预料到劳动力市场会大幅放缓，失业预期的改善支持了这一观点。”调查还显示，消费者信心提高了3个百分点，表明支出可能会上升。“信心的回升，更重要的是对失业的担忧减少，提供了消费者支出可能复苏的初步证据，”美国银行表示。今年2月份英国可自由支配消费类零售总额增长了2.3%，而去年同期则下降了1.3%。然而，生活方式和时尚品类的店内销售额低于通货膨胀率，实际销售量萎缩。具体来看，零售商店内销售额仅增长1.2%，去年同期为下降2%；时尚零售商店内销售2月份零增长，去年同期则下降8.2%。今日需要关注的数据有，美国2月纽约联储1年通胀预期。此外，市场关注的焦点集中在即将召开的美联储会议上。Cieszynski表示，美联储的预测和非农就业数据将成为关键驱动因素。此外，通胀报告和零售销售数据也将为市场提供更多线索。尽管美联储可能保持观望态度，但关税政策对美元和经济的影响仍存在不确定性。

 枢轴点: 1.2890

支撑位：1.2865  1.2840

阻力位：1.2960  1.2985

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.3000附近的压力情况，下方支撑在1.2850附近。中长期可能冲高测试1.3400后筑顶下行到三季度测试1.1400。探底完成后，从超长线看后市有望继续震荡上行到明年四季度。本周市场可能继续震荡上行，震荡区间1.3035-1.2800。

周一（3月10日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2915.60美元/盎司附近。金价此前已经连续三个交易日高位震荡，但周线仍上涨1.85%，受助于避险资金流入，以及美国就业报告显示2月份就业岗位增长低于预期，暗示美联储有望在今年降息。另外，美国总统特朗普的关税政策变化无常也加剧了不确定性。美元指数上周跌至四个月低点，并将创下自2022年11月以来的最大单周跌幅，这使得以美元定价的黄金对外国买家而言变得更加便宜。分析师表示："弱于预期的数据给黄金带来了些许提振......目前美元本周走弱也有所帮助。”美国劳工部的报告显示，2 月份美国经济新增就业岗位 15.1 万个，路透调查的经济学家之前预期为增加 16 万个，失业率为 4.1%，预期为 4%。美联储主席鲍威尔上周五早些时候表示，美联储将对放宽货币政策采取谨慎态度，并补充说目前经济 "仍处于良好状态"。尽管黄金是通胀对冲工具，但利率上升可能会削弱非孳息黄金的吸引力。市场目前预计，美联储将从 6 月开始恢复降息，今年剩余时间累计降息 76 个基点。根据Kitco新闻的最新黄金调查，市场看涨情绪强势回归，三分之二的行业专家和散户预计未来一周黄金价格将继续上涨。黄金的下跌回调已经结束，其韧性令人惊叹，预计黄金将再次冲击历史新高。股市波动和通胀担忧将推动黄金继续攀升。分析师指出，长期投资者在当前地缘政治混乱和波动性增加的背景下，更倾向于寻找避险资产，黄金因此受益。黄金近期处于盘整阶段，等待经济或政治方面的进一步信号。市场关注的焦点集中在即将召开的美联储会议上。Cieszynski表示，美联储的预测和非农就业数据将成为关键驱动因素。此外，通胀报告和零售销售数据也将为市场提供更多线索。尽管美联储可能保持观望态度，但关税政策对美元和经济的影响仍存在不确定性。整体来看，上周黄金价格上涨再次凸显了其作为避险资产的重要性。尽管市场短期内可能面临盘整，但地缘政治风险、通胀担忧以及美联储政策的不确定性将继续支撑黄金需求。本周还将迎来美国2月份CPI数据，下周将迎来美联储利率决议，投资者需要留意市场预期的变化。另外，本周密切关注特朗普的关税政策、关注俄乌局势、美国和乌克兰矿产协议等相关消息。

枢轴点:  2901

支撑位：2891    2884

阻力位:  2923     2930

点评：技术走势上，黄金价格自3月初以来已反转上行，突破2950美元后将打开通往3180美元的空间。黄金自2015年以来的长期牛市趋势仍在延续，未来可能进一步上涨。整体来看，上周黄金价格上涨再次凸显了其作为避险资产的重要性。尽管市场短期内可能面临盘整，但地缘政治风险、通胀担忧以及美联储政策的不确定性将继续支撑黄金需求。

美国总统特朗普近期的贸易政策引发市场对全球经济增长的担忧，进而影响燃油需求预期。特朗普先是宣布对加拿大和墨西哥实施关税，随后又推迟执行，导致市场的不确定性上升。贸易紧张局势仍未缓解。这种不稳定的贸易环境可能抑制经济活动，进而减少对能源的需求，令油价承压。OPEC+宣布将从4月开始增产，俄罗斯副总理诺瓦克表示，如果市场失衡，OPEC+可能会调整政策，但市场仍担忧短期供应增加会加剧油价下行压力。目前，OPEC+的立场显示其仍然希望通过灵活调整产量来稳定市场，但在需求前景不明朗的情况下，增产决定可能会对短期价格走势形成压力。WTI原油已经连续七周下跌，为2023年11月以来最长跌势，布伦特原油也连续三周下跌。这表明市场情绪偏向悲观，投资者对未来价格走势持谨慎态度。分析师指出，市场的利空因素大多已经被消化，他预计WTI将在65-62美元区间获得支撑，随后可能回升至72美元。虽然特朗普威胁要进一步加大对俄罗斯的制裁力度，但市场仍在关注美方是否会采取更严厉的措施。同时，有消息称，美国政府正在研究放松对俄罗斯能源行业的部分制裁，前提是俄罗斯愿意结束冲突。这种政策的不确定性可能对油价形成短期支撑，因为任何涉及俄罗斯原油供应的政策调整都可能影响全球市场的供需格局。特朗普表示希望与伊朗谈判，避免其发展核武器，但伊朗方面明确表示不会被迫进入谈判。与此同时，美国取消了伊拉克向伊朗支付电费的豁免，这意味着美方仍在加大对伊朗的“极限施压”。如果美国进一步加强对伊朗的能源制裁，可能会减少伊朗原油出口，从而收紧全球供应，对油价形成一定支撑。WTI原油短期支撑位在65美元，若跌破，可能向62美元靠拢。后市关注焦点，美国对俄罗斯的制裁是否扩大，或是否有放松的可能。OPEC+是否会在市场失衡的情况下调整增产政策。美国关税政策是否会影响全球经济增长预期。伊朗制裁问题是否会导致供应收紧。本周原油市场在“供应增量”与“地缘断供”的拉锯中剧烈波动，技术面弱势与消息面扰动形成鲜明对比。尽管短期超卖反弹或延续，但若无实质性供应收缩，油价难改中期颓势。投资者需警惕OPEC+政策摇摆、美俄博弈升级及库存数据的边际变化，灵活应对高波动市场中的风险与机遇。

枢轴点:  67.35

支撑位：66.15    65.60

阻力位:   67.70    68.10

点评：技术走势上，美原油短期支撑位在65美元，若跌破，可能向62美元靠拢。从技术指标来看，RSI指标接近超卖区间，MACD显示仍有下行压力，但在65美元附近可能获得买盘支撑，市场或迎来短期反弹。