iFOREX每日分析-2025年03月11日(仅供参考）                                                                      

欧元昨日震荡盘整，日线微幅收跌，欧元兑美元下跌 0.08%，报 1.0823 美元，但在四个月高点附近徘徊，因为市场预期欧洲可能会增加对乌克兰的军事援助支出。欧元上周创下了16年来最好的一周表现。现汇价交投于1.0850附近。除获利回吐和1.0900关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和良好经济数据等因素的支撑下止跌企稳也对欧元构成了一定的打压。不过，时段内欧元区表现良好的经济数据限制了汇价的下跌空间。美元兑欧元出现上涨，因投资者对近期在这些货币上的多头头寸进行了获利了结。欧元表现出色，主要是因为可能的新总理默茨在内的德国领导人同意延长借款限制，并创建一个5000亿欧元的基础设施基金，以促进国防支出和刺激经济增长。德国大规模经济刺激计划的决定迫使投资者减少对欧洲央行今年再降息两次的押注，因为这可能对欧元区产生通胀影响。德国大规模经济刺激计划的决定迫使交易者减少对欧洲央行今年再降息两次的押注，因为这可能对欧元区产生通胀影响。上周，欧洲央行将存款便利利率下调25个基点至2.5%，但未承诺预设的货币扩张路径。与此同时，欧洲央行政策制定者、葡萄牙银行行长马里奥·森特诺上周五在会议上的言论表明，更多的降息将会到来。森特诺表示，欧元区正在"正常化货币政策"。关于通胀前景，森特诺表示通胀"几乎已脱离困境"，已减速至"非常接近我们目标的水平"。在经济数据方面，月度德国工业生产数据在1月份增长速度快于预期。欧元区"火车头"的工业生产增长了2%，强于1.5%的预期。而在12月，该数据下降了1.5%。同时，欧元区Sentix市场信心指数在3月份改善至-2.9，高于2月份的-12.7。今日需要关注的数据有，美国2月NFIB小型企业信心指数,此外，本交易日重点关注美国1月JOLTs职位空缺，另外，美国和乌克兰官员在沙特举行会谈，投资者需要重点关注。以及，中国2月社会融资规模，欧洲央行管委雷恩就经济前景和货币政策发表讲话，欧洲经济暨财政事务理事会会议。

枢轴点: 1.0820

支撑位：1.0800   1.0780

阻力位：1.0875   1.0890

点评：技术走势，欧元/美元突破震荡区间，走高至1.08上方。虽然均线显示强烈的多头信号，但鉴于RSI指标到了超买区域，因此需小心回调。支撑点位看100日均线1.05附近，阻力位看前高1.094。近期呈现出强劲的反弹态势，在经历了一段明显的下行趋势后形成了一个V型反转形态。价格目前站稳在所有主要移动平均线上方，这是中期趋势转向的重要信号。日线图显示，汇价成功突破了1.0800关键阻力位，并进一步向1.0880水平推进。从技术指标看，RSI指数已上升至73附近的超买区域，这表明短期内可能面临调整压力，但强劲的上升动能仍在继续。

昨日美元兑日元走低0.47%，至146.33。盘中一度跌至146.625，为去年10月初以来的最低点。日本内阁府最新数据显示，第四季度GDP增速下修至2.2%，低于市场预期的2.8%，反映出库存减少和消费放缓的影响。家庭支出受通胀和实际工资下降的拖累，1月同比仅增长0.8%，远低于市场预期的3.7%。过去两年，日本消费需求大部分时间处于低迷状态，居民因物价上涨而减少非必要支出。“消费者支出可能在本季度持续疲软，家庭仍在应对通胀压力。”尽管如此，市场仍认为日本经济正温和复苏，BOJ的货币正常化进程可能不会因此改变。除了内部需求疲软，日本的外部环境也充满不确定性。特朗普政府计划对钢铁和铝征收25%关税，并可能在4月2日前宣布对汽车、半导体和医药产品加征关税。日本汽车行业是受影响最严重的行业之一，若特朗普如期执行新关税，日本出口和经济增长可能面临更大挑战。“若特朗普对日本汽车征收高额关税，外部需求或将放缓，进而拖累日本经济增长。”与此同时，日本政府正试图与美方谈判，希望获得豁免，但尚未得到明确回应。日本央行将在3月19日公布最新政策决议。尽管消费和经济数据低于预期，但市场普遍认为BOJ仍将坚持逐步退出宽松政策的立场。副行长内田真一（Shinichi Uchida）上周表示，基准利率仍处于渐进上升轨道，市场预测BOJ可能会在7月进行首次加息。然而，若经济复苏乏力，政策紧缩节奏可能放缓。在GDP数据公布后，日元兑美元一度跌破147关口，随后在全球市场波动中震荡整理。市场对日本经济前景的担忧，加上美债收益率上升，导致日元短线走软。短期来看，日元受制于经济数据不及预期，市场避险需求下降，贬值压力较大。中期来看，若BOJ维持宽松立场，而美联储推迟降息，日元或进一步走软，目标可能指向148-149区间。长期来看，若BOJ坚持年内加息，整体来看，日元有望迎来修正，市场需关注通胀和工资增长数据。短期内，日本央行可能维持现行政策不变，关注消费和工资数据的进一步变化。日本政府将持续推动价格补贴和消费刺激措施，以支撑家庭支出，但短期内难以显著提振经济。若特朗普关税政策实施，日本出口和制造业可能受到冲击，进一步削弱经济增长动能。日元短期或维持疲软，但若BOJ加息预期强化，中长期有望迎来回升。总体来看，日本经济虽保持温和扩张，但家庭支出和贸易不确定性仍然较大。BOJ短期内或维持利率不变，市场将关注未来几个月的消费和工资数据，以评估日本经济复苏的可持续性。本周关注“春斗”统计结果以及美国CPI数据。由于人们对“春斗”有了一定预期，因此美国方面的数据对美元/日元影响更大。

枢轴点:  147.40

支撑位：146.35    146.00

阻力位：147.80    148.20

点评：技术走势，美元兑日元跌破前低，打开更大下行空间，下一目标位看斐波那契回撤位144.8左右。但鉴于RSI指标接近超卖区域，美元/日元可能会出现一定程度的反弹，阻力位看21日均线150.4附近。H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方底背离缩量。日本10年期国债收益率升至2009年6月以来的最高水平，进一步缩小了日本与其他国家的利差，增强了日元的吸引力。

英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.2880附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在良好经济数据和美联储官员乐观言论的支撑下走高也对英镑构成了一定的打压。此外，对英国央行的降息预期也对汇价构成了一定的打压。调查显示，随着就业成本即将上升，英国企业纷纷缩减开支，导致今年2月新聘员工的薪资增速降至四年来最低水平。起薪增幅已回落至新冠疫情期间的低点。这一结果表明，英国劳动力市场正在逐渐降温。为应对财政大臣计划于4月生效的260亿英镑工资税上调，以及最低工资的再度大幅上涨，企业正采取预防性措施。上周英镑兑美元保持强势，尽管缺乏影响市场的英国数据，甚至一度触及两个月高点。英镑走强之际，投资者希望英国相对而言不会受到全球贸易紧张局势升级的影响。但数据的缺乏和市场情绪的变化意味着英镑难以守住任何涨幅，并在上周大部分时间里摇摆不定，英镑兑美元上周四面临跌幅。上周五，英国央行副行长Dave Ramsden发表的鹰派言论帮助英镑收复了部分失地，不过上周英镑兑美元仍保持下跌。美元上周也出现波动，风险动态变化导致美元涨跌。美债收益率的下降也给美元带来了一些压力。上周四，随着美国总统特朗普宣布征收关税，美元飙升。特朗普表示，推迟的对加拿大和墨西哥征收25%的关税将继续实施，同时还宣布对亚洲大国输美商品征收10%的额外关税。由于关税可能推高美国的通胀，这一消息抑制了美联储降息押注，从而提振了美元。这也引发了避险情绪，避险资金进一步支撑美元。上周末，美国通胀降温打压了美元，美联储首选的通胀指标在1月份从2.9%降至2.6%。本周将有一些影响重大的美国数据出炉，周三的服务业PMI。预计上月这两项PMI都将略有改善，但任何意外都可能引发美元波动。然后焦点将落在周五公布的美国非农就业报告上，预计2月份新增就业将再次放缓。这可能会提振美联储降息押注，从而令美元承压。与此同时，影响市场的英国经济数据较少。唯一值得注意的数据是英国2月份服务业PMI终值，除非与初步估算值不同，否则不太可能推动走势。

枢轴点: 1.2905

支撑位：1.2855  1.2835

阻力位：1.2925  1.2945

点评：技术走势，英镑/美元H4级别震荡回落，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。这些成本压力可能会促使通胀持续高企。尽管经济趋于疲软，薪资增幅仍然偏高，这促使英国央行在降息方面保持审慎。今日关注1.3050附近的压力情况，下方支撑在1.2800附近。

周二（3月11日）亚洲时段，现货黄金延续跌势，目前交投于2883.09美元/盎司附近。隔夜金价下跌0.79%，失守2900关口，盘中一度刷新近一周低点至2880.19美元/盎司，昨日，黄金价格波动较为频繁，整体呈现出震荡下行的态势，卖方力量稍强。现货黄金盘中报2903.74美元/盎司，跌幅0.28%。泽连斯基访问沙特，美国对美乌官员会谈持乐观态度，市场对地缘局势的担忧情绪降温；另外，美国股市市值蒸发四万亿美元，增加了投资者的持币需求，进一步推动黄金多头获利了结。美国股市方面，由于美国总统特朗普的关税令投资者感到恐慌，对经济下滑的担忧推动美国股市抛售，使标普500指数从上个月的峰值跌去了四万亿美元，这对曾被特朗普的议程点燃激情的华尔街来说是一个重大逆转。分析师说，"由于一些轻微的获利回吐和股市疲软，金价略有停顿。不过，之后我们可能会看到一些避险买盘"。现阶段黄金价格波动受多种因素驱动。其中，关税战引发的市场担忧较为显著。同时，俄乌冲突持续对市场情绪产生影响，此外，美国经济似有走向衰退之势，这一因素也不容忽视。上周五公布的就业数据低于预期，但尚未达到极度糟糕的程度。综合来看，从长期视角分析，黄金价格有望维持积极走势。不过，目前可能仍需等待其他因素催化，以推动金价出现大幅上涨行情。鉴于黄金市场近期一直呈现强劲的看涨态势，且诸多因素支撑其价格上行，市场的“最小阻力路径”为向上，在分析研判时需重点关注这一趋势特征。投资者还在关注周三将公布的美国消费者物价指数数据和周四将公布的生产者物价指数。交易商目前已完全消化美国6月降息的可能性。本交易日重点关注美国1月JOLTs职位空缺，另外，美国和乌克兰官员在沙特举行会谈，投资者需要重点关注。

枢轴点:  2887

支撑位：2880    2870

阻力位:  2908     2917

点评：技术走势上，黄金技术面的信号有点混杂，它成功稳定在每盎司 2879 美元的支撑位附近并开始反弹，上方重点关注2909附近阻力。 此次反弹增加了从 2832 美元恢复上涨趋势的可能性。如果突破 2909 美元将被视为恢复上涨趋势的有力信号。在金价攀升至 2909 美元上方之前，金价仍可能偏向下行，因为当前的反弹可能只是向顶部回调，而且回调幅度有些过度。日线图上，金价也在 2891 美元至 2934 美元区间内呈现中性走势，与小时图上的情况相似。

周二（3月11日）亚洲时段，国际油探底回升，美原油目前交投于66.10美元/桶附近，涨幅月0.1%，早些时候曾下跌1.1%至65.29美元/桶、近期，美国总统特朗普宣布对加拿大、墨西哥和亚洲大国产品加征关税，并暗示不会放松对这些国家的贸易压力。这一政策加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧，进而影响了能源需求预期。“特朗普的言论引发了市场的抛售潮，投资者开始重新评估全球经济增长前景，并计入需求下降的风险。”策略师表示。投资者愈发担心美国经济可能进入“过渡期”，甚至面临衰退风险。由于石油需求与全球经济增长高度相关，市场对未来需求的悲观预期令油价承压。纳斯达克指数近期遭遇重挫。创下2022年9月以来的最大单日跌幅，市场风险偏好急据下降。由于市场对经济增长放缓的担忧加剧，投资者纷纷抛售风险资产，包括原油期货。“市场开始出现美国可能陷入衰退的讨论，这对整体宏观经济形势来说非常不利。”除了需求面的压力，供应端也存在不利因素。上周五，俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）表示，OPEC+成员国已达成协议，从4月开始增加石油产量。然而，他也补充道，如果市场出现供需失衡，OPEC+可能会调整增产计划。尽管俄罗斯暗示可能调整政策，但短期内的供应增加仍将对油价构成压力，尤其是在需求前景不明朗的情况下。根据市场调查显示，美国原油库存预计在上周继续增长，而汽油和精炼油库存可能下降。市场密切关注即将公布的美国石油协会（API）库存报告和能源信息署（EIA）库存数据，以判断美国原油供需状况是否进一步恶化。短期内，油价仍面临一定的下行压力，但市场将重点关注以下几个关键因素：1.OPEC和IEA的月度报告：如果报告显示全球原油需求下滑幅度超出预期，可能加剧市场看空情绪，进一步拖累油价。2.美国库存数据：若原油库存继续上升，表明供应过剩问题加剧，可能导致油价进一步回落。3.美联储货币政策：若美联储释放更鸽派的信号，可能在一定程度上提振市场情绪，缓解部分需求担忧。整体来看，在全球经济增长放缓、市场风险偏好下行以及OPEC+增产的多重压力下，油价短期内仍可能承受下行压力。本周市场重点关注库存数据和OPEC报告。

枢轴点:  66.50

支撑位：65.30    64.70

阻力位:   67.00   67.60

点评：技术走势上，美原油可能重新测试每桶 65.40 美元的支撑位，并很有可能跌破该水平并跌向 63.88 美元。65.40 美元左右形成双底的可能性很小。日线图上，更大的旗形形态已得到确认，表明 55 美元是激进的目标。甚至连下跌的虚线趋势线都指向 62 美元。跌破 65.28 美元将是下行趋势恢复的有力信号。上行风险可能限制在 67.38 美元。